\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 969 Hainan Mining Co.Ltd(601969) )
A empresa se concentra no upstream de recursos e ajuda a Fosun a formar um ciclo fechado de nova cadeia da indústria de energia. Em 2021, a receita de minério de ferro da empresa atingiu 2,388 bilhões de yuans, representando 57,98% da receita total da empresa; Em 2021, a receita de petróleo e gás da empresa atingiu 1,136 bilhão de yuans, representando 27,58% da receita operacional total da empresa. O Grupo Fosun formou um layout integrado na nova indústria de energia. O posicionamento do grupo de Hainan Mining Co.Ltd(601969) é os recursos de lítio upstream e processamento de sal de lítio. A empresa planeja um projeto de hidróxido de lítio de 20000 toneladas, que será colocado em operação no segundo semestre de 2023.
O sabor do minério de ferro melhorou, e o volume e o preço da indústria de petróleo e gás aumentaram simultaneamente. No futuro, a empresa aumentará o grau do segundo tipo de concentrado de ferro de 63% para 65% através do projeto de torrefação por magnetização, e o preço de venda de cada tonelada de minério de ferro aumentará em US $ 30-35. Em 2021, a empresa adquiriu o campo de gás BAJIAOCHANG através do petróleo Locke. A produção de gás natural do campo de gás em 2020 é de cerca de 2,3 milhões de barris, e a produção de petróleo e gás da empresa deve ser de 5,42 milhões de barris em 2022.
Expanda o campo de metais não ferrosos e distribua hidróxido de lítio. A partir da situação atual da distribuição global de recursos de lítio, os recursos globais de lítio em 2020 serão de cerca de 86 milhões de toneladas, das quais os recursos de lítio na América do Sul, representados pela Bolívia, representam cerca de 58% do mundo. Afetados pela epidemia, a nova capacidade de produção de lagos salgados na América do Sul é menor do que o esperado, e é difícil para as minas australianas parar a produção e retomar a produção no curto prazo. Estima-se que haverá uma lacuna de oferta de 27300, 31500 e 5700 toneladas de LCE de 2021 a 2023, Julgamos que a indústria de lítio estará em um equilíbrio apertado entre oferta e demanda de 2021 a 2023. O projeto de processamento de sal de lítio da empresa deve ser colocado em operação no segundo semestre de 2023. Espera-se que o hidróxido de lítio traga à empresa uma receita de 1,75 bilhão de yuans em 2023.
Sugestão de investimento: estima-se que a empresa realize o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,121/11,45/1,087 bilhão de 2022 a 2024, correspondente a eps0,01 bilhão 55 / 0,57 / 0,54 yuan / share. Dê à empresa 19 vezes PE em 2022, correspondendo ao preço alvo de 10,45 yuan. A empresa duplicou sua produção melhorando o grau de minério de ferro e adquirindo campos de petróleo, além de investir em hidróxido de lítio para abrir um novo capítulo em metais não ferrosos. Pela primeira vez, dê uma classificação de “excesso de peso”.
Aviso de risco: o risco de flutuação de preços do minério de ferro e petróleo bruto, e a produção de carbonato de lítio é menor do que o esperado
