\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 690 Haier Smart Home Co.Ltd(600690) )
A empresa divulgou o relatório anual de 2021:
Para todo o ano de 2021, o rendimento, o retorno à mãe e a dedução de pontos sem fins lucrativos foram de 227,6 mil milhões, 13,1 mil milhões e 11,8 mil milhões, com um aumento homólogo de + 8,5%, 47,1% e 83,2%; A taxa de crescimento da receita endógena da empresa (excluindo o impacto do negócio de alienação) foi de 15,8%. 2021q4: receita, retorno à mãe e dedução de pontos sem fins lucrativos foram de 57,6 bilhões, 3,1 bilhões e 2,8 bilhões, com aumento homólogo de + 4%, + 21% e + 17%.
China
O negócio de casas inteligentes na China alcançou uma receita de 120,8 bilhões, um aumento homólogo de 22% e um lucro operacional de 7,5 bilhões, um aumento homólogo de 27,5%.
Entre eles, as vendas high-end e série continuaram a brilhar: a marca high-end Casati manteve um crescimento brilhante, realizando uma receita de vendas de 12,9 bilhões, com uma taxa de crescimento de mais de 40%. A marca de cena três pássaro alado também teve um bom desempenho: construiu 1317 lojas de cena e cobriu mais de 1100 mercados de materiais de construção em todo o país, impulsionando efetivamente as vendas de set. As vendas de set completos high-end da empresa aumentaram 62% ano a ano, e a proporção aumentou 10,6 pontos percentuais para 37%; O volume de vendas de conjuntos completos inteligentes aumentou 15% ano a ano, e a proporção aumentou 2pct.
Por categoria, os negócios de geladeira e máquina de lavar roupa com vantagens comparativas aumentaram 21,4% e 18%, e continuaram a ter um desempenho constante; As empresas de eletricidade de cozinha e ar condicionado alcançaram um crescimento de 26%, e espera-se que as vendas de conjuntos e marcas de terminais altos desempenhem um papel positivo. 17%。
Ultramarino
A receita anual no exterior foi de 113,7 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 13%, e o lucro operacional foi de 5,9 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de 48% Em termos de sub-regiões, as taxas de crescimento do mercado da América do Norte / Europa / ANZ / Sul da Ásia / Sudeste Asiático / Japão são 10% / 20% / 17% / 31% / 15% / – 3%, respectivamente. Entre eles, apenas o mercado japonês diminuiu, o que se espera ser afetado pela fraqueza do mercado local e da taxa de câmbio.
Lucro
A margem de lucro bruto anual foi de 31%, um aumento de 1,6pct em relação ao mesmo período em 20 anos, e a margem de lucro bruto do 4º trimestre foi de 34%, basicamente igual à do mesmo período.
As taxas de vendas, gestão e despesas de P&D são divididas em 16,1, 4,6 e 3,7%, que são + 0, – 0,20 e + 0,4pct em comparação com o mesmo período de 2020. Excluindo CAOS, as taxas de vendas e despesas de gestão sob o mesmo calibre são – 1,1 e – 0,5pct em comparação com o mesmo período em 20 anos. A otimização da eficiência de custos deve-se principalmente à promoção contínua da transformação digital no mercado chinês e à otimização da eficiência operacional organizacional e eficiência de investimento em custos; A escala do mercado externo está crescendo rapidamente e a eficiência da operação é melhorada
Comprar de volta
A empresa anunciou que planeja recomprar ações da empresa a um preço não inferior a 1,5 bilhão e não mais de 3 bilhões de yuans, e o preço de recompra não deve exceder 35 yuans / ação. Desde 2022, após a participação da administração na colocação de ações H e a emissão do plano de aumento acionário pelo controlador atual, a empresa emitiu um plano de recompra neste momento para demonstrar plenamente sua confiança nos negócios.
Aconselhamento em matéria de investimento
A lógica da globalização, do high-end e da longa melhoria da eficiência interna da empresa permanece inalterada. Ao mesmo tempo, considerando a flutuação dos preços das matérias-primas desde o início de 2022, a tensão geopolítica também tem um certo impacto nas vendas no exterior. Reduzimos ligeiramente a previsão de lucro da empresa para 2022 e 2023 e introduzimos a previsão para 2024 ao mesmo tempo. Estima-se que a receita da empresa em 22-24 anos será de 256,7 bilhões, 281,0 bilhões e 306 bilhões (anteriormente 259,3 bilhões e 284 bilhões em 22-23 anos), yoy + 13%, 9% e 9%; Estima-se que o desempenho de 22-24 anos será de 15,4 bilhões, 17,7 bilhões e 20,1 bilhões (anteriormente 15,9 bilhões e 18,1 bilhões em 22-23 anos), yoy + 18%, 15% e 13%. Manter a proposta de compra.
Dicas de risco:
O preço das matérias-primas aumentou significativamente novamente, os riscos geopolíticos e o consumo no exterior diminuíram significativamente
