\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 960 Jade Bird Fire Co.Ltd(002960) )
Evento:
A empresa divulgou seu relatório anual para 2021, alcançando uma receita de 3,863 bilhões de yuans, um aumento anual de 53,03%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 530 milhões de yuans, um aumento anual de 23,21%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 513 milhões de yuans, com um aumento anual de 36,63%.
Pontos-chave do relatório:
O desempenho da empresa está alinhado com as expectativas, e bons progressos foram feitos em seus principais negócios e novos negócios
Em 2021, o negócio geral de alarme de incêndio da empresa alcançou um rápido crescimento, com uma receita de 2,471 bilhões de yuans, um aumento anual de 30,88%; A empresa aproveitou as principais oportunidades de desenvolvimento da indústria de evacuação, o negócio de iluminação de emergência e evacuação inteligente desenvolveu-se rapidamente, os pedidos e embarques continuaram a crescer explosivamente e a receita operacional atingiu 660 milhões de yuans, um aumento anual de mais de 266%; Em 2021, a empresa melhorou ainda mais o sistema de produtos de proteção contra incêndio industrial e ganhou a licitação, incluindo o projeto de realocação do ferro e aço Hebei Tianzhu e o projeto de aço de alta qualidade verde de ferro e aço Zhongtian, com uma receita de 36 milhões de yuans, um aumento anual de 225,67%, estabelecendo uma boa base para a expansão do mercado eletrônico de proteção contra incêndio industrial em 2022. O negócio de gás desenvolveu-se rapidamente, e o negócio do sistema automático de extinção de incêndio alcançou uma receita de 334 milhões de yuans, um aumento anual de 33,70%; O negócio do sistema de detecção e monitoramento de gás alcançou uma receita de 115 milhões de yuans, um aumento anual de 35,98%.
Aumentar o investimento, consolidar a capacidade de desenvolvimento sustentável e manter a rentabilidade estável
A empresa continua a aumentar o layout de P&D, tecnologia e produtos, bem como a construção de marcas e canais de vendas, de modo a consolidar sua posição de liderança no campo da eletrônica contra incêndio. Em 2021, as despesas administrativas da empresa / despesas de P & D / despesas de vendas foram 216 / 186 / 406 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 39,18% / 35,11% / 75,65%. No contexto do forte aumento dos preços das commodities, a empresa garante o fornecimento estável de matérias-primas e a margem de lucro bruta estável e controlável usando o chip auto-desenvolvido “Crested Ibis” e implementando medidas como mineração e pesquisa linkage, redução de custos e aumento da eficiência. Sob a condição de tomar medidas como aumentar a preparação de mercadorias e bloquear pedidos longos, o fluxo de caixa operacional líquido de 195 milhões de yuans será realizado em 2021.
O armazenamento de energia eletroquímica está prestes a estourar, e o projeto continua a ajudar a liberar o desempenho do armazenamento de energia e proteção contra incêndios
Em 2022, o plano de implementação para o desenvolvimento de novo armazenamento de energia no 14º plano quinquenal promoverá o desenvolvimento de novo armazenamento de energia desde o estágio inicial de comercialização até o estágio de desenvolvimento em larga escala. O armazenamento de energia eletroquímica está prestes a estourar, e a segurança contra incêndios tornou-se o gargalo chave que restringe o desenvolvimento do armazenamento de energia. A empresa continua a promover a expansão do mercado e a aplicação de seus produtos de sistema de “detecção + extinção de incêndio” no campo de usinas de armazenamento de energia. No futuro, a empresa dará pleno jogo às vantagens técnicas subjacentes únicas do chip “Crested Ibis”, promoverá o desenvolvimento e expansão de soluções de segurança contra incêndios de armazenamento de energia baseadas em módulos de bateria com a reserva de produtos miniaturizados e detectores de cabos e detecção multidimensional (fumaça, temperatura, gás, etc.), e ajudará a liberar o desempenho da empresa.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
No futuro, a empresa desfrutará do espaço de desenvolvimento trazido pela expansão do mercado de fogo e pela melhoria da participação de mercado, e continuará a realizar seu desempenho com matriz de produtos rica e canais de vendas fortes. A empresa estabelece ativamente a faixa dourada do armazenamento de energia e combate a incêndios, e a implementação contínua do projeto criará a segunda curva de crescimento. De 2022 a 2024, esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de RMB 7139721272 milhões respectivamente, o EPS correspondente do preço atual das ações seja de 2,05/2,79/3,66 respectivamente, e o PE correspondente seja de 20,4/15,0/11,4 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco
A concorrência do mercado intensifica-se, a taxa de crescimento do armazenamento de energia é menor do que o risco esperado, e a expansão do mercado de evacuação de emergência é menor do que o risco esperado
