\u3000\u30 Chongqing Baiya Sanitary Products Co.Ltd(003006) 74 Yusys Technologies Co.Ltd(300674) )
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A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 na noite de 30 de março: durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,726 bilhões de yuans, um aumento anual de 24,97%; O lucro líquido atribuível foi de 396 milhões de yuans, uma diminuição anual de 12,60%; O lucro líquido atribuível após a dedução foi de 362 milhões de yuans, com um aumento anual de 22,53%. Ao mesmo tempo, propõe-se pagar um dividendo de 2,00 yuans para cada 10 ações. A este respeito, as nossas observações são as seguintes:
Principais pontos de investimento
O desempenho de 2021 foi alinhado com as expectativas, e o negócio de operação inovadora manteve uma alta taxa de crescimento
Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,726 bilhões de yuans, um aumento anual de 24,97%; O lucro líquido atribuível foi de 396 milhões de yuans, uma diminuição anual de 12,60%; O lucro líquido atribuível após a não dedução foi de 362 milhões de yuans, um aumento anual de 22,53%, em linha com as expectativas do mercado. Por negócios: o negócio de desenvolvimento de software alcançou uma receita de 2,86 bilhões de yuans, um aumento anual de 28,16%, principalmente devido ao crescimento da demanda de grandes bancos; A receita do negócio de integração de sistemas foi de 700 milhões de yuans, um aumento anual de 16,61%; O negócio de operação inovadora alcançou receita de 164 milhões, com um aumento homólogo de 46,49%, principalmente devido ao crescimento saudável contínuo do negócio de varejo digital no setor financeiro. O lucro líquido atribuível diminuiu 12,60%, o que foi principalmente devido à maior receita não recorrente da alienação da empresa associada Zhuhai yuchengxin e à superposição da taxa de pagamento baseada em ações de 110 milhões de yuans. Depois de deduzir lucros e perdas não recorrentes, o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas atingiu 362 milhões de yuans, um aumento homólogo de 22,53%. A margem de lucro bruto abrangente da empresa foi de 34,15%, uma diminuição homóloga de 1PCT, principalmente devido à feroz concorrência por talentos de ciência financeira e tecnologia e ao aumento dos custos de mão de obra devido à forte demanda da indústria. O rácio vendas/gestão/finanças/despesas da empresa foi de 4,17% / 7,95% / – 0,16% respetivamente, com uma diminuição homóloga de 0,67/0,55/0,65/pct respetivamente, e o rácio despesas em I&D foi de 11,67%, com um aumento homólogo de 1,16pct.
Financial, informação e inovação têm um layout abrangente, e projetos de alta qualidade continuam chegando
No campo da informação financeira e inovação, a empresa realizou o controle independente das principais tecnologias e produtos após anos de pesquisa e desenvolvimento de tecnologia. A empresa criou uma série de esquemas de certificação de segundo lote para seus clientes e ajudou dezenas de clientes a concluir a certificação de seus produtos. Em 2021, a empresa participou da verificação técnica e projetos piloto de mais de 20 cenários subdivididos de informações e inovação e colaborou profundamente com a Huawei, Tencent, Baidu e outros parceiros para lançar múltiplas soluções conjuntas em mercados estrangeiros na China. Em 2021, a empresa continuou a expandir seu território de negócios de informação e inovação. A empresa ganhou o maior e mais difícil projeto de governança de dados de banco comercial urbano provincial e plataforma unificada de supervisão de big data do setor. A empresa ganhou a licitação para o maior projeto de plataforma média de dados de banco comercial rural na China com base em sua própria arquitetura de tecnologia distribuída e micro serviços. Ao mesmo tempo, a empresa ganhou a licitação para um projeto de plataforma de dados de crédito rural, criando um precedente para operação de comercialização de dados no sistema de crédito rural.
Continue a traçar mercados estrangeiros e criar novos pontos de crescimento no futuro
A empresa realizou o layout estratégico de “negócio de software + negócio de operação inovadora + negócio no exterior”, e toma o negócio no exterior como um novo ponto de crescimento de Yuxin no futuro. Em 2021, a empresa fez bons progressos em países do Sudeste Asiático, como Cingapura, Indonésia, Malásia e Camboja. Os produtos de transformação de rede da empresa, produtos de canal, produtos de dados e produtos Devops foram todos pilotados em mercados estrangeiros. Os dois negócios inovadores de operação na Indonésia estão sendo promovidos sem problemas. Ao mesmo tempo, a empresa continua a integrar recursos com Huawei, Tencent, nttdata, Banco Chinês no exterior de Cingapura e outros parceiros para exportar os produtos avançados e serviços acumulados pela empresa no mercado chinês para o mercado do Sudeste Asiático. Com a rica experiência da empresa no mercado chinês, a promoção suave dos negócios no exterior abrirá um novo ponto de crescimento para a empresa e se tornará uma parte importante da estratégia de desenvolvimento nos próximos cinco anos.
Previsão de lucros
Estamos otimistas em relação à melhoria contínua da rentabilidade da empresa impulsionada pela inovação de negócios e informações financeiras inovadoras. Prevê-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 572 milhões, RMB 723 milhões e RMB 870 milhões, respectivamente, o EPS será de RMB 0,80, RMB 1,02 e RMB 1,22, respectivamente, e o preço atual das ações correspondente ao PE será de 23, 18 e 15 vezes, respectivamente, mantendo a classificação de investimento “recomendação”.
Dicas de risco
Risco do ciclo de investimento dos bancos; O risco de que a inovação e a expansão de negócios no exterior não sejam como esperado; O risco de intensificação da concorrência no mercado; O risco de surtos repetidos; Risco macroeconómico descendente.
