\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 128 Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank Co.Ltd(601128) )
A empresa do evento divulgou seu relatório anual para 2021.
O desempenho manteve um alto crescimento de dois dígitos e foi basicamente bom. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 7,655 bilhões de yuans, um aumento anual de 16,31%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,188 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 21,34%; O Roe (média ponderada) atingiu 11,62%, com um aumento homólogo de 1,28 pontos percentuais; O EPS básico foi de 0,8 yuan, um aumento anual de 21,21%. A receita e o lucro líquido da empresa mantiveram um crescimento de dois dígitos, que continuou a expandir-se em comparação com os três primeiros trimestres, basicamente enfrentando a continuação da boa tendência.
Em 2021, a empresa realizou uma receita líquida de juros de 6,691 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 12,15%, que continuou a melhorar; A margem líquida de juros foi de 3,06%, queda de 0,12 pontos percentuais em relação ao período homólogo, mas estabilizada e recuperada em relação aos três primeiros trimestres. A taxa de crescimento do crédito do lado do ativo é brilhante e a estrutura é otimizada, o que é propício para a reparação de volume e preço. Até o final de 2021, o empréstimo total era de 162797 bilhões de yuans, um aumento anual de 23,59%; Entre eles, os empréstimos pessoais aumentaram 32,29%, representando 61,02% do total dos empréstimos, com um aumento homólogo de 4,01 pontos percentuais. Os empréstimos empresariais pessoais, hipotecas, empréstimos ao consumo e cartões de crédito tiveram um bom desempenho. Ao mesmo tempo, a proporção de empréstimos abaixo de 1 milhão aumentou para 41,87%. A taxa de crescimento dos depósitos no lado do passivo manteve-se estável e o custo diminuiu. Até o final de 2021, o depósito total da empresa era de 182732 bilhões de yuans, um aumento anual de 15,07%; O custo médio diminuiu 27,2% ano a ano.
O rendimento médio aumentou em mais de 60%, e o negócio de gestão de riqueza foi totalmente lançado.Em 2021, o lucro líquido sem juros da empresa foi de 964 milhões de yuans, um aumento anual de 56,59%. Entre eles, a receita comercial intermediária foi de 238 milhões de yuans, com um aumento anual de 60,99%, beneficiando principalmente do alto crescimento da renda da agência e da redução de taxas de manuseio e despesas de comissão. Em 2021, a receita de negócios de agências da empresa aumentou 115,58% em termos homólogos, e as despesas de manuseio e comissões diminuíram 11,16% em termos homólogos. A transformação do patrimônio líquido da gestão financeira corporativa foi concluída e o negócio de gestão de patrimônio foi totalmente iniciado. Até o final de 2021, a escala total dos produtos financeiros da empresa era de 30,986 bilhões de yuans, todos os quais eram produtos financeiros sem equilíbrio e patrimônio líquido; Os ativos totais de clientes de bancos privados foram de 17,755 bilhões de yuans, com 2422 clientes de bancos privados, um aumento anual de 20,86%. Outros rendimentos não juros mantiveram um crescimento rápido. Em 2021, a outra receita não de juros da empresa foi de 726 milhões de yuans, um aumento anual de 55,21%. Entre eles, a renda de investimento (incluindo lucro e perda de mudanças no justo valor) foi de 652 milhões de yuans, um aumento homólogo de 97,18%.
A qualidade dos ativos foi otimizada, a capacidade de compensação de risco foi aprimorada e a força da emissão de obrigações convertíveis para complementar o capital. No final de 2021, o rácio de empréstimos não produtivos do grupo foi de 0,81%, diminuição homóloga de 0,15 pontos percentuais, dos quais a taxa de inadimplência dos bancos rurais foi de 0,94%, e a proporção de empréstimos especiais foi de 0,89%, diminuição homóloga de 0,28 pontos percentuais; A taxa de cobertura de provisões do grupo foi de 531,82%, um aumento de 46,49 pontos percentuais em relação ao ano anterior, incluindo 293,59% dos bancos das aldeias. A empresa planeja emitir não mais de 6 bilhões de yuans de títulos conversíveis, o que ajudará a complementar a força de capital, consolidar a base de capital para o desenvolvimento sustentável de vários negócios, aumentar a competitividade central da empresa e alcançar os objetivos estratégicos estabelecidos.
A empresa sugestão de investimento adere ao posicionamento de mercado de apoiar a agricultura e apoiar pequenas empresas, e tem vantagens óbvias em pequenas e micro finanças. A demanda por negócios de crédito é ampla, empréstimos de negócios pessoais estão se desenvolvendo rapidamente, e Nim está na liderança. Excelente qualidade de ativos, melhor cobertura de provisões do que os pares e forte capacidade de compensação de risco. A empresa realiza pequenas e micro empresas através da combinação de IPC + fábrica de crédito, efetivamente controla riscos de desempenho e ajuda a expansão do crédito. Ao mesmo tempo, a empresa expande seu espaço de negócios por meio de agências remotas, bancos rurais e ações no banco comercial rural Zhenjiang, e o espaço para o crescimento futuro do desempenho é esperado. Em combinação com os fundamentos da empresa e elasticidade do preço das ações, mantemos a classificação “recomendada”, bvps7.5 de 2022 a 202499 yuan / 8,86 yuan / 9,91 yuan, correspondendo ao preço atual da ação de pb0,99 yuan 94X/0.85X/0.76X.
O risco indica que o crescimento macroeconómico é inferior ao esperado, resultando no risco de deterioração da qualidade dos activos.
