\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 240 Chengxin Lithium Group Co.Ltd(002240) )
A empresa divulgou o relatório anual de 2021: a receita foi de 2,934 bilhões de yuans, um aumento anual de + 63,88%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 851 milhões de yuans, um aumento anual de + 303029%, que estava em linha com a previsão de desempenho anterior de 830920 milhões de yuans; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 862 milhões de yuans, um aumento anual de + 479,05%, e os dados também estavam em linha com a previsão de desempenho anterior de 848938 milhões de yuans. A empresa alcançou uma receita de 1,075 bilhões de yuans em 21q4, um aumento anual de + 244,93% e um aumento mensal de + 48,07%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 312 milhões de yuans, um aumento anual de + 143653% e um aumento mensal de + 26,32%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 350 milhões de yuans, com um aumento anual de + 124463% e um aumento mensal de + 41,70%. Em 2021, a linha de produção de sal de lítio da empresa operou bem, atingindo basicamente a produção total e as vendas totais.A produção anual de produtos de sal de lítio foi de 40200 toneladas, um aumento anual de + 90,10%; O volume de vendas foi de 42000 toneladas, um aumento homólogo de + 108,54%.
A empresa divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022: espera-se realizar o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 900-1,1 bilhão, com um aumento homólogo de 765,24% – 957,52%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi 8951095 milhões de yuans, com um aumento anual de 806,35% – 100889%. O desempenho da empresa no primeiro trimestre deste ano ainda alcançou o crescimento saltitante em comparação com o quarto trimestre do ano passado, e basicamente percebeu o espessamento dos lucros trazido pelo rápido aumento do preço do lítio.
Concentre-se profundamente no negócio principal de sal de lítio e acelere o layout upstream e downstream da cadeia industrial. Atualmente, a empresa estabeleceu quatro bases de produção de produtos de lítio e quatro layouts finais de recursos de lítio em todo o mundo. Quatro bases de produção de produtos de lítio: 1) A indústria de lítio Zhiyuan tem uma produção anual de 40000 toneladas de sal de lítio, com capacidade total de produção e vendas; 2) A capacidade de produção de ano novo de Suiningsheng de 30000 toneladas de hidróxido de lítio foi concluída e colocada em operação em janeiro de 2022; 3) Indonésia Shengtuo capacidade de produção de sal de lítio com uma produção anual de 60000 toneladas está em construção. espera-se que seja concluída e colocada em operação em 2023, e os produtos são principalmente para clientes no exterior; 4) A indústria de lítio Shengwei construiu uma capacidade de 400 toneladas de lítio metálico. Layout de quatro terminais de recursos de lítio: 1) a escala de produção de minério bruto da mina de spodumene yelonggou no condado de Jinchuan é 405000 toneladas / ano, equivalente a cerca de 75000 toneladas de concentrado de lítio; 2) Participar na participação de 25,19% da mineração Huirong no condado de Yajiang, província de Sichuan, e a mineração Huirong possui o direito de exploração da mina de lítio Murong; 3) Possui 51% de capital próprio do projeto de mina de lítio sabotada no Zimbábue, e a escala de produção de minério bruto preliminarmente planejada é de 900000 toneladas / ano, equivalente a cerca de 200000 toneladas de concentrado de lítio. Espera-se que seja concluída e colocada em operação até o final de 2022; 4) A capacidade atual do projeto SESA na Argentina é de 2500 toneladas de LCE, que está em produção normal. Além disso, a empresa planeja recentemente introduzir Byd Company Limited(002594) como um investidor estratégico.
Aviso de risco: fornecimento insuficiente de matérias-primas; Queda dos preços dos produtos; A produção e as vendas não atenderam às expectativas.
Sugestão de investimento: aumentar a previsão de lucro e manter a classificação “comprar”. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 17,9272597631206 bilhões, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de 51,0/44,9/20,1%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 3,915/54,47/6,191 bilhões, respectivamente, com uma taxa de crescimento homóloga de 360,2/39,1/13,7%; O EPS diluído é 4,52/6,29/7,15 yuan respectivamente, e o PE correspondente do preço atual das ações é 12/9/8x. A empresa concentra-se no negócio de sal de lítio, com a rápida expansão da capacidade de produção no midstream. O upstream tem suas próprias minas e assina um acordo de subscrição única de longo prazo para matérias-primas. O downstream entrou com sucesso na cadeia de fornecimento de empresas de baterias principais fora da China. Ainda há grande potencial de crescimento no futuro. Com a melhoria da prosperidade da indústria de lítio, o desempenho da empresa inaugurou um período de surto e manteve a classificação de “compra”.
