\u3000\u30003 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 00073)
Conclusão fundamental
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021.A receita anual foi de 8,258 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 159,41%, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,091 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 183,45%, a margem de lucro bruto foi de 18,24%, um aumento homólogo de -0,98 PCT, e a margem de lucro líquido foi de 13,21%, um aumento homólogo de + 1,00 PCT; Entre eles, 2021q4 alcançou uma receita de 3,086 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 167,15%, um aumento mês a mês de 41,39%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 364 milhões de yuans, um aumento ano a ano de + 202,16%, um aumento mês a mês de + 29,62%. O desempenho está alinhado com as expectativas.
A produção e comercialização dos principais produtos de negócios da empresa atingiram um novo alto, e a receita aumentou significativamente. Em 2021, contando com a tecnologia e as vantagens de mercado acumuladas no campo dos materiais catódicos, a escala de core business da empresa continuou a expandir-se. No 21º ano, a empresa alcançou uma receita de 8,066 bilhões de yuans do negócio de materiais de bateria de lítio, um aumento ano a ano de + 167,66%, e uma margem de lucro bruta de 17,68%, um aumento ano a ano de + 0,08 PCT; A produção de materiais de cátodo de lítio foi 49700 toneladas, e o volume de vendas foi 47200 toneladas, um aumento ano a ano de + 96,68%.
A capacidade de produção de material de bateria de lítio da empresa expandiu-se ainda mais, e seus negócios em casa e no exterior continuaram a se desenvolver. Até o final de 2021, a empresa construiu uma capacidade de produção de 44000 toneladas de materiais de bateria de lítio e construiu 50000 toneladas de novos materiais de bateria de lítio no projeto Changzhou dangsheng fase II e 20000 toneladas de novos materiais de bateria de lítio no projeto Jiangsu dangsheng fase IV na China para expandir ainda mais a escala de capacidade. Além disso, com base nas necessidades dos clientes no mercado externo, em 21 anos, a empresa concluiu a avaliação de viabilidade do projeto de base de produção de material cátodo europeu de alta potência de níquel 100000 toneladas e acelerou a implementação do layout de capacidade no exterior.
Sugestão de investimento: estima-se que a empresa alcançará receita de 17,249/24,862/30,386 bilhões de yuans de 2022 a 2024, lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,553/21,92/2,819 bilhões de yuans, ano-a-ano + 42,4% / + 41,2% / + 28,6%, EPS correspondente de 3,07/4,33/5,57 yuans respectivamente, mantendo a classificação de "compra".
Aviso de risco: flutuação dos preços das matérias-primas; Flutuação da taxa de câmbio do dólar americano; A epidemia de Covid-19 intensificou-se.
