\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 152 Grg Banking Equipment Co.Ltd(002152) )
Evento: na noite de 30 de março, Grg Banking Equipment Co.Ltd(002152) lançou o relatório anual de 2021, realizando uma receita de 6,782 bilhões de yuans, um aumento anual de 5,79%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 824 milhões de yuans, um aumento anual de 17,68%; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi 716 milhões de yuans, um aumento anual de 22,57%; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de RMB 1,591 bilhão, com um aumento homólogo de 30,25%.
O desempenho foi estável, o lucro líquido global estava em linha com as expectativas e o fluxo de caixa operacional continuou a melhorar. A empresa alcançou uma receita de 6,782 bilhões de yuans em todo o ano de 21 anos, com um aumento anual de 5,79%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 824 milhões de yuans, um aumento anual de 17,68%; O lucro não líquido atribuível à empresa-mãe foi 716 milhões de yuans, com um aumento anual de 22,57%. O desempenho geral manteve o crescimento constante, e a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe estava em linha com as expectativas. Em termos de rentabilidade, a margem de lucro bruto abrangente de 21 anos da empresa foi de 39,15%, ligeira diminuição de cerca de 0,73 pontos percentuais, principalmente devido ao aumento da proporção de negócios inteligentes urbanos com margem de lucro bruto relativamente baixa de 35,30% para 37,88%. No entanto, do ponto de vista dos produtos segmentados, o negócio de desenvolvimento de software e serviços da empresa com a maior margem de lucro bruto (margem de lucro bruto de cerca de 51,04%) alcançou uma receita de 917 milhões de yuans em 21 anos, com um aumento ano a ano de 36,07%. O rápido crescimento do negócio relacionado ao software deve melhorar ainda mais a lucratividade da empresa. A taxa de juros líquida da empresa no 21º ano foi de cerca de 12,15%, com um aumento homólogo de cerca de 1,22 pontos percentuais, que se beneficiou principalmente da diminuição da taxa de vendas e despesas de gestão da empresa, da diminuição da perda de dívidas ruins de contas a receber e do aumento da receita de juros, refletindo ainda mais a melhoria contínua da eficiência operacional e gerencial da empresa. Em termos de negócios no exterior, a receita anual foi de 760 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 17,12%. Em 22 anos, o BBVA Bank of México ganhou o equipamento financeiro de autoatendimento e contrato de manutenção de cerca de 176 milhões de yuans, e o mercado externo continuou a ganhar. Em termos de fluxo de caixa, o fluxo de caixa líquido gerado pelas atividades operacionais da empresa em 21 anos foi de 1,591 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 30,25%, o que continuou a manter uma tendência de crescimento constante, estabelecendo uma boa base de fluxo de caixa para o desenvolvimento de negócios da empresa.
Continuar a fortalecer o investimento em I & D e estabelecer uma base sólida para o desenvolvimento da tecnologia financeira da empresa e negócios inteligentes urbanos. A empresa investiu 773 milhões de yuans em P & D em 21 anos, com um aumento anual de cerca de 6,62%, representando 11,40% da receita operacional; No final do século XXI, havia 2140 pessoal de I & D, com um aumento anual de cerca de 29,54%. Atualmente, a empresa concluiu aicore base tecnológica, solução completa de criação de informações rodoviárias de prancha, máquina tudo-em-um de moeda digital, plataforma de sistema de negócios de moeda digital, plataforma de marketing digital de banco e ibank2 2. a pesquisa e desenvolvimento de soluções de rede financeira inteligente, plataforma policial nova inteligente, acesso inteligente / serviço ao cliente / assuntos governamentais e outras soluções, e alguns produtos foram aplicados. Acreditamos que o forte investimento sustentado e estável em P & D e o rápido aumento na escala de pessoal de P & D refletem ainda mais a alta atenção da empresa em P & D. forte P & D estabelecerá uma base sólida para o desenvolvimento sustentável e estável da tecnologia financeira da empresa e negócios inteligentes urbanos.
