\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 426 Shandong Hualu-Hengsheng Chemical Co.Ltd(600426) )
O desempenho está alinhado com as expectativas, e o novo projeto de material deve iniciar a construção, mantendo a classificação de “comprar”
Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 26,636 bilhões de yuans, um aumento anual de + 103,10%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 7,254 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 303,37%. Correspondendo ao trimestre único do 4º trimestre, a empresa alcançou uma receita de 8,401 bilhões de yuans, um aumento anual de + 106,32%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,642 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 223,40%. Em 2021, o preço dos principais produtos da empresa aumentou ano a ano, impulsionando o crescimento homólogo do desempenho. A empresa acelera o layout de novos projetos de materiais. A longo prazo, a base de Jingzhou deve reconstruir uma base de Dezhou, com um período de crescimento. Ao mesmo tempo, a previsão de desempenho Q1 da empresa em 2022 é muito maior do que o esperado. Aumentamos a previsão de lucro para 20222023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe seja de RMB 8,033 (+ 13,17), RMB 8,680 (+ 12,85) e RMB 8,874 bilhões, respectivamente, correspondendo a EPS de RMB 3,80 (+ 0,62), RMB 4,11 (+ 0,61) e RMB 4,20 respectivamente. O preço atual da ação corresponde a PE de 8,5, 7,9 e 7,7 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
O preço do carvão permaneceu alto, resultando na queda do desempenho da empresa mês a mês, que é otimista sobre o crescimento homólogo do desempenho da empresa em 2022
De acordo com os dados de Baichuan Yingfu, o preço médio e mês na variação mensal do intervalo de carvão Q4 e vários produtos em 2021 são 1210 (+ 32,06%), 2683 (+ 2,47%), 5815 (+ 12,96%), 14051 (- 16,09%), 6994 (+ 9,03%), dmf16202 (+ 0,39%) e 12749 (+ 18,64%) yuan / tonelada de ácido adípico respectivamente. No período posterior do terceiro trimestre, o preço do carvão subiu acentuadamente, o que abrandou o crescimento dos benefícios em certa medida. No entanto, a empresa promoveu ativamente a produção de novos projetos, ajustou oportunamente a estrutura do produto e melhorou a rentabilidade da empresa. De acordo com o relatório anual da empresa, a empresa aumentou moderadamente a produção de placa de amina orgânica, e sua produção foi de + 33,77% ano a ano. O projeto de carbonato de 300000 toneladas e o projeto de caprolactam de 300000 toneladas em operação em 2021 continuarão a contribuir para o aumento do desempenho em 2022. Atualmente, o preço do petróleo bruto e produtos permanece alto. Ainda estamos otimistas sobre o crescimento homólogo do desempenho da empresa em 2022.
A empresa acelera o layout de novos projetos de materiais e está otimista sobre o crescimento a longo prazo da empresa
De acordo com qilu.com, em 25 de fevereiro, Shandong Dezhou realizou um início centralizado de grandes projetos, e os projetos de solvente high-end e nylon 66 novos materiais high-end da empresa foram proeminentemente listados. Depois que a unidade de projeto de solvente high-end for concluída e colocada em operação, produzirá 300000 toneladas de carbonato de dimetila, 300000 toneladas de carbonato de metila etila e 50000 toneladas de carbonato de dietila. Nylon 66 irá construir duas unidades de 40000 t / a. Os dois grandes projetos devem começar em 2022, e o espaço de crescimento da base de Dezhou pode ser aberto ainda mais no futuro. De acordo com o site oficial da empresa, a empresa vai construir um projeto de ácido dicarboxílico 300000 t / um projeto de ácido dicarboxílico no parque de Dezhou. A empresa continua a traçar nova capacidade de produção e está otimista sobre o crescimento futuro da empresa.
Dicas de risco: o progresso da construção do projeto é menor do que o esperado, o preço do produto caiu acentuadamente, a macroeconomia diminuiu, etc.
