\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 410 Glodon Company Limited(002410) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, realizou uma receita operacional de 5,562 bilhões de yuans, um aumento anual de 40,92%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 661 milhões de yuans, um aumento anual de 100,06%.
O desempenho está alinhado com as expectativas. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 83,95%, diminuição de 4,54 pontos percentuais face ao mesmo período do ano passado; A margem de lucro líquido das vendas foi de 12,92%, um aumento de 3,26 pontos percentuais face ao mesmo período do ano passado; O rácio de despesas com vendas foi de 28,24%, queda de 3,11 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado; O rácio de despesas de gestão foi de 19,56%, queda de 2,39 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado; A taxa de despesas em I&D foi de 23,73%, uma queda de 3,31 pontos percentuais face ao mesmo período do ano passado.
Todas as empresas mantiveram um bom desenvolvimento. O negócio de custos digitais realizou uma receita operacional de 3,813 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 36,64%; O negócio de construção digital realizou uma receita operacional de 1,206 bilhão de yuans em 2021, com um aumento anual de 27,82%; O negócio de design digital realizou uma receita operacional de 131 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 250,12%.
Crescimento fixo para garantir o desenvolvimento benigno de novos negócios. O refinanciamento da empresa investiu principalmente no projeto de aplicação de big data e IA de custo, projeto de plataforma de gestão integrada de projeto digital, projeto de plataforma integrada de decoração bimdeco, projeto de plataforma gráfica tridimensional BIM e Glodon Company Limited(002410) produto de construção digital R & D e base de industrialização.
Sugestão de investimento: a empresa é uma das principais empresas de computação em nuvem na China. O campo vertical da arquitetura continua a ser estendido internamente. Esperamos que o EPS da empresa de 2022 a 2024 seja de 0,81 yuan, 1,06 yuan e 1,45 yuan respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: a aterragem BIM não é como esperado; A expansão dos novos negócios é inferior ao esperado; A concorrência industrial intensifica-se.
