\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 58 Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) )
Vista central
A empresa anunciou o plano de dividendos para reembolsar o apoio dos acionistas. A empresa anunciou que, a fim de reembolsar ativamente o apoio e o amor da maioria dos investidores para a empresa, após a pesquisa, a empresa considerou preliminarmente que o montante de dividendos em dinheiro em 2021 não deve ser inferior a 11,5 bilhões de yuans (incluindo impostos), e a taxa de dividendos é de cerca de 49%. Em 21 anos, a empresa alcançou uma receita operacional de cerca de 66,2 bilhões de yuans (YoY + 15,5%), e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de cerca de 23,35 bilhões de yuans (YoY + 17,0%); Entre eles, a taxa de juros líquida atribuível à empresa-mãe é de cerca de 35,27% (YoY + 0,46pct), e a rentabilidade continua a melhorar.
Puwu aumentou o preço de orientação de varejo, e espera-se que o preço de atacado aumente gradualmente. Recentemente, a classificação Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) foi estável em cerca de 960 ~ 970 yuan, basicamente inalterada mês a mês, e permaneceu estável sob o pano de fundo do ajuste de curto prazo da classificação Feitian. A empresa recentemente levantou a oitava geração Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) sugeriu preço de varejo de 1399 yuan / garrafa para 1499 yuan / garrafa, que era o mesmo que o do Feitian Maotai, melhorando ainda mais o posicionamento no mercado do puwu. Desde março, o consumo de bebidas alcoólicas entrou na off-season. a empresa promoveu o aumento do preço do puwu controlando mercadorias em canais. Após o preço à saída da fábrica da empresa é aumentado, com as vendas graduais de produtos de baixo custo, espera-se que o preço aumente gradualmente para mais de 1000 yuan, aumentando a confiança do canal.
A tendência de valorização da empresa não é alta no curto prazo, mas não no longo prazo. Após a nova gestão da empresa assumir o cargo, a governança corporativa será melhorada e o controle dos canais deverá ser fortalecido. Em termos de estrutura do produto, a empresa continua a fortalecer o layout do clássico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) na faixa de preço de 2000 yuan. Atualmente, o preço avaliado do clássico Wuliangye Yibin Co.Ltd(000858) é de cerca de 1750 yuan, que permanece estável. No início de março, wuliangchun lançou seu novo produto “wuliangchun · família famosa”. O preço de varejo recomendado pelo mercado é de 728 yuans, posicionando-o como um high-end secundário. Após o retorno da marca wuliangchun à empresa, o sistema de vinhos de série é mais perfeito, e a empresa tem capacidade de produção de vinho de base suficiente e reservas ricas, o que se espera abrir espaço incremental importante no campo secundário high-end. Desde este ano, afetado pelo ajuste global do mercado e pelo risco de conflito no exterior, o setor de bebidas alcoólicas continuou a se ajustar. Atualmente, o PE da empresa em 22 anos é de apenas cerca de 21 vezes. Considerando as vantagens competitivas da empresa em poder de marca, poder de canal e poder de produto no campo do licor high-end, acreditamos que a empresa tem atualmente alto valor de configuração a longo prazo
Previsão de lucros e investimentos
De acordo com a previsão de desempenho, reduza a receita e a margem bruta de lucro e preveja os ganhos da empresa por ação de 6,02, 7,02 e 8,18 yuan em 21-23 anos, respectivamente (a previsão original de 6,11, 7,25 e 8,51 yuan em 21-23 anos). Em combinação com a avaliação de empresas comparáveis, 29 vezes PE em 22 anos é dado, correspondendo ao preço alvo de 203,58 yuan, e a classificação de compra é mantida.
Aviso de risco: lucro fraco do canal, preço mais baixo do que o esperado e risco de eventos de segurança alimentar.
