\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 416 Shenzhen Aisidi Co.Ltd(002416) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 95,166 bilhões de yuans, um aumento anual de 48,26%; O lucro líquido atribuível aos acionistas cotados foi de 922 milhões de yuans, um aumento homólogo de 31,64%.
Continuar a melhorar a profundidade da cooperação de canal multi marca e capacidade de serviço, e o desempenho da empresa atingiu uma nova alta
Em termos de setores, durante o período de relatório, o negócio de distribuição digital da 3C alcançou uma receita de 66,481 bilhões de yuans, um aumento anual de 26,7% e uma margem de lucro bruta de 2,96%, que foi principalmente beneficiado pelo aumento contínuo da empresa em afundamento de canais, profundidade de cooperação e capacidade de serviço de canal como um distribuidor nacional de primeira classe da Apple, glória e Samsung durante o período de relatório; Durante o período de relatório, o negócio de varejo digital da 3C realizou uma receita de 28,532 bilhões de yuans, um aumento anual de 145,68% e uma margem de lucro bruto de 3,41%, beneficiando principalmente do desenvolvimento contínuo da empresa de negócios de varejo online coodoo durante o período de relatório e do aprofundamento da cooperação omni-channel e capacidade de serviço com marca de glória. Em um único trimestre, o quarto trimestre alcançou uma receita de 29,843 bilhões de yuans, um aumento anual de 48,33%; Q4 realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 174 milhões de yuans, uma diminuição anual de 21,16%; A margem de lucro bruto das vendas foi de 3,22%, uma diminuição homóloga de 0,59pct; A margem de lucro líquido das vendas do quarto trimestre foi de 0,61%, queda de 0,61% em relação ao ano anterior. No geral, como um fornecedor líder de serviços de distribuição digital e varejo digital na China, a empresa fortaleceu suas vantagens de canal e competitividade abrangente nos últimos anos, aumentando continuamente a cobertura e profundidade de sua rede de vendas e acelerando a expansão do escopo de cooperação do mercado on-line, mercado no exterior e várias marcas de FMCG.
Forte rede de serviços de vendas, construir barreiras competitivas e melhorar a capacidade de serviço do novo varejo 2C
Atualmente, a empresa tem mais de 30 filiais e escritórios em todo o país, atendendo 31 regiões provinciais, cobrindo canais T1-T6 Omni e 100000 lojas de telefonia móvel, e controlando 5 centros de distribuição e mais de 30 armazéns regionais. Ao mesmo tempo, o negócio de distribuição digital 3C e varejo da empresa expandiu-se rapidamente para cobrir o mercado on-line, expandiu e operou mais de 1000 lojas autorizadas Apple e mais de 5000 lojas de marca FMCG, e formou uma nova rede de serviços de vendas de integração off-line e promoção mútua em casa e no exterior. Além disso, a empresa estabeleceu sua própria marca contando com as vantagens da cena do canal durante o período de relatório: a tecnologia de máquinas nº 1 subsidiária formou cooperação estratégica com fábricas profissionais de chá para criar uma nova marca chinesa de chá “chá Xiaokai”; A empresa construiu suas próprias marcas no campo da saúde inteligente, como impressão de toranja e rongzun, e continuou a ajudar a empresa a aumentar o valor da marca.
Previsão de lucros e investimentos
Acreditamos que, à medida que a empresa continua a expandir sua cobertura de categorias e clientes, e construir uma rede digital de cobertura total online e offline, espera-se que o telefone celular da empresa e novos negócios de varejo inaugurem um rápido crescimento. De acordo com o último relatório anual, ajustamos a receita da empresa para 22-24 anos para 1132,0 / 1321,5 / 1511,9 (o valor antes de 22 / 23 era 91,706 / 104788) bilhões de yuans, e o lucro líquido foi 12,2 / 15,7 / 20,2 (o valor antes de 22 / 23 era 1,281 / 16,05) bilhões de yuans. Considerando o posicionamento da empresa como uma distribuição digital líder e varejista na China, sua vantagem competitiva é relativamente proeminente, mantendo a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: as vendas são menores do que o esperado, a expansão do cliente é menor do que o esperado, as vendas de novos produtos são menores do que o esperado e os riscos de políticas
