\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 043 Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
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A empresa divulgou o relatório financeiro de 2021 e alcançou uma receita de 3,889 bilhões de yuans (+ 18,33%) durante o período; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de 557 milhões de yuans (+ 20,28%), o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe é de 526 milhões de yuans (+ 16,69%), eps0,1% 98 yuan. Q1 / Q2 / Q3 / Q4 alcançou receita de 670 milhões de yuan / 562 milhões de yuan / 1784 milhões de yuan / 874 milhões de yuan respectivamente, com um aumento anual de 28,73% / 32,96% / 10,15% / 20,58%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 47 milhões de yuan / – 10 milhões de yuan / 406 milhões de yuan / 113 milhões de yuan, com um aumento anual de 289,64% / – 113548% / 16,68% / 9,5%.
Os negócios de fabricação de alimentos continuam a otimizar os canais de vendas. Durante o ano, a empresa alcançou uma receita de 3,89 bilhões de yuans (+ 18,33%), um aumento de 9,81 PCT em relação ao ano anterior. Sua receita de negócios de fabricação de alimentos foi de 3,052 bilhões de yuans (+ 13,22%), representando quase 80% da receita da empresa. Os produtos da série de bolo lunar ainda são o núcleo da renda, com um aumento de mais de 10% na base alta da coincidência do feriado do Dia Nacional do Mid Autumn Festival no ano passado. Os produtos congelados rápidos mantiveram o crescimento normal na era pós-epidemia, representando 22% da renda. Afetado pela epidemia, o negócio de catering aumentou em meio a flutuações. Durante o período, a receita do negócio de catering foi de 725 milhões de yuans (+ 48,32%), 7 novas lojas de várias marcas foram abertas contra a tendência e 6 lojas Haiyue taojumen foram adquiridas.O desempenho das lojas relevantes foi incorporado na demonstração consolidada desde 2021q3, melhorando rapidamente o desempenho do taotaoju.
A epidemia do segundo trimestre em Guangzhou e Shenzhen arrastou para baixo a margem de lucro bruto em 1,5pct para 37,83%, e a taxa de custo global foi de 21,84% (+ 2,53pct). A taxa de despesas de vendas é de 9,33% (+ 0,1pct), a taxa de despesas de gestão é de 9,75% (- 0,85pct), a taxa de despesas de I & D é de 1,99% (- 0,36pct), e a taxa de despesas financeiras é de – 0,62% (- 0,1pct). O investimento não patrimonial é o investimento de 102 milhões de yuans na base de produção de Meizhou durante o período, e 253 milhões de yuans foram investidos no total atualmente; A base de produção de Xiangtan investiu 64 milhões de yuans e investiu 322 milhões de yuans.
Sugestão de investimento: à medida que a base de produção continua a ser colocada em operação e o gargalo da capacidade é gradualmente resolvido, o negócio alimentar continuará a engrossar o desempenho da empresa e suavizar os riscos sistémicos da indústria de restauração. Esperamos que o EPS da empresa de 2022 a 2024 seja 1,12 1,36 1,63 respectivamente, correspondendo ao preço de fechamento da empresa de 21,12 yuan em 30 de março, e PE de 2022 a 2024 para ser 18,9 15,5 13 respectivamente, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Há riscos
Risco de aumento dos preços das matérias-primas alimentares; Risco de redução de grandes acionistas; Risco do impacto da epidemia na indústria da restauração.
