\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 030 Citic Securities Company Limited(600030) )
Citic Securities Company Limited(600030) divulgou o relatório anual de 2021. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 76,524 bilhões de yuans, um aumento de 40,71% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 23,1 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 55,01%. EPS1. 77 yuan / ação, com um aumento anual de 52,59%; ROE12. 07%, um aumento de 3,64 pontos percentuais em termos homólogos.
A taxa de crescimento do desempenho da empresa está significativamente à frente da indústria, suas vantagens abrangentes continuam a expandir-se e sua posição de liderança é mais proeminente. O desempenho operacional da indústria de valores mobiliários está altamente correlacionado com o mercado, e a melhoria contínua dos principais indicadores de mercado proporciona um espaço estável de crescimento de desempenho para a empresa. Da situação do setor em 2021, a receita do setor aumentou 12% e o lucro líquido aumentou 21%, enquanto a receita e o lucro líquido da empresa aumentaram 41% e 55%, respectivamente, ambos significativamente à frente do setor. A receita e o lucro líquido da empresa atingiram 15% na indústria, classificando a primeira entre as “flores florescem”, e a posição de liderança na indústria é difícil de ser abalada no curto prazo. Contando com a promoção contínua das extensas fusões e aquisições da empresa, o total de ativos da empresa atingiu 1,28 trilhão até o final de 2021, com ativos líquidos atribuíveis à matriz de 209,2 bilhões, ficando em primeiro lugar no setor. Com a colocação das ações da empresa e o uso de recursos arrecadados, as vantagens do total de ativos e ativos líquidos da empresa deverão ser ampliadas ainda mais. Além disso, beneficiando-se da promoção contínua do sistema de registro abrangente, o aprofundamento da transformação da gestão de riqueza e reforma de negócios de gestão de ativos, a expansão profunda dos mercados estrangeiros, o pleno florescimento de toda a cadeia de negócios da empresa e o rápido crescimento da receita operacional e do lucro líquido.
Através do sistema de registro “Dongfeng”, o grande negócio bancário de investimento da empresa fez grandes avanços. Após a implementação de reformas do mercado de capitais, como o conselho de ciência e inovação, o sistema de registro de joias e a bolsa de valores de Pequim, as vantagens do negócio bancário de investimento da empresa emergiram ainda mais. Em 2021, a empresa concluiu financiamento acionário de 331,9 bilhões, ficando em primeiro lugar no setor, com participação de mercado de 18,3%, incluindo escala de subscrição e recomendação de IPO de 85,9 bilhões (participação de mercado de 15,8%), escala de subscrição de obrigações de 1,56 trilhão e escala M & uma escala de 95,9 bilhões (participação de mercado de 25%), ambos em primeiro lugar no setor, expandindo suas vantagens líderes e rompendo gradualmente o padrão de concorrência de “três escolas secundárias”. Impulsionado pela reforma do sistema de registro, o negócio de investimento direto se beneficiou do encurtamento de todo o ciclo de tempo do processo de “aumento de investimento, gestão e retorno”, e a subsidiária Citic Securities Company Limited(600030) investimento e fundo da indústria CITIC obtiveram maiores oportunidades de desenvolvimento. Através Citic Securities Company Limited(600030) plataformas internacionais e outras no exterior, contando com o layout ativo a longo prazo ao longo do cinto e estrada, ele pode levar mais empresas chinesas a ir para o mar, de modo a enriquecer continuamente a fonte de renda da empresa.
O desenvolvimento blowout do investimento de fundos acelera a transformação da gestão patrimonial da empresa. A empresa tem um sistema de gestão de riqueza baseado na linha de negócios de gestão de riqueza e Huaxia Fund, e um sistema de gestão de ativos baseado em Citic Securities Company Limited(600030) gestão de ativos, CITIC gestão de ativos futuros e investimento Jinshi.Através de coordenação eficiente, a empresa ajuda o desenvolvimento abrangente de grandes negócios de gestão de riqueza, ea escala de ativos de clientes individuais e clientes institucionais continua a crescer. A proporção de grande renda de gestão de riqueza atingiu 40%, o que é próximo ao nível dos bancos de investimento estrangeiros. Até o final de 2021, o grande sistema de gestão de riqueza da empresa serviu mais de 5 trilhões de riqueza, o que pode ser comparável a alguns bancos de ações. Ao mesmo tempo, através dos derivados de ações líderes do setor e linhas de negócios QDII e ficc, a empresa fornece uma fonte mais rica de produtos financeiros para a linha de gestão de riqueza, e também pode cobrir riscos de mercado em maior medida, reduzir a flutuação do patrimônio líquido e melhorar o nível de retorno, de modo a melhorar o reconhecimento dos clientes de gestão de riqueza para a capacidade de gestão e marca da empresa. Além disso, a linha de produtos de alta qualidade também ajuda efetivamente a empresa a melhorar a eficiência do uso de seus próprios fundos e também tem a capacidade de melhorar o rácio de alavancagem operacional, de modo a promover a lucratividade da empresa.
Sugestão de investimento: atualmente, a homogeneização de negócios da indústria de valores mobiliários ainda é forte. Sob o pano de fundo do aprimoramento contínuo do efeito Matthew, apenas o fosso principal deve continuar a existir e ampliar, o efeito de aglomeração de recursos é mais significativo e, em seguida, ter a oportunidade de obter um prêmio de avaliação mais alto. Como líder absoluto da indústria, Citic Securities Company Limited(600030) não só não tem fraqueza óbvia nos negócios e força abrangente proeminente na indústria, mas também tem certas características e heterogeneidade na estrutura de negócios, e o atributo anti ciclo apareceu inicialmente. Do ponto de vista da rentabilidade, a ova da empresa atingiu 12%. Com base em manter um baixo nível de alavancagem, a ova aproximou-se do banco de investimento principal no exterior, e a certeza de rentabilidade e crescimento do desempenho é digna de afirmação. Após a conclusão da alocação de 28 bilhões de ações da empresa, espera-se que 19 bilhões sejam investidos no negócio de intermediários de capital, o que deve melhorar ainda mais a lucratividade e a competitividade global. Estamos firmemente otimistas sobre as perspectivas de desenvolvimento a longo prazo da empresa e o futuro da construção de um “porta-aviões da indústria de valores mobiliários”. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 27,374 bilhões de yuans, 33,752 bilhões de yuans e 38,072 bilhões de yuans respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”. Afetada pela alocação de ações e pela desaceleração do mercado no início do ano, a avaliação da empresa é de apenas 1,37xpb, que tem forte valor de investimento a médio e longo prazo, recomenda-se comprar e manter firmemente. O preço alvo para o ano é de 30,5 yuan, correspondendo a 2xpb.
Dicas de risco: risco macroeconómico descendente, risco de política, risco de mercado e risco de liquidez.
