\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 071 Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) )
De acordo com a estrutura do produto, o negócio de diamante de cultivo é a principal fonte de receita da empresa, e a taxa de crescimento da receita é a mais significativa. O negócio principal da empresa pode ser dividido em produtos acabados de diamante (diamantes cultivados), micro diamante em pó, diamante de cristal único grande e outros. Entre eles, os produtos diamantados são os principais negócios geradores de receita da empresa. De 2017 a 2021, a receita operacional do negócio de produtos acabados de diamante da empresa aumentou rapidamente de 20 milhões de yuans para 197 milhões de yuans, com um CAGR de 77,16%; A proporção na receita principal da empresa aumentou de 14,08% para 39,56%. Entre eles, o crescimento da receita de produtos diamantados em 2021 foi o mais significativo, chegando a 432,43%; A proporção de receita excedeu a do pó de diamante pela primeira vez, tornando-se a categoria de produto com maior proporção de receita da empresa. Isso se deve principalmente ao rápido crescimento da demanda global do mercado de cultivo de diamantes em 2021, ao aumento substancial da capacidade de produção de cultivo de diamantes pelas empresas de produção tradicionais chinesas e à expansão ativa da capacidade de produção da empresa.Impulsionado pela forte demanda do mercado na jusante, o desempenho da empresa, especialmente o setor de cultivo de diamantes, alcançou um crescimento explosivo.
O lucro operacional total da empresa e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe mostraram uma tendência geral de crescimento. De 2017 a 2021, a receita operacional total da empresa aumentou ano a ano de 142 milhões de yuans para 498 milhões de yuans, com um CAGR de 36,85%; Entre eles, a taxa de crescimento homólogo da receita total da empresa em 2021 foi a mais significativa, chegando a 103,50%. Em termos de lucro líquido atribuível à empresa-mãe, de 2017 a 2020, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou de 42 milhões de yuans para 240 milhões de yuans, com um CAGR de 54,61%; Entre eles, a taxa de crescimento homólogo do lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 2021 foi a mais significativa, chegando a 228,17%.
Nos últimos anos, a taxa de penetração no mercado de diamantes cultivados no mundo aumentou rapidamente. No contexto da oferta reduzida de diamantes naturais e da demanda inabalável pelo consumo de jóias de diamante, como substituto dos diamantes naturais, a taxa de penetração de diamantes cultivados aumentou rapidamente. De 2018 a 2020, a produção global de diamantes cultivados aumentou de 1,44 milhão de quilates para 7,20 milhões de quilates, e o CAGR atingiu 123,61%. Em 2020, a penetração global no mercado de diamantes cultivados atingirá 6,30%. Olhando para a frente para o futuro, a escala do mercado global de pedra bruta de diamante está aumentando ano a ano.
A China é o maior produtor mundial de diamantes. De acordo com os dados da rede de inteligência econômica da China, em 2020, a produção total de diamante cultivado bruto no mundo chegará a 7,2 milhões de quilates; Entre eles, a produção de diamantes cultivados em branco na China é de 3 milhões de quilates, representando a maior proporção da produção total de diamantes cultivados em branco no mundo, atingindo 42%; A produção de escombros na Índia e nos Estados Unidos é de 1,5 milhão de quilates e 1 milhão de quilates respectivamente, representando 35% no total; A produção de escombros em outras áreas é de 1,7 milhão de quilates, representando 24%. Pode-se ver que até 2020, a China se tornou o maior produtor mundial de diamantes cultivados, ocupando a maior participação de mercado no elo de lucro principal upstream.
A empresa tem vantagens competitivas óbvias na estrutura do produto / tecnologia R & D / equipamentos sintéticos e eficiência da produção / rentabilidade. Em primeiro lugar, a empresa tem estrutura de produto rica e sinergia óbvia, que pode responder rapidamente à demanda do mercado. Em termos de P & D de tecnologia, a empresa não só construiu um sistema de tecnologia central perfeito, mas também aumentou continuamente seu investimento em P & D. de 2017 a 2021, as despesas de P & D da empresa aumentaram de 06 milhões de yuans para 27 milhões de yuans ano a ano, o CAGR atingiu 45,65%, e a taxa de despesa de P & D aumentou ligeiramente de 4,23% para 5,42%. Em termos de capacidade de produção, a empresa tem equipamentos sintéticos avançados, alta eficiência de produção e expansão positiva da produção. De 2012 a 2021h1, a capacidade instalada da prensa superior de seis lados da empresa aumentou de 58 para 483, e com o aumento do investimento em equipamentos de produção, a capacidade global dos principais produtos da empresa também mostrou uma tendência crescente. Em março de 2022, a empresa também levantou uma quantidade total de não mais de 4 bilhões de yuans de objetos específicos, que é usado principalmente para a construção de fase II diamante e diamante Cultivo & Shangqiu Henan Liliang Diamond Co.Ltd(301071) centro de ciência e tecnologia e planta química inteligente de cultivo de diamante, de modo a acelerar a construção de novas áreas de planta e expandir a escala de capacidade de produção. Em termos de rendibilidade, a margem de lucro bruta e a margem de lucro líquido da empresa são significativamente superiores às de empresas comparáveis do mesmo setor.
Sugestão de investimento: a empresa é um grande fabricante de diamantes sintéticos na China. Atualmente, formou três sistemas de produtos principais: diamante cristal único, diamante micro pó e cultivo de diamante. Entre eles, o negócio de cultivo de diamante está aumentando e expandindo ativamente a produção. Ao mesmo tempo, a empresa tem vantagens significativas na estrutura do produto / tecnologia R & D / equipamentos de integração e eficiência de produção / rentabilidade, e seu desempenho alcançou crescimento explosivo. Da perspectiva da indústria, nos últimos anos, sob o pano de fundo da redução da oferta global de diamantes naturais e da demanda inabalável por jóias de diamante, a taxa de penetração do cultivo global de diamantes aumentou rapidamente, e o espaço de desenvolvimento futuro da indústria é enorme. A China é o maior produtor mundial de diamantes cultivados, principalmente usando o método de produção HPHT. Atualmente, a China tornou-se uma empresa madura no elo de lucro principal upstream de diamantes cultivados, e o padrão de concorrência upstream é relativamente estável. Olhando para a frente para o futuro, estamos otimistas sobre o desenvolvimento das empresas de diamante upstream da China. Além disso, diamante industrial tem uma ampla gama de aplicações, a demanda está crescendo constantemente e a indústria industrial de diamantes está melhorando. O posicionamento estratégico da empresa é claro e seu crescimento futuro pode ser esperado. Estima-se que os ganhos por ação da empresa de 2022 a 2023 serão de 8,12 yuan e 12,28 yuan respectivamente, e o preço atual da ação correspondente ao PE será de 37,31 vezes e 24,69 vezes respectivamente, mantendo a classificação “recomendada” da empresa.
Aviso de risco: risco de concorrência no mercado; Risco de renovação tecnológica; O risco de o projeto de investimento levantado não conseguir os benefícios esperados; O risco de fuga ou escassez de cérebros; Riscos de financiamento financeiro; Risco de queda dos preços no mercado do produto; Risco de divulgação técnica; Risco de grande inventário; Risco de flutuação cambial, etc.
