\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 727 Yixintang Pharmaceutical Group Co.Ltd(002727) )
Evento:
Em 30 de março de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 14,587 bilhões de yuans, um aumento anual de 15,26%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 922 milhões de yuans, um aumento homólogo de 16,66%. Em 2021q4, a empresa realizou uma receita operacional de 4,089 bilhões de yuans, um aumento anual de 19,65%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 158 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 15,14%.
Comentários:
Os novos padrões de leasing levaram ao aumento das despesas financeiras. O desempenho da empresa aumentou constantemente em 2021, dos quais a receita dos produtos chineses e ocidentais de medicamentos de patente foi de 10,491 bilhões de yuans, um aumento anual de 18,72%; A receita de dispositivos médicos, planejamento familiar e produtos de desinfecção atingiu 1,209 bilhão de yuans, uma diminuição anual de 11,01%, principalmente devido ao impacto da epidemia de pneumonia covid-19 em 2020 e o rápido crescimento das vendas de produtos de desinfecção e dispositivos médicos, resultando em uma grande base; A receita de produtos de medicina tradicional chinesa atingiu 1,359 bilhão de yuans, um aumento anual de 21,21%, representando 9,32% da receita total. Em 2021, as despesas financeiras da empresa foram de 101 milhões de yuans, com um aumento anual de 232650%, principalmente devido ao aumento das despesas de juros de locação causada pela implementação dos novos padrões de locação. Concentre-se em mercados fora da província de Yunnan e continue a acelerar a expansão da loja
Até o final de 2021, o número de lojas da empresa tinha aumentado em 1355, e o número total de lojas tinha atingido 8560, incluindo 655 na província de Yunnan e 4939 no total; Um aumento líquido de 700 lojas fora da província, o número total de lojas fora da província atingiu 3621, e o número de lojas fora da província representou 42,30%. A empresa continua a fortalecer o layout integrado, e ultrapassou 1600 lojas em quatro tipos de mercados: nível de capital provincial, nível de prefeitura, nível de condado e nível de município, formando um padrão de desenvolvimento integrado único de cidades, municípios e municípios na indústria. As lojas provinciais e a nível da prefeitura formam uma radiação central das dimensões de marca, bens, serviços e logística, desempenham um papel de liderança e exemplar no consumo de pessoas no mercado do condado e são mais propícias ao estabelecimento de barreiras competitivas e vantagens de custo em mercados a todos os níveis.
Criar negócios diversificados e melhorar continuamente a capacidade de serviço profissional
A empresa continuou a construir negócios diversificados e se concentrou na promoção da construção de lojas de cosméticos em 2021. O número de lojas de cosméticos na província de Yunnan foi de cerca de 300. As vendas de produtos de cuidados pessoais da empresa aumentaram 9,63% ano a ano, dos quais as vendas de produtos de cuidados pessoais de lojas de cosméticos na província de Yunnan aumentaram 40,43% ano a ano. Ao mesmo tempo, a empresa continuou a melhorar a capacidade de atendimento da farmácia especial de doenças crônicas e, no final de 2021, havia aberto 831 lojas de seguros médicos de doenças crônicas, representando quase 10% do total de lojas do grupo.
Previsão de lucros e notação
Como empresa líder na cadeia de farmácias, espera-se que o desempenho da empresa mantenha um crescimento constante. De acordo com o desempenho do relatório anual da empresa em 2021, a previsão de lucro líquido para 20222023 é reduzida de 1,247 / 1,58 bilhão de yuans para 1,111 / 1,358 bilhão de yuans, e a previsão de lucro líquido para 2024 é de 1,662 bilhão de yuans, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco: o risco de expansão fora da província é menor do que o esperado, o risco de impacto epidêmico, o risco de intensificação da concorrência no mercado e o risco de mudanças nas políticas de gestão industrial
