\u3000\u30 Shaanxi Zhongtian Rocket Technology Co.Ltd(003009) 96 Pansoft Company Limitid(300996) )
Fabricante digital líder de empresas centrais, mantendo a classificação de “comprar”
Considerando o aumento contínuo do investimento da empresa, mantemos o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 2022 em 203 milhões de yuans, reduzimos a previsão para 2023 para 295 milhões de yuans (a previsão original era de 307 milhões de yuans), e aumentamos a previsão para 2024 para 403 milhões de yuans, EPS para 144, 209 e 2,86 yuan / ação. O preço atual das ações corresponde ao PE de 23,3, 16,1 e 11,8 vezes. Estamos otimistas sobre a perspectiva de desenvolvimento da empresa e mantemos a classificação de “compra”.
O desempenho está próximo do limite superior do aviso, e o desempenho do fluxo de caixa é brilhante
(1) em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 582 milhões de yuans, um aumento anual de 37,86%. Por indústria, a receita da indústria petrolífera e petroquímica foi de 300 milhões de yuans, um aumento anual de 12,83%; A renda da indústria de construção imobiliária foi de 183 milhões de yuans, um aumento anual de 188%; Além disso, as receitas das indústrias de finanças e carvão aumentaram 40,8% e 23,4%, respectivamente. (2) O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 139 milhões de yuans, um aumento anual de 66,18%, perto do limite superior da notificação. A margem bruta de lucro foi de 46,42%, aumento homólogo de 3,06 pontos percentuais; A taxa de despesas com vendas foi de 2,66%, uma diminuição homóloga de 0,39 pontos percentuais, e a taxa de despesas com gestão e I&D foram de 8,04% e 12,65%, respectivamente, um aumento homólogo de 0,9 e 0,4 pontos percentuais. (3) O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 164 milhões de yuans, com um aumento anual de 77,43%.
A indústria da construção fez avanços positivos e o espaço de crescimento foi continuamente aberto
Em 2021, a empresa fez grandes esforços para aproveitar a grande oportunidade do trabalho especial de informatização China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) projeto “China Construction 136”, e expandir ativamente o negócio da Internet na indústria da construção, como local de construção inteligente, construção digital, construção de Internet das coisas e assim por diante. Atualmente, o negócio estratégico do cliente da empresa alcançou inicialmente um avanço na expansão do campo da gestão financeira para o campo da gestão de operações e gestão de produção, e do campo do software de aplicação para o campo de plataformas básicas, como plataforma de tecnologia e plataforma de dados. No futuro, a empresa continuará a cultivar na indústria de construção e imobiliário, expandirá ativamente outros clientes empresariais centrais e abrirá continuamente o espaço de mercado.
A transformação digital das empresas centrais congratula-se com o vento leste da política, e espera-se que a empresa beneficie plenamente
As empresas centrais são uma importante força de apoio para a economia da China, e a transformação digital é a tendência geral. Em fevereiro de 2023, a Comissão de Administração e supervisão de ativos estatais central emitiu a orientação do Conselho de Estado sobre acelerar a construção de um sistema de gestão financeira empresarial de classe mundial e comprometeu-se a melhorar o nível geral de gestão financeira das empresas. A empresa tem servido clientes de empresas centrais, como Petrochina Company Limited(601857) , China Petroleum & Chemical Corporation(600028) , CNOOC, rede nacional de tubos, China State Construction Engineering Corporation Limited(601668) e irá beneficiar plenamente da transformação digital e desenvolvimento de empresas centrais.
Dicas de risco: risco de flutuação macroeconômica, risco de atualização de tecnologia e risco de governança interna.
