\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 686 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) )
Resumo do evento
Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 875053 milhões de yuan / yoy + 36,21%, e um lucro líquido atribuível à mãe de 3028647 milhões de yuan / yoy + 24,04%.
Análise e julgamento:
O desempenho estava de acordo com as expectativas, e a proporção de receita na nova indústria de energia aumentou rapidamente.
1) de acordo com o relatório anual, a receita da indústria 3C da empresa é 517516600 yuan / yoy + 4,39%, que da indústria de energia nova é 25804200 yuan / yoy + 241,69%, e que de outras indústrias é 99532200 yuan / yoy + 39,82%. A razão para o rápido crescimento da receita da empresa no novo setor de energia é que os produtos e tecnologias da empresa foram reconhecidos por Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , favo de mel e outras empresas, e são amplamente utilizados na detecção de defeitos, medição de tamanho e posicionamento de processos-chave no processo de produção de baterias de lítio. Ao mesmo tempo, a penetração da visão de máquina melhorou ainda mais, e a receita da empresa de outras indústrias também aumentou rapidamente. 2) Em 2021, a margem de lucro bruto abrangente e a margem de lucro não líquido da empresa foram 66,51% e 29,89%, respectivamente, com uma diminuição de 7,43 e 6,07 PCT respectivamente em relação ao ano anterior. A importante razão para a queda da margem de lucro bruto é que a margem de lucro bruto é baixa, e a proporção de receita do novo setor de energia aumentou significativamente.
Nova energia tomou conta da 3C, e novos produtos expandiram-se suavemente.
1) em termos de 3C, a empresa continua a explorar a profundidade de aplicação, expandir os elos de produção de módulos e peças front-end e expandir novas linhas de produtos; Em termos de energia nova, a indústria está crescendo e a aplicação da visão de máquina está se aprofundando. O novo negócio de energia se tornará o ponto de crescimento rápido da empresa nos próximos anos. Ao mesmo tempo, a visão de máquina tem boas perspectivas de crescimento em semicondutores, fotovoltaicos, tratamento médico, logística, autopeças e outras indústrias. 2) A linha de produtos independente cobriu os principais produtos de software e hardware de visão de máquina, tais como fonte de luz, controlador de fonte de luz, lente, câmera industrial e sistema de controle visual. leitor de código industrial, sensor de laser 3D e produtos de aprendizagem profunda passaram os testes e vendas em massa de clientes relevantes de muitos terminais.
A trilha de visão de máquina é de alta qualidade e a empresa tem forte competitividade central. É otimista sobre a perspectiva de crescimento da empresa.
1) visão de máquina é a principal maneira para o equipamento de máquina coletar e entender informações. é uma das fundações importantes da indústria 4.0 e fabricação inteligente, e o desenvolvimento a longo prazo da indústria pode ser esperado; 2) A empresa tem forte competitividade do núcleo: por um lado, a linha de produtos independente da empresa cobriu a fonte de luz, o controlador da fonte de luz, a lente, a câmera, o sistema de controle visual, etc., tem a linha de produtos perfeita do hardware e do software, e domina algoritmos subjacentes independentes do núcleo; Por outro lado, a empresa estabeleceu uma cooperação aprofundada com os principais clientes downstream tais como 3C e bateria de lítio, que tem vantagens óbvias do primeiro movimento. Com o acúmulo contínuo de compreensão da cena industrial em cooperação com os principais clientes e o progresso contínuo da tecnologia e R & D da empresa, o fosso da empresa continua a construir alto.
Aconselhamento em matéria de investimento
Ajustamos ligeiramente a previsão de lucro para 202223, ajustamos a receita em 202223 de 1,216 e 1,617 bilhão de yuans para 1,186 e 1,558 bilhão de yuans, e aumentamos a previsão de receita para 2024 em 1,972 bilhão de yuans; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 202223 foi ajustado de 423 e 566 milhões de yuans para 408 e 524 milhões de yuans, com um aumento de 667 milhões de yuans previsto em 2024; Em 202223, o EPS foi ajustado de 5,13 e 6,86 yuan para 4,94 e 6,36 yuan respectivamente, e a previsão para 2024 foi aumentada em 8,09 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 173,43 yuan / ação em 29 de março de 2022. PE em 202224 foi 35, 27 e 21 vezes respectivamente, que ainda não foi avaliado.
Aviso de risco: 3C e outras indústrias importantes a jusante flutuam muito; As encomendas de produtos relevantes da empresa são inferiores ao esperado; O atrito comercial sino-americano excedeu as expectativas
