\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 59 Pharmaron Beijing Co.Ltd(300759) )
Evento 1: a empresa alcançou uma receita operacional de RMB 7,444 bilhões em 2021 (+ 45,00%, o que indica a taxa de crescimento homólogo entre parênteses, a mesma abaixo); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,661 bilhão de yuans (+ 41,68%); O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 1,341 bilhão de yuans (67,46%); O lucro líquido não IFRS ajustado atribuível à empresa-mãe foi de 1,462 bilhões de yuans (+ 37,40%); O fluxo de caixa operacional líquido foi de 2,058 bilhões de yuans (24,84%).
Evento 2: a empresa emitiu o plano de incentivo de ações restritas A 2022, com um total de 403 objetos de incentivo. O número de ações restritas a serem concedidas é de 1548800, representando 0,20% do capital social total da empresa, e o preço da concessão é de 58,38 yuan por ação. Este incentivo irá avaliar o desempenho de 2022 a 2025, e a meta anual é tomar como base a receita operacional de 2021, com taxa de crescimento não inferior a 20%, 40%, 60% e 80%.
Cada segmento de negócios tem um forte impulso de crescimento, e novas macromoléculas de negócios e serviços CGT se abriram: por produto: 1) serviços de laboratório: receita operacional de 4,566 bilhões de yuans (+ 41,09%), margem de lucro bruto de 43,47%; 2) A receita de serviço de CMC (pequena molécula cdmo) foi de 1,746 bilhões de yuan (+ 42,90%), com uma margem de lucro bruta de 34,92%; 3) A receita operacional de serviços de pesquisa clínica foi de 956 milhões de yuan (+ 51,96%), e a margem de lucro bruto foi de 10,31%; 4) Os serviços macromoleculares e CGT totalizaram 151 milhões de yuans (+ 466,58%), com uma margem de lucro bruta de – 13,84%; 5) Outra renda de negócios foi de 24 milhões de yuan.
Em 2021, a empresa adquiriu 12000m2 de capital próprio e ampliou a capacidade de atendimento do laboratório em construção para atender às necessidades de longo prazo da empresa; 2) A capacidade de serviço CMC também está aumentando. Fase III da planta de Tianjin e fase II do primeiro parque de Ningbo será colocado em uso em 2021. A capacidade do reator 600m3 na planta de Shaoxing está em construção, dos quais 200m3 foi colocado em operação no início de 2022 e o resto será colocado em operação em meados de 2022. Aesicapharmaceuticals Limited do Reino Unido será adquirida e mais de 100m3 capacidade do reator será aumentada; 3) Os serviços de investigação clínica foram integrados para construir uma plataforma de serviços de I&D clínica profundamente integrada. Nesta parte, 1149 colaboradores (+ 52,04%) serão adicionados em 2021 para melhorar a capacidade operacional abrangente dos ensaios clínicos; 4) Além das bases nos Estados Unidos e no Reino Unido, a macromolécula e o CGT continuam a construir a plataforma do cdmo da macromolécula da China. Ao mesmo tempo, o incentivo de capital de longo prazo pode mobilizar totalmente o entusiasmo dos talentos, melhorar a capacidade de negócios da plataforma e promover o desenvolvimento a longo prazo da empresa.
Previsão de lucros e classificação de investimento: devido ao desvio de projetos e desenvolvimento de novos negócios trazidos pelas vantagens da plataforma integrada, o desempenho da empresa em 2021 superou as expectativas. Comparado com a previsão anterior do lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de RMB 1439, 1937 e 2557 milhões de 2021 a 2023, prevemos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de RMB 2217, 3055 e 4167 milhões, respectivamente, e o valor atual de mercado corresponde a 41,11/29,84/21,87 vezes de PE de 2022 a 2024. Manter a classificação “comprar”.
Aviso de risco: a entrega do pedido não é como esperado; A expansão dos novos negócios é inferior ao esperado; Risco de ganhos e perdas cambiais, etc.
