\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 658 Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) )
Globalmente: o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 aumentou 18,65% em termos homólogos
Em 2021, Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) realizou receita / lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 318762 bilhões / 76,170 bilhões respectivamente, com um aumento homólogo de 11,38% / 18,65%, respectivamente. Na receita, a receita líquida de juros/receitas de comissões/outros proveitos não juros foi de 269382 bilhões / 22,007 bilhões / 27,373 bilhões respectivamente, com um aumento homólogo de 6,32% / 33,42% / 67,63% respectivamente, dos quais outros proveitos não juros foram o principal ponto superando a expectativa. O EPS foi de 0,78 yuan, com um aumento anual de 0,07 yuan. A ova anualizada foi de 11,86% e o ROA anualizado foi de 0,64%, com um aumento homólogo de 0,02 e 0,04 pontos percentuais respectivamente. A margem líquida de juros foi de 2,36%, queda de 0,06 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado.
Aprofundar a gestão de crédito e gestão de riqueza online ao mesmo tempo
A drenagem online continuou a fortalecer-se. No final do período de relatório, o número de clientes bancários móveis ultrapassou 326 milhões, yoy + 9%, correspondendo a 47 milhões de Maus. Cartão de crédito da poupança postal app3 0 entrou online, com um total de 7.6323 milhões de usuários, yoy + 109.61%, mau250430000 famílias, ano + 65,25%. Otimização da estrutura do cliente retalhista. No final do período de referência, os clientes retalhistas / clientes VIP / clientes patrimoniais da empresa atingiram 638 milhões / 426898 milhões / 3,5621 milhões respectivamente, com um aumento homólogo de 2,6% / 17,07% / 24,12%, respectivamente. Os clientes de alta qualidade cresceram rapidamente e a estrutura do cliente foi continuamente otimizada.
O crédito a retalho é o núcleo. No final do período analisado, o saldo dos empréstimos à habitação era de 2,17 trilhões, ano a ano + 12,92%. O saldo de pequenos empréstimos pessoais foi de 915354 bilhões de yuans, yoy + 22,66%. O crédito automóvel atingiu 54,382 bilhões de yuans, com um CAGR de três anos de 98%. Empréstimos de cartão de crédito totalizaram 174869 bilhões de yuans, yoy + 20,9%.
Melhoria acelerada da gestão da riqueza. Em primeiro lugar, em termos de equipe, o número total de pessoas no final do período analisado atingiu 43747, ano a ano + 5,9%. Em segundo lugar, enriquecer a matriz de produtos, focar no layout de “renda fixa +”, híbrido, equidade, derivativos e outras estratégias, e emitir produtos característicos em torno dos temas de aposentadoria, militares, professores e assim por diante. Terceiro, empoderamento digital, função de experiência de riqueza on-line do banco móvel, diagnóstico de riqueza on-line e serviços de otimização para clientes em massa, exame físico de riqueza para 1052900 clientes e esquema de configuração personalizado para 190400 clientes de riqueza. Além do rápido crescimento das vendas de agentes, o saldo das finanças pessoais atingiu 860328 bilhões, yoy + 3,4%.
No final do período de relatório, o saldo de pequenos e micro empréstimos Pratt & Whitney era 960602 bilhões de yuans, yoy + 19,9%, representando mais de 14% do banco (pequenos e micro empréstimos on-line foram 713099 bilhões de yuans, yoy + 56,02%). Empréstimos relacionados à agricultura atingiram 1,61 trilhão de yuans, yoy + 13,9%.
Encargos e comissões de tratamento: as despesas líquidas de tratamento e as receitas de comissões aumentaram rapidamente
Durante o período de relatório, a receita líquida de taxas de manuseio e comissões foi de 22,007 bilhões de yuans, um aumento anual de 33,42%. Entre eles, a renda de taxas de manuseio e comissões foi de 42,383 bilhões de yuans, um aumento anual de 29,43%; A taxa e as despesas de comissão foram de 20,376 bilhões de yuans, um aumento anual de 25,38%.
A maioria dos sub-itens de taxa de manuseio e receita de comissão alcançaram rápido crescimento. Entre eles, as taxas de agência foram de 12,239 bilhões de yuans (88,67% ano a ano), as taxas de cartão bancário foram de 11,951 bilhões de yuans (3,78% ano a ano), as taxas de liquidação e compensação foram de 9,626 bilhões de yuans (16,24% ano a ano), as taxas de gestão financeira foram de 5,17 bilhões de yuans (23,15% ano a ano), as taxas bancárias de investimento foram de 1,366 bilhão de yuans (43,94% ano a ano), e as taxas de custódia foram de 1,164 bilhão de yuans (31,23% ano a ano).
Qualidade: a taxa de defeito e a taxa de geração de defeitos diminuíram
No final do período de referência, a taxa de incumprimento Postal Savings Bank Of China Co.Ltd(601658) foi de 0,82%, inferior a 0,06 pontos percentuais face ao final do ano anterior. Os empréstimos não realizados + os empréstimos em causa representaram 1,29%, uma diminuição de 0,13 pontos percentuais face ao final do ano anterior. A taxa de inadimplência foi de 0,6%, queda de 0,19 pontos percentuais em relação ao final do ano passado. A taxa de cobertura das provisões foi de 418,61%, um aumento de 10,55 pontos percentuais em relação ao final do ano anterior.
Aconselhamento em matéria de investimento
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será 88,997 / 102959 / 120,92 bilhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 16,84% / 15,69% / 16,64%, e o EPS correspondente será 0,91 / 1,05 / 1,23 yuan respectivamente. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
A macroeconomia caiu mais rápido do que o esperado.
