\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 128 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
Em 31 de março de 2022, Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) emitiu o relatório anual de desempenho de 2021.
Principais pontos de investimento:
A receita aumentou 16,3% em termos homólogos e o lucro líquido aumentou 21,3% em termos homólogos: do lado da receita, a receita líquida de juros aumentou 12,2% em termos homólogos e a receita líquida de taxas aumentou 61% em termos homólogos. A relação custo-benefício diminuiu 1,4 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
A margem líquida de juros recuperou no quarto trimestre numa base mensal: o aumento da proporção de empréstimos levou ao aumento do rendimento de todo o lado do ativo com juros, o que, por sua vez, promoveu a estabilização e recuperação de curto prazo da margem líquida de juros. Olhando para a frente para o primeiro semestre de 2022, a margem de juros líquida é afetada pela redução do LPR, e há uma certa pressão descendente. No entanto, em termos de depósitos, devido à melhoria da eficiência do controlo dos custos da dívida, o custo dos depósitos pode diminuir, e espera-se que o intervalo global descendente da margem de juro líquida seja limitado.
A taxa de crescimento da receita líquida de taxas de manuseio aumentou significativamente: a receita líquida de taxas de manuseio aumentou 61% em relação ao ano anterior em 2021, principalmente devido ao alto crescimento da receita de taxas de manuseio de agências e à superposição da contribuição descendente da despesa com taxas de manuseio dos negócios de liquidação.
Provisões mais elevadas fornecem um bom apoio ao crescimento do desempenho: a taxa de inadimplência diminuiu para 0,81% no final de 2021, uma diminuição homóloga de 15bp. A taxa de geração de defeitos também é baixa. A taxa de cobertura de provisões atingiu 531,82%, que permaneceu elevada e tinha uma forte capacidade de compensação de risco. A atual qualidade estável dos ativos é sobreposta a provisões suficientes, e os ativos não produtivos subsequentes e a pressão de provisões são menores, formando um bom suporte para o crescimento sustentado do desempenho futuro.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: o desempenho da empresa aumenta rapidamente, concentra-se em pequenas e micro empresas e amplia todo o escopo do negócio através da concorrência deslocada. A previsão do EPS para 2022 / 23 é de 0,98 yuan e 1,16 yuan, e os ativos líquidos correspondentes por ação são de 7,85 yuan e 8,79 yuan respectivamente. De acordo com o preço de fechamento de Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) a ações em 30 de março, 7,51 yuan, correspondendo a 0,96 vezes e 0,85 vezes de Pb em 2022 e 2023 respectivamente, manter a classificação de excesso de peso.
Fatores de risco: afetados pela epidemia de covid-19, a recuperação econômica global foi menor do que o esperado, resultando em fortes flutuações nos ativos bancários.
