\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 380 Joincare Pharmaceutical Group Industry Co.Ltd(600380) )
Eventos. A empresa emitiu seu relatório anual para 2021. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 15,904 bilhões de yuans, um aumento anual de 17,62%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,328 bilhões de yuans, um aumento anual de 18,57%; O lucro não líquido deduzido foi de 1,225 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 26,72%. No 4º trimestre de 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 3,97 bilhões de yuans, um aumento anual de 16,13%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 320 milhões de yuans, um aumento anual de 65,74%; O lucro não líquido deduzido foi 305 milhões de yuans, um aumento anual de 87,11%. Ponto de vista: o desempenho anual é ligeiramente superior ao valor mediano da previsão, e o Q4 tem um desempenho brilhante. 1. A taxa de desempenho anual é ligeiramente superior ao valor mediano da previsão, e o Q4 apresenta um bom desempenho.
Livzon Pharmaceutical Group Inc(000513) (excluindo lizumab): contribuição para o lucro líquido da empresa-mãe de 888 milhões de yuans;
Lizuzumab: o lucro líquido atribuível à mãe é – 221 milhões de yuans;
Joincare Pharmaceutical Group Industry Co.Ltd(600380) (excluindo Livzon Pharmaceutical Group Inc(000513) , lizuzumab): receita operacional de 4 129 bilhões de yuans (+ 23,41%);
Lucro líquido atribuível à empresa-mãe: 650 milhões de yuans (+ 45,09%); O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi de 618 milhões de yuans (+ 44,27%).
Medicamentos prescritos: a receita de vendas foi de 1,789 bilhão de yuans, um aumento anual de 55%. A receita de vendas no campo da anti-infecção foi de 1,192 bilhão de yuans, um aumento anual de cerca de 12%; No campo respiratório, a nova receita de vendas foi de 577 milhões de yuans, um aumento anual de cerca de 658%.
APIs e intermediários: a receita de vendas foi de 2,034 bilhões de yuan (+ 11%), e o pó misto de 7-ACA e meropenem aumentou tanto em volume quanto em preço.
Produtos de saúde e OTC: receita operacional de 289 milhões de yuans (-12%).
\u3000\u30002. O campo do departamento respiratório é o campo de P & D do layout chave Joincare Pharmaceutical Group Industry Co.Ltd(600380) O pipeline é continuamente promovido, e há muitos pontos de acompanhamento. O quinto lote de aquisição centralizada ganhou a licitação para três preparações inalatórias (grande especificação de suspensão de budesonida para inalação (2ml: 1mg), solução composta de brometo de ipratrópio para inalação (Sultano) e solução de brometo de ipratrópio para inalação (liwu’an)), garantindo as vendas de preparações inalatórias nos próximos três anos. A solução de inalação de aerossol de sulfato terbutalina foi declarada para produção; A solução de inalação de tobramicina (classe 2.4) concluiu o ensaio clínico de fase III e está pronta para o relatório de produção; A solução inalatória de fumarato de formoterol (categoria 3, variedades de imitação incentivadas pelo Estado) concluiu a análise intercalar do ensaio clínico de fase III. O comité independente de monitorização de dados determina que os resultados da análise intercalar do seu principal parâmetro de investigação cumprem o padrão de excelência predefinido; O aerossol inalado de fumarato de formoterol (classe 2.3), o aerossol inalado de mometasona formoterol (classe 3) e o aerossol em pó inalado de brometo de adínio (classe 2.2) obtiveram o aviso de aprovação para ensaio clínico.
\u3000\u30003. Com o layout de tecnologias de ponta, o instituto de pesquisa estabeleceu seis plataformas de P & D. Henan Joincare Pharmaceutical Group Industry Co.Ltd(600380) instituto de pesquisa biomédica estabeleceu seis plataformas de P & D, incluindo criação de estirpes industriais, biologia sintética, biocatálise, amplificação de fermentação, extração de produtos e API bioquímica, com uma equipe de mais de 60 pessoas. O Instituto assinou o acordo estratégico de cooperação e o acordo de confidencialidade técnica com o laboratório quântico Tencent e o Instituto Shenzhen da tecnologia avançada respectivamente. Recentemente, o instituto de pesquisa está fazendo todos os esforços para transformar e atualizar as cepas de produção de cefalosporina C e fenilalanina; E cooperar ativamente com o laboratório quântico de Tencent para realizar pesquisas no cluster gênico do genoma e na predição da sequência de elementos funcionais e otimização da via metabólica em combinação com a tecnologia AI.
Previsão e conclusão dos lucros. Acreditamos que Livzon Pharmaceutical Group Inc(000513) continuará a contribuir para o desempenho estável, o layout de P & D do lizumab continuará a promover, os novos produtos do departamento respiratório contribuirão para o desempenho incremental, e o pipeline de P & D do departamento respiratório continuará a promover. De acordo com o último relatório anual da empresa, ajustamos a previsão de lucro. Estimamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 1,537 bilhão de yuans, 1,809 bilhão de yuans e 2,123 bilhões de yuans, respectivamente, com um aumento de 15,7%, 17,7% e 17,4%, respectivamente. EPS é 0,81 yuan, 0,95 yuan e 1,11 yuan respectivamente, e o PE correspondente é 15x, 13X e 11x respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: as vendas de medicamentos são menores do que o risco esperado; Risco de fracasso na pesquisa e desenvolvimento de novos medicamentos; Risco de flutuação dos preços API.
