\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 241 Goertek Inc(002241) )
Conclusões e sugestões:
A empresa divulgou seu relatório anual de 21 anos. Graças ao rápido aumento da receita relacionada com VR e consoles de jogos, a receita aumentou 36% e o lucro líquido aumentou 50% em 21 anos. Ao mesmo tempo, o lucro líquido 1q22 da empresa após dedução deve aumentar em 40% – 50%, o que é otimista. Como um fabricante líder global de máquinas VR, a empresa beneficiará diretamente do desenvolvimento rápido da indústria VR. Estima-se que a empresa realizará lucros líquidos de 5,5 bilhões de yuan e 6,9 bilhões de yuan em 202223, yoy aumentará em 29% e 26%, EPS será de 1,61 yuan e 2,02 yuan, correspondendo a 21 vezes e 17 vezes de PE respectivamente, e sugestões de investimento de “comprar” serão dadas.
VR fez grandes esforços, e seu desempenho cresceu significativamente em 2021: em 2021, a empresa alcançou uma receita de 78,2 bilhões de yuans, e yoy aumentou em 35,5%; O lucro líquido foi de 4,27 bilhões de yuans, yoy aumentou em 50,1% e eps1,5% 29 yuan. Entre eles, no quarto trimestre, a empresa alcançou receita de 25,4 bilhões de yuans, yoy aumentou em 10,5%, lucro líquido de 940 milhões de yuans, yoy aumentou em 13,3%. Em termos de negócios, o hardware inteligente aumentou 86% para 32,8 bilhões de yuans, que é a principal força motriz para o crescimento do desempenho; A máquina acústica inteligente aumentou 14% para 30,3 bilhões de yuans; Peças e componentes de precisão aumentaram 13% para 13,8 bilhões de yuans. Em termos de margem de lucro bruto, a margem de lucro bruto abrangente da empresa em 2021 foi de 36,1%, uma diminuição de 1,9 pontos percentuais face ao mesmo período do ano passado, principalmente devido à diminuição de 4,5 pontos percentuais para 10,3% na margem de lucro bruto do negócio de máquinas acústicas inteligentes.
As diretrizes 1q22 são otimistas: a empresa espera 1q22 lucro líquido de 870 milhões de yuans a 970 milhões de yuans, inalterado – diminuído em 10% ano a ano (em comparação com o mesmo período do ano anterior, a mudança no valor justo do investimento de capital da kopin Corporation detido pela empresa afeta 1q22 lucro líquido de 300 milhões de yuans a 340 milhões de yuans), e o lucro líquido após a dedução é de 840 milhões de yuans a 900 milhões de yuans, um aumento de 40% – 50% ano a ano, graças ao crescimento da receita de vendas da realidade virtual vr, console de jogos inteligente e outros produtos e a melhoria da lucratividade, O lucro líquido da empresa 1q22 após dedução de organizações sem fins lucrativos aumentou rapidamente.
Previsão do lucro: olhando para a frente para o futuro, esperamos que a demanda para AR / VR cresça rapidamente. Como líder global no OEM de máquinas de VR, a empresa tem recursos de cliente de alta qualidade. Ao mesmo tempo, a combinação de produtos ópticos e acústicos da empresa será mais próxima. Esperamos que a empresa atinja lucros líquidos de 5,5 bilhões e 6,9 bilhões de yuans em 202223, com yoy aumentando em 29% e 26%, EPS de 1,61 yuan e 2,02 yuan, correspondendo a 21 vezes e 17 vezes de PE respectivamente.
Aviso de risco: o impacto da epidemia superou as expectativas e a flutuação dos preços das matérias-primas superou as expectativas;
