\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 096 Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) )
Alcançou lucros por cinco anos consecutivos, e o lucro líquido em 2021 aumentou 1239% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde. A empresa emitiu o relatório anual de 2021: em 2021, beneficiando da recuperação acentuada da prosperidade da indústria química de fósforo e da compreensão ativa da empresa da tendência de mudança do mercado, os lucros da empresa foram significativamente reparados e a taxa de crescimento do lucro foi muito maior do que a taxa de crescimento da receita: em 2021, a empresa realizou uma receita operacional total de 63,249 bilhões de yuans (ano a ano + 21,37%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,642 bilhões de yuans (ano a ano + 123877%); O lucro não líquido imputável à empresa-mãe foi de RMB 3,511 bilhões (ano a ano + 723750%). Ou seja, no único trimestre de 2021q4, a empresa realizou uma receita operacional de 15,617 bilhões de yuans (ano a ano + 27,98%), e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 802 milhões de yuans (ano a ano + 382,39%). Até agora, a empresa obteve lucros por cinco anos consecutivos, e o desempenho em 2021 atingiu o nível mais alto desde que a empresa foi listada (1997). Vale ressaltar que a gestão interna da empresa fortaleceu ainda mais sua capacidade de controle financeiro, “empoderamento de reformas” alcançou resultados notáveis, e a estrutura de ativos foi muito melhorada.
Atualmente, a “oferta garantida e preço estável” da China ajudou a estabilizar a produção agrícola da primavera. No lado da demanda, devido à maior taxa de crescimento da demanda de fertilizantes agrícolas do que nos anos anteriores e ao surto da demanda no campo de novas energias em 2021, o preço dos produtos químicos de fósforo aumentou significativamente devido à redução da produção de minério de fósforo e ao fechamento de algumas empresas químicas de fósforo após a reforma do lado da oferta. De acordo com o anúncio da empresa, em 2021, os preços médios de fertilizante fosfato, fertilizante composto (misto), ureia, poliformaldeído, fósforo amarelo e produtos de fosfato de cálcio de grau alimentar da empresa foram 2958, 2486, 2233, 14766, 1964 e 2909 yuan / ton respectivamente, com um aumento anual de 39,3%, 20,4%, 34,5%, 53,2%, 42,2% e 39,9%, respectivamente. Atualmente, o custo do fertilizante fosfato na China é fortemente apoiado por matérias-primas como enxofre e sob a política da China de “garantir o fornecimento e estabilizar o preço”, o preço permanece relativamente estável, mas o preço do fertilizante fosfato no exterior é alto e continua a subir. Sob o tom principal de garantir o fornecimento e o preço do fertilizante químico, espera-se que o preço do fertilizante fosfato na China continue a funcionar sem problemas no curto prazo. No futuro, estamos otimistas de que a empresa continuará a promover a integração e o desenvolvimento coordenado de fertilizantes e agricultura moderna.
Entre no campo da nova energia e construa um novo cluster da indústria da bateria da energia. Em 2021, o grupo Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) aproveitou a oportunidade histórica do rápido desenvolvimento da nova indústria de baterias de energia e lançou o 500000 T / um precursor de baterias de fosfato de ferro e projeto de apoio de ações Yunnan Yuntianhua Co.Ltd(600096) Esperamos que a fábrica de fosfato de ferro fase I 100000 t seja colocada em operação por volta de 22 de agosto. Além disso, a empresa planeja cooperar com o governo popular municipal de Yuxi, Yunnan Energy New Material Co.Ltd(002812) , Eve Energy Co.Ltd(300014) , e Huayou holdings para promover a formação de toda a cadeia industrial cluster de baterias novas de energia em Yuxi.
Aviso de risco: flutuação dos preços das matérias-primas; A procura a jusante é inferior ao esperado; O progresso dos projetos em construção é inferior ao esperado.
Assessoria de investimento: manter a classificação “comprar”. Espera-se que o fosfato dure por muito tempo, e a empresa continuará a promover o desenvolvimento de alta qualidade através do aprofundamento da reforma e inovação. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 4,466/46,38/4,751 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 22,6% / 3,9% / 2,4%; Correspondendo ao preço atual da ação diluída de RMB 10,2/10,52, correspondente ao preço da ação diluída de RMB 10,2/10,52.
