\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 821 Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) )
Evento: Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) divulgou o relatório anual de 2021 e o anúncio de dados de negócios 2022m1-2. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 4,639 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 47,28% (a taxa de câmbio fixa aumentou 56,13%), um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 1,069 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 48,08%, deduzindo 935 milhões de lucro líquido não atribuível à empresa-mãe, com uma taxa de crescimento de 45,22%, e realizou EPS 4,4 40 yuan.
De janeiro a fevereiro de 2022, a receita da empresa aumentou mais de 130% em relação ao ano anterior. Estima-se que a receita operacional do primeiro trimestre em 2022 aumentará em mais de 150% ano a ano, com um montante de mais de 2 bilhões de yuans.
Desembarque de capacidade de produção, grandes encomendas e aumento de capital são múltiplas garantias, e o desenvolvimento entrou na faixa rápida.
os seis destaques do relatório anual Asymchem Laboratories (Tianjin) Co.Ltd(002821) são os seguintes:
O ritmo de produção da capacidade de produção é mais positivo do que antes: o jornal chinês revelou que a capacidade de produção é de 3000 metros cúbicos, 1390 metros cúbicos devem ser adicionados no segundo semestre do ano, e 1500 metros cúbicos devem ser adicionados em todo o ano de 22 anos. O reator em batelada real no final de 2021 estava perto de 4700 m3 (1700 m3 foram adicionados, excedendo o plano anterior), e aumentou para 5000m3 até agora. No final do ano, a capacidade de pequenas moléculas deverá aumentar 46% em comparação com o final de 2021 (ou seja, cerca de 2000 metros cúbicos serão adicionados em 2022).
A quantidade de pedidos na mão triplicou: o montante total de pedidos na mão foi de US $ 1,898 bilhão, um aumento anual de 320%.
O número de projetos clínicos da fase III aumentou significativamente: de 2019 a 2021, foram 39, 42 e 55 projetos clínicos da fase III, respectivamente. O número de projetos clínicos da fase III aumentou significativamente em 2021, estabelecendo uma boa base para o crescimento contínuo da comercialização.
A taxa de penetração das cinco multinacionais farmacêuticas continuou a aumentar: a empresa participou de mais de 30% dos medicamentos candidatos a pequenas moléculas fase II ou fase III das cinco multinacionais farmacêuticas nos Estados Unidos, e a proporção de uma delas atingiu 50%. A empresa realizou a ordem de produção do projeto de comercialização de API acima mencionado de uma empresa farmacêutica multinacional americana e fez um avanço importante (anteriormente, a empresa raramente terceirizava a produção de comercialização de API de medicamentos inovadores).
O negócio da China entrou no período de colheita e atingiu um novo nível: a receita do negócio de pequenas moléculas na China aumentou 64,44% ano a ano. A empresa tem mais de 30 pedidos na fase NDA da China, e atendeu 2 projetos NDA durante o período de relatório, que passaram com sucesso na verificação no local do nmpa.
O impulso de desenvolvimento dos negócios emergentes é forte: a empresa promoveu rapidamente o desenvolvimento de novos negócios, como preparações, macromoléculas químicas, tecnologia biossintética e macromoléculas biológicas. Em 2021, a receita foi de cerca de 400 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 67,43%, e 327 projetos de serviços emergentes foram concluídos. A proporção de receita de negócios emergentes aumentou para 8,57%, ante 2,19% em 2018.
Ao consolidar moléculas pequenas e marchar em moléculas grandes, a empresa continuará a praticar a estratégia comum de desenvolvimento “tração nas duas rodas”. A empresa assinou grandes encomendas sucessivamente de novembro de 2021 a fevereiro de 2022, com um montante total de 9,3 bilhões de yuans, destacando a capacidade de serviço da molécula pequena cdmo; Em março de 2022, a empresa cooperou ainda mais com Hillhouse para aprofundar o layout cdmo da terapia gênica macromolecular e celular e melhorar a capacidade de produção e fabricação de negócios emergentes.
Previsão de lucros e notação de investimento. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 2,516 bilhões de yuans, 2,694 bilhões de yuans e 3,297 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 135,3%, 7,0% e 22,4% respectivamente, e o PE correspondente será 39x, 37x e 30x respectivamente. Nos próximos anos, espera-se que a empresa apresente rápido crescimento no desempenho com o aumento dos projetos de comercialização. Estamos otimistas sobre o desenvolvimento da empresa por um longo tempo e mantemos a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: risco de mudança da demanda do cliente; Risco de incerteza no ambiente de mercado; Risco de flutuação cambial.
