\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 030 Citic Securities Company Limited(600030) )
Em 2021, a empresa alcançou receita de 76,524 bilhões de yuans (+ 40,71%), lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 23,099 bilhões de yuans (+ 55,01%), lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 23,314 bilhões de yuans (+ 56,47%) e lucro básico por ação de 1,77 yuan (+ 52,59%).
Todos os negócios alcançaram alto crescimento e a posição de liderança da empresa é estável. Em 2021, os negócios de corretagem, negócios proprietários, negócios de gerenciamento de ativos e negócios de banco de investimento da empresa alcançaram receita de 18,289 bilhões de yuans, 18,386 bilhões de yuans, 13,514 bilhões de yuans e 7,753 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 27,03%, 37,14%, 41,35% e 19,5%, respectivamente.
Reforçar as vantagens da gestão da riqueza. (1) A proporção de produtos financeiros vendidos com base em comissões na actividade de corretagem continuou a aumentar. No negócio de corretagem financeira (+ 541,5% da receita operacional total da empresa em 2021), o negócio de corretagem representou 3,5% da receita operacional total da empresa. (2) A escala de clientes gerenciados continua a crescer. No final de 2021, o número de clientes da empresa ultrapassou os 12 milhões, e a escala de ativos sob custódia totalizou 11 trilhões (+ 29%); O número de clientes com riqueza de ativos de mais de 2 milhões de yuans é 158000 (+ 25%), a escala de ativos é de 1,8 trilhão (+ 21%), o número de clientes com patrimônio líquido alto de mais de 6 milhões de yuans é de 35000 (+ 29%), a escala de ativos é de 1,5 trilhão (+ 19%) e a escala de retenção de fundos públicos e privados excede 380 bilhões de yuans (+ 26%).
Aprofundar a transformação da gestão de ativos. (1) A escala total de gestão de ativos da empresa é de RMB 1625735 bilhões (+ 18,98%), e a receita de taxa de gestão é de RMB 3,425 bilhões (+ 42,24%); Entre eles, a escala do plano de gestão coletiva de ativos e plano de gestão de ativos únicos foram 660485 bilhões de yuans (+ 153,91%) e 965,25 bilhões de yuans (-12,74%), respectivamente. (2) No final do ano, Huaxia Fund tinha ativos sob gestão de 1661607 bilhões de yuans (+ 13,72%), realizou um lucro líquido de 2,312 bilhões de yuans (+ 44,73), e contribuiu com um lucro líquido de 1,438 bilhões de yuans para a empresa, representando 6,23% do lucro líquido da empresa.
O negócio bancário de investimento ocupa o primeiro lugar no mercado. (1) A participação do financiamento de capital próprio ocupa o primeiro lugar no mercado. A principal quantia de subscrição da empresa foi de 194,1 bilhões de yuans, com uma participação total de mercado de 338,1% em 2021. Entre eles, 68 projetos de IPO foram concluídos, com uma emissão total de 85,922 bilhões de yuans (+ 97,14%), com uma participação de mercado de 15,83%, ficando em primeiro lugar no mercado; Concluíram 126 projetos de subscrição de leads de refinanciamento, com um montante de subscrição de leads de 245995 bilhões de yuans (-8,9%), com uma quota de mercado de 19,29%, ficando em primeiro lugar no mercado. (2) O montante de subscrição do financiamento da dívida ocupa o primeiro lugar no mercado. Em 2021, a empresa subscreveu 3318 títulos, com um montante total de subscrição de 1564054 bilhões de yuans (+ 20,02%), com uma quota de mercado de 13,74%, ficando em primeiro lugar na indústria. (3) Em 2021, a empresa concluiu uma grande reestruturação de ativos em ações, com um valor de transação de 95,915 bilhões de yuans, ficando em primeiro lugar na indústria; A quantidade de transações globais de fusões e aquisições envolvendo empresas chinesas atingiu 105315 bilhões de dólares americanos, ficando em primeiro lugar no setor.
Sugestão de investimento: atualmente, a empresa concluiu uma alocação + H e levantou 27,33 bilhões de yuans. Os fundos levantados são usados para desenvolver negócios de intermediários de capital, investir em subsidiárias e fortalecer a construção de grupo de informação. A alocação consolidará ainda mais a força de capital da empresa, expandir a escala de negócios, otimizar a estrutura de negócios e estabilizar a posição de liderança da empresa. Prevemos que o lucro básico por ação da empresa de 2022 a 2024 será de 1,94 yuan, 2,41 yuan e 2,56 yuan respectivamente, e os ativos líquidos por ação será de 15,72 yuan, 17,70 yuan e 19,70 yuan respectivamente. Combinado com a avaliação atual e preço das ações da empresa, manteremos a classificação “hold”. Dica de risco: fricção sino-americana, o boom do mercado é menor do que o esperado
