\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 405 Navinfo Co.Ltd(002405) )
Evento: em 30 de março, Navinfo Co.Ltd(002405) divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022. Em 2022q1, a empresa espera realizar o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 103782134917 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 122,97% – 129,86%, e realizar a dedução do lucro não líquido de 1 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) 30367 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 122,21-128,88%.
Comentários:
No primeiro trimestre, o lucro líquido passou de perda em lucro, e o negócio de nuvem inteligente aumentou significativamente. Em 2022q1, a empresa espera realizar um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 103782134917 milhões de yuans, uma perda de 4518891 milhões de yuans no mesmo período do ano passado e um lucro no primeiro trimestre após a epidemia. No ambiente da indústria em que o volume de vendas de carros de passageiros é deprimido devido ao impacto da epidemia, beneficiando-se do crescimento do volume de vendas de modelos-chave dos principais clientes OEM e da promoção acelerada de projetos de cooperação de serviços de big data, a receita de negócios de nuvem inteligente da empresa aumentou significativamente; Ao mesmo tempo, em termos de core business inteligente, enfrentando as grandes mudanças na indústria global de chips, a empresa continuou a otimizar o gerenciamento da cadeia de suprimentos, acelerou a expansão da escala de clientes da linha de produtos MCU de especificação de veículos, e seu volume de remessas e contribuição de receita aumentaram significativamente ano a ano.
O reconhecimento do cliente foi continuamente melhorado, e vários pedidos foram assinados um após o outro. Com o rápido desenvolvimento da indústria automobilística inteligente e a melhoria contínua da competitividade da empresa, a operação da empresa continua a manter uma boa tendência de desenvolvimento. Desde 2021, a empresa tem obtido sucessivamente encomendas e pontos fixos de muitos fabricantes de automóveis conhecidos e fornecedores de sistemas, incluindo Mercedes Benz, BMW, Volkswagen, Volvo, Ford e alpai China. Tem continuamente melhorado o seu reconhecimento entre os principais fabricantes de automóveis e novas forças, e o seu mapa, conformidade, condução automática e outros negócios entraram nas principais marcas independentes da China.
Os embarques MCU estão crescendo rapidamente e os chips domésticos estão se expandindo. Em termos de chips eletrônicos automotivos, a especificação de veículos MCU embarque e contribuição de receita da empresa aumentou mais de dez vezes ano a ano em 2020, e o embarque de outros produtos de chip aumentou de forma constante. No primeiro trimestre de 2022, o primeiro MCU de segurança funcional – ac7840x foi devolvido com antecedência e começou a acender com sucesso. Espera-se que seja oficialmente produzido em massa até o final de 2022, o que se espera expandir ainda mais a aplicação de MCU doméstico no campo da eletrônica automotiva.
A estratégia se concentra na condução automática e no negócio de chips automotivos. Diante da situação macroeconômica e das mudanças do setor, a empresa respondeu ativamente e ajustou sua estrutura organizacional, concentrando-se em negócios emergentes, como condução automática e chips de automóveis. Em 2021, a empresa concluiu um aumento fixo de 4 bilhões de yuans para projetos como chip automotivo inteligente conectado à Internet, desenvolvimento de aplicativos de mapas de condução automática e plataforma de nuvem exclusiva de condução automática, de modo a aumentar continuamente sua competitividade central.
Sugestão de investimento: a empresa tem se concentrado na indústria de mapas por muitos anos e goza da vantagem de primeiro movimento da tecnologia e dividendo da política. Ao mesmo tempo, impulsionados pela segurança de dados e substituição doméstica, os incrementos de negócios da empresa, como condução automática e chips de automóveis, podem ser esperados. Esperamos que a receita da empresa nos 21-23 anos seja de RMB 3,060 bilhões, RMB 3,998 bilhões e RMB 5,090 bilhões, respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de RMB 122 milhões, RMB 325 milhões e RMB 582 milhões, respectivamente, com taxas de crescimento de 139,3%, 167,8% e 78,9%. Manter a classificação “comprar”.
Aviso de risco: a recuperação da procura a montante é inferior ao esperado; A investigação e desenvolvimento tecnológico não é o esperado; A promoção das políticas é inferior ao esperado; A concorrência industrial intensifica-se; Risco de litígio
