\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 54 Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) )
Eventos
Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) divulgou o relatório anual de 2021: a empresa alcançou uma receita operacional de 257 milhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de 25,22%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 800239 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 58,91%.
Principais pontos de investimento
O nível de lucro continuou a crescer, e a taxa de despesa durante o período foi significativamente otimizada
De acordo com o relatório anual da empresa em 2021, a receita operacional da empresa no 4º trimestre de 2021 foi de 92 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 0,18%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em um único trimestre foi de 404642 milhões de yuans, com uma diminuição homóloga de 2,73%, que foi ligeiramente inferior ao esperado. Julgamos que a epidemia afetou a entrega de algumas encomendas. Em 2021, o plano de negócios geral da empresa foi realizado de forma ordenada, aproveitando a oportunidade de acelerar o processo de substituição doméstica na indústria de testes de propriedades mecânicas estruturais da China, insistindo em aumentar o investimento em P & D, otimizando continuamente a estrutura do produto, promovendo o desenvolvimento do negócio principal de testes de propriedades mecânicas estruturais e contando com a subsidiária integral para desenvolver novos campos de negócios, como PHM e estação de trabalho eletroquímica, de modo a expandir gradualmente novos pontos de crescimento de desempenho.
Em termos de produtos, o sistema dinâmico de teste de informação e análise alcançou uma receita de 149 milhões, um aumento homólogo de 28,96%, vendas contabilizando 58,05%, margem de lucro bruto de 69,07% (ano a ano + 0,59pct), e o sistema estático de teste de deformação e análise alcançou uma receita de 35 milhões, um aumento homólogo de 14,39%, vendas contabilizando 13,51% e taxa de lucro bruto de 64,98% (ano a ano + 0,95pct). Durante o período, a taxa de despesa diminuiu significativamente, incluindo taxa de despesa com vendas de 13,56% (ano a ano -2,85pct), taxa de despesa com gestão de 24,04% (ano a ano -2,16pct) e taxa de despesa financeira de -0,16% (ano a ano -0,05pct). O fluxo de caixa operacional líquido da empresa foi de 274815 milhões de yuans, um aumento de 30,1% ano a ano.A principal razão para o aumento foi que a empresa aumentou sua receita e lucratividade otimizando sua estrutura de produto, fortalecendo o controle de custos e aumentando oportunamente o preço do produto. Além disso, em 2021, as despesas de P & D da empresa foram de 27,1 milhões de yuans, um aumento anual de 34,09% e as despesas de P & D aumentaram ano a ano.
O principal negócio de mecânica estrutural cresceu rapidamente, e eletroquímica + PHM tornou-se o segundo ponto de crescimento da empresa
A empresa é líder do desempenho de testes de mecânica estrutural local, e consolida ainda mais a posição líder de mercado da empresa no campo de testes de mecânica estrutural. Entre eles, a tecnologia central do sistema de testes de mecânica estrutural “solução de sistema anti-interferência de amplificação de sinal pequeno” é a vantagem tradicional da empresa. completou uma série de tarefas de teste sob ambiente de interferência grave e fez contribuições importantes para as instalações de grandes projetos de pesquisa científica na China. Em termos de produtos, a fim de lidar com a situação internacional complexa e realizar a substituição doméstica, a empresa concluiu a qualidade do sistema de teste e análise dh5907g através da pesquisa e desenvolvimento de sistema de medição e controle definido pelo usuário, e alcançou um avanço na tecnologia de ultra-baixa frequência 0.05Hz. O sistema de compra centralizado Dh5902g e o sistema de detecção sem fio dh2004 são testados produzidos em pequenas quantidades e fornecidos ao mercado em lotes para atender às aplicações da indústria aeroespacial, armas de comunicação e automotiva. A empresa também concluiu o projeto e o R & D do calibrador de vibração portátil dh130611 e do amplificador de carga dh5859a, e produziu em pequena escala. Alguns produtos foram usados pelos clientes. Na parte sensor, a empresa otimizou e transformou a linha de produção, melhorou a capacidade de produção e fornecimento, aumentou o investimento em P & D e desenvolveu um grande número de produtos em linha com a demanda do mercado. Sensor de força, sensor de vibração de temperatura de banda larga e sensor de transmissão digital RS-485 entraram na produção em massa. Sensor de alta pressão, micro sensor de vibração e sensor de fibra óptica estão na fase de produção experimental. Na parte de software, a empresa concluiu a pesquisa e desenvolvimento de Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) nova plataforma de software de aquisição e análise de dados, design modular, nova interface de interação humano-computador, etc., atualmente, foi introduzida no mercado e começou a desenvolver software experimental especial em grande escala para continuar a otimizar Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) plataforma de software dhdas. A subsidiária Donghao test lançou CMA3 baseado na arquitetura B / S 0 software de monitoramento de condição de máquinas rotativas e plataforma de software de operação e manutenção de equipamentos para acompanhar a produção de segurança industrial.
Com base na tecnologia central original, a empresa lançou dois novos produtos: plataforma de gerenciamento inteligente de equipamentos PHM e estação de trabalho eletroquímica. Os grupos de clientes da plataforma de gerenciamento inteligente do equipamento PHM são divididos em usuários militares e usuários corporativos. A plataforma inteligente de gerenciamento de manutenção de equipamentos baseada em PHM é principalmente para usuários corporativos, como assuntos de água, indústria química e aço, e será um dos principais campos de expansão da empresa no futuro. A estação de trabalho eletroquímica analisa as características elétricas geradas pela solução do objeto a ser testado da bateria eletroquímica, que é usada principalmente na análise eletroquímica, análise anticorrosiva e análise de desempenho de bateria de energia nova. Atualmente, dh7000, dh7003, dh7006, dh7007 e outras séries de produtos para diferentes mercados foram formadas. O desenvolvimento do negócio de PHM no mercado civil e o desenvolvimento de estações de trabalho eletroquímicas trarão a força motriz do crescimento contínuo para a empresa no futuro.
Previsão de lucros
Donghua Testing Technology Co.Ltd(300354) é líder no campo subdividido de instrumentos científicos.Beneficiando das oportunidades de desenvolvimento de novas energias, inteligência industrial e nova infraestrutura, o lançamento de novos produtos sistema PHM e estação de trabalho eletroquímica deve trazer o segundo ponto de crescimento para a empresa. Prevê-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 442 milhões de yuan, 626 milhões de yuan e 849 milhões de yuan respectivamente, e o EPS será de 0,99, 1,41 e 2,0 yuan respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações será 32, 23 e 16 vezes respectivamente, dando a classificação de investimento “recomendado”.
Dicas de risco
Risco descendente de prosperidade industrial, risco de progressos em I & D dos produtos ficarem aquém das expectativas, risco de intensificação da concorrência industrial, risco de alterações da política externa, etc.
