\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 891 Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) )
Evento:
Yantai China Pet Foods Co.Ltd(002891) divulgou o relatório anual de 2021: a receita operacional total foi de 2,882 bilhões de yuans, um aumento de 29,06% ano a ano, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 116 milhões de yuans, uma diminuição de 14,29% ano a ano.
Principais pontos de investimento:
A receita de vendas aumentou de forma constante e o desempenho diminuiu no curto prazo. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional total de 2,882 bilhões de yuans (ano a ano + 29,06%) e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 116 milhões de yuans (ano a ano – 14,29%). Entre eles, a receita trimestral do quarto trimestre foi de 869 milhões de yuans (ano a ano + 41,92%), e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 239051 milhões de yuans (ano a ano – 38,41%). Em termos de variação da taxa de juros, durante o período de referência, a margem bruta de lucro das vendas da empresa foi de 20,05% (diminuição de 4,65 PCT em relação ao mesmo período do ano passado), e a margem de lucro líquido das vendas da empresa foi de 4,39% (diminuição de 2,39 PCT em relação ao mesmo período do ano passado); Do ponto de vista da mudança de despesas, durante o período de relatório, a despesa de vendas da empresa foi de 243 milhões de yuans (ano a ano + 31,89%), a despesa de gestão foi de 105 milhões de yuans (ano a ano + 17,19%), e a despesa financeira foi de 241399 milhões de yuans (ano a ano – 33,97%). A despesa de vendas aumentou rapidamente ou porque a nova marca teve que investir maiores despesas de publicidade.
Melhore a matriz do produto e mantenha a marca forte. No mercado chinês, a empresa tem sua própria matriz de marca com “wanpy naughty” e “zelo Zhenzhi” como núcleo, incluindo “HAPPY100”, “kingkitty” e outras marcas, e ganhou alta popularidade do produto na indústria com excelente qualidade do produto e serviço pós-venda.A própria marca da empresa “wanpy naughty” foi classificada como “marca famosa Shandong”, “marca de animais de estimação mais popular”, “marca famosa internacional Shandong” e “Prêmio de marca de ouro”. No mercado internacional, produtos de petiscos para animais de estimação com marcas independentes como “wanpy”, “great Jack’s”, “jerkytime” e “toptrees” foram sucessivamente lançados no Japão, Estados Unidos, Europa, Austrália, Canadá e outros países. Contando com toda a cadeia industrial da empresa e qualidade estável do produto, o negócio de exportação da empresa cresceu de forma constante, e com a expansão gradual da escala de vendas da empresa, a influência da marca apareceu gradualmente.
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 será de 153 / 2,8 / 483 milhões de yuans e PE será de 40,35 / 22,06 / 12,8 yuan / ação respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
O risco indica o risco de que o desenvolvimento do mercado da China não atenda às expectativas; O risco de a capacidade de produção ser inferior ao esperado; Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; O risco de a recuperação da epidemia ser inferior ao esperado e afetar o consumo; Riscos de problemas de segurança dos alimentos para animais de companhia; Os principais clientes respondem por riscos relativamente elevados; O risco de construção de marca ficar aquém das expectativas.
