\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 821 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
Evento: Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) divulgou o relatório anual de 2021. A receita operacional anual da empresa foi de 4,639 bilhões de yuans, um aumento anual de 47,28%, e a taxa de crescimento excluindo o impacto da taxa de câmbio foi de 56,13%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,069 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 48,08%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 935 milhões de yuans, com um aumento anual de 45,22%.
Comentários:
O crescimento da receita em diferentes setores e mercados foi forte, e as altas encomendas em mãos garantiram desempenho futuro. Em termos de segmentos de negócios, o negócio tradicional de pequenas moléculas da empresa acelerou, alcançando RMB 4,238 bilhões em todo o ano, com um aumento homólogo de + 45,63% e uma margem de lucro bruto de 47,45%, incluindo RMB 1,723 bilhão em negócios clínicos de pequenas moléculas, com um aumento homólogo de + 37,58% e uma margem de lucro bruto de 40,75%, e RMB 2,515 bilhões em negócios comerciais de pequenas moléculas, com um aumento homólogo de + 51,70% e uma margem de lucro bruto de 47,59%; O segmento de negócios emergentes alcançou uma receita de 398 milhões de yuans, um aumento anual de + 67,43% e uma margem de lucro bruto de 39,58%. Em termos de fontes de receita, a empresa alcançou uma receita de 2,945 bilhões de yuans para grandes empresas farmacêuticas no exterior, um aumento anual de + 41,46%; A renda das pequenas e médias empresas farmacêuticas no exterior foi de 1,052 bilhão de yuans, um aumento anual de + 50,99%; A receita das empresas farmacêuticas chinesas foi de 641 milhões de yuans, um aumento anual de + 72,95%, e a estrutura do cliente continuou a ser otimizada. Impulsionado pela alta prosperidade da indústria e pela forte competitividade da empresa, a partir da data de divulgação do anúncio, a quantidade total de pedidos na mão da empresa foi de 1,898 bilhão de yuans, um aumento anual de 320%.
Pequena molécula cdmo: desenvolvimento orientado pela tecnologia, otimização do projeto e estrutura do cliente, melhoria substancial da capacidade de produção e melhoria contínua da competitividade. Em 2021, em virtude da reação contínua e tecnologia biológica de catálise enzimática, a empresa resolveu problemas de pesquisa e produção para muitos clientes e realizou “redução de custos e aceleração”. A capacidade de produção também foi bastante melhorada. No final de 2021, o reator tradicional era de cerca de 4700m3, que era de quase 5000m3 na data de divulgação. Ao mesmo tempo, a aplicação de tecnologia contínua foi vigorosamente promovida e a área de oficina foi ampliada três vezes em comparação com a de 2020. Tomando a tecnologia como ponto de partida e a capacidade como suporte, a empresa continuou a aprofundar e expandir os clientes no país e no exterior. Durante o período analisado, os projetos e receitas de grandes clientes estrangeiros, clientes de pequeno e médio porte e clientes chineses aumentaram rapidamente. Foram 328 projetos com receita reconhecida durante todo o ano (235 pré-clínico e estágio inicial, 55 fase clínica III e 38 comercialização). A proporção de projetos posteriores foi alta e o efeito do funil foi óbvio.
Empresas emergentes florescem em vários pontos. Em 2021, a empresa alcançou bom desempenho em setores emergentes como macromoléculas químicas, preparações, tecnologia de biossíntese, serviços de pesquisa clínica e macromolécula biológica cdmo: o negócio de macromolécula química desenvolveu 14 novos clientes e empreendeu 23 novos projetos; No negócio da preparação, o progresso dos colírios estéreis foi gratificante, o número de pedidos aumentou 300% ano a ano, a oficina do PBF foi colocada em uso e a capacidade de produção anual foi mais de 10 milhões; A parte de tecnologia de biossíntese concluiu a atualização do cGMP da planta, e realizou o projeto de caracterização do processo do BLA e o projeto de P&D e produção na fase clínica posterior pela primeira vez; Os serviços de pesquisa clínica atingiram novos máximos, com mais de 150 novos projetos e pedidos em mãos excedendo 300 milhões de yuans. A subsidiária Keno farmacêutica e a empresa de sistema digital recém-adquirida yipukono têm boa coordenação e continuam a consolidar a capacidade de serviço integrado; O cdmo macromolecular biológico tem ordens de 130 milhões de yuans, e o investimento contínuo na capacidade de produção, pessoal e tecnologia melhora a capacidade de serviço.
As quatro principais plataformas tecnológicas complementam-se e permitem o desenvolvimento de talentos técnicos. Em 2021, a empresa investiu 387 milhões de yuans em P & D, um aumento anual de 49,64%, com mais de 3380 cientistas e engenheiros.A fim de manter a competitividade técnica contínua, a empresa estabeleceu sucessivamente quatro plataformas técnicas CEPS CFCT CBST CIMT para fornecer soluções multidimensionais para P & D e produção.
Previsão de lucros e classificação de investimento: esperamos que a receita operacional da empresa seja de RMB 11,048121,63/14,427 bilhões de 2022 a 2024, com um aumento homólogo de 138,2% / 10,1% / 18,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 2,901/29,25/3,463 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 171,3% / 0,8% / 18,4%, correspondendo a 34/34/29 vezes de PE de 2022 a 2024.
Fatores de risco: aumento da concorrência na indústria, declínio no investimento em P & D e demanda de terceirização na indústria farmacêutica, políticas internacionais da China, perda de técnicos principais e outros riscos.
