\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 689 Ningbo Tuopu Group Co.Ltd(601689) )
Visão geral do evento: em 28 de março de 2022, a empresa emitiu o anúncio de pré aumento do desempenho no primeiro trimestre de 2022. A empresa espera alcançar uma receita operacional de 3,63 bilhões de yuans a 3,73 bilhões de yuans no primeiro trimestre de 2022, com um aumento anual de 50% ~ 54%, e o lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas é de 346 milhões de yuans a 386 milhões de yuans, com um aumento anual de 41% ~ 57%. Depois de deduzir lucros e perdas não recorrentes, a empresa espera que o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas cotadas no primeiro trimestre de 2022 seja de 340 milhões de yuans ~ 380 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 42% ~ 58%.
O alto crescimento do desempenho mostra a posição de liderança, e a estratégia da plataforma alcançou resultados iniciais
A empresa espera alcançar uma receita operacional de RMB 3,63 bilhões ~ 3,73 bilhões em 2022q1, com um aumento homólogo de 50% ~ 54%, dos quais a receita em março foi de RMB 1,1 ~ 1,2 bilhão, com um aumento homólogo de 30% ~ 42%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 346 milhões de yuans a 386 milhões de yuans, um aumento de 41% ~ 57% em relação ao ano anterior, dos quais o lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada em março foi de 96 ~ 136 milhões de yuans, um aumento de 3% ~ 45% em relação ao ano anterior; O lucro líquido deduzido das organizações sem fins lucrativos foi de 340 milhões de yuans para 380 milhões de yuans, um aumento de 42% ~ 58% em relação ao ano anterior. Em março, perturbado por múltiplos fatores, como escassez de núcleo e situação no exterior, o desempenho da empresa ainda manteve um rápido crescimento. A estratégia de marketing de nível 5 foi promovida sem problemas, e todos os negócios se desenvolveram rapidamente. O crescimento dos negócios de chassis leves e gerenciamento térmico para veículos elétricos inteligentes é forte, contribuindo para o alto crescimento do desempenho da empresa. Direção, frenagem, suspensão pneumática e outros negócios relacionados com chassis por fio estão avançando de forma ordenada, e espera-se que continue a promover o rápido crescimento da receita no futuro. Beneficiando do ajuste estrutural dos produtos da empresa, a proporção de produtos high-end continuou a aumentar, a taxa de utilização da capacidade causada pela superposição da recuperação da indústria continuou a reparar, a lucratividade da empresa continuou a aumentar e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022q1 manteve uma alta taxa de crescimento ano a ano.
A estratégia “2 + 3” da NVH ajuda a empresa a fazer uma transição suave para a plataforma
A empresa é líder da indústria NVH, com recursos de clientes de alta qualidade. Beneficiando da ressonância do ciclo, espera-se que o desempenho mantenha um crescimento constante. A empresa promove a estratégia de plataforma “2 + 3” para acompanhar o desenvolvimento de longo prazo. Com base em recursos de clientes de alta qualidade, com a indústria automotiva entrando em uma estagflação no segundo semestre do ano, a abertura do ciclo de reposição impulsionará o desempenho da empresa a melhorar e continuar a manter o impulso de crescimento. A empresa promove ativamente o layout de produto “2 + 3” e forma uma empresa líder de autopeças abrangentes com “absorção de choque + isolamento acústico” como o primeiro produto e layout prospectivo de chassi leve + sistema de gerenciamento térmico + auto eletrônica. No campo de produtos eletrônicos automotivos, a empresa continua a introduzir produtos de sistema de condução inteligente, incluindo bomba de vácuo eletrônica EVP, sistema de frenagem inteligente IBS, cockpit inteligente e outros produtos eletrônicos automotivos principais. A empresa é a primeira empresa de parte na China para produzir com sucesso EVP em massa. Os produtos IBS também se desenvolveram para a quarta geração, que se espera quebrar o monopólio de tecnologia de gigantes internacionais. O negócio de eletrônicos automotivos tem forte rentabilidade e alta margem de lucro bruto da receita do produto.Os projetos de EVP e IBS da empresa devem chegar à produção em maio de 2022, o que deve abrir novos mercados.
Sugestão de investimento: estima-se que a empresa atinja uma receita de RMB 11.329144.98/18.204 bilhões e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1.102/14.63/2.013 bilhões de 2021 a 2023. O valor atual de mercado corresponde a 55/41/30 vezes de PE de 2021 a 2023. A empresa estabeleceu ativamente seu negócio de eletrônicos automotivos e entrou agora no período de colheita. Como uma empresa líder rara de plataforma de peças automotivas na China, espera-se que a empresa desfrute de um prêmio de avaliação e mantenha a classificação “recomendada”.
Dicas de risco: flutuações de preços das matérias-primas levam a baixas expectativas de margem de lucro bruto, expansão menor do que o esperado de novos produtos, lançamento menos do que o esperado de nova capacidade de produção, pedidos menos do que o esperado de clientes-chave, risco cambial, etc.