Com a tração de três rodas de transformação inteligente de outlets bancários + inovação de informações financeiras + RMB digital, espera-se que o negócio de tecnologia financeira mantenha o crescimento estável. O negócio de tecnologia financeira da empresa alcançou uma receita de 4,213 bilhões de yuans em 21 anos, com um aumento anual de cerca de 1,57%. Em termos de transformação inteligente de outlets bancários, floresceu em 21 anos, vencendo sucessivamente projetos de compras, como crédito rural de Sichuan, banco industrial e comercial de Shanxi, banco de construção de Gansu e banco de poupança postal de Shanxi. Os casos de contrato de construção de rede inteligente completaram a cobertura completa de bancos estatais, bancos de ações comuns a bancos comerciais urbanos, de contratos de monômero de hardware a contratos de integração, especialmente o negócio de software de rede. Ganhou novos avanços no Banco de Construção de Guangdong, banco de poupança postal de Chongqing, banco de poupança postal de Shanxi, banco agrícola de Zhanjiang Outlets agrícolas e comerciais de Dongguan e outros projetos de plataforma de operação digital, a taxa de cobertura dos principais bancos está muito à frente. Em termos de inovação de informação financeira, nos últimos 21 anos, a série de produtos de terminais inteligentes de inovação de informação financeira foi pilotada e colocada em operação em seis grandes bancos estatais e vários bancos de ações; Completou a aquisição de 202446% de capital próprio do fabricante doméstico de servidores Wuzhou tecnologia, tornou-se seu maior acionista e melhorou ainda mais o layout da cadeia industrial financeira, de informação e inovação da empresa. No campo do RMB digital, a empresa formou toda uma capacidade de negócios da cadeia da indústria, incluindo contrato inteligente, canal de pagamento digital RMB, sistema de negócios de moeda digital do banco, moeda digital Hard Wallet e equipamento de abertura.Atualmente, ganhou a licitação para o projeto de construção do sistema de negócios digital RMB de 6 bancos, assinou um acordo estratégico de cooperação na construção ecológica digital RMB com China Construction Bank Corporation(601939) Hainan Branch da China, e implementou o projeto de operação digital RMB em Hainan. Acreditamos que, com o aprofundamento adicional da transformação digital dos outlets bancários e inovação de informações financeiras nos últimos 22 anos, bem como a melhoria adicional da taxa de penetração do RMB digital na transformação do sistema de negócios bancários, máquinas e equipamentos e lado comercial, a taxa de crescimento do negócio de tecnologia financeira da empresa deve ser melhorada ainda mais.
Aproveitando a transformação digital do governo e das empresas e da nova infraestrutura, os negócios inteligentes urbanos cresceram constantemente. Em 21 anos, o negócio inteligente urbano da empresa alcançou uma receita de 2,569 bilhões de yuans, um aumento anual de cerca de 13,52%. Em termos de digitalização do governo e empresas, a empresa continuou a construir produtos como operação cerebral urbana, Grg Banking Equipment Co.Ltd(002152) plataforma de nuvem, ativos estatais inteligentes / plataforma de big data de auditoria, e anunciou o estabelecimento de investimento em economia digital de rádio e televisão e Operação Co., Ltd. em 22 de janeiro para aumentar ainda mais o investimento em recursos e layout do setor inteligente urbano. Em termos de transporte inteligente, a empresa anunciou em 22 de fevereiro que sua subsidiária, expressa inteligência, concluiu a introdução de investimentos de guerra e a participação na plataforma de propriedade de ações de funcionários, levantando um total de 94,18 milhões de yuans, estabelecendo ainda mais uma boa base de capital e talento para o desenvolvimento de negócios relacionados ao transporte inteligente. Acreditamos que, com o aprofundamento adicional da transformação digital do governo e das empresas e a expectativa de “crescimento estável”, a nova construção de infraestrutura deve ser acelerada ainda mais, e o negócio inteligente urbano da empresa deve continuar se beneficiando.
Previsão de lucros e avaliação. A empresa é líder de máquinas e ferramentas financeiras da China, com a participação de mercado classificada em primeiro lugar na China por 14 anos consecutivos.Com a transformação inteligente de outlets bancários e o aprofundamento contínuo da inovação da informação no setor financeiro, e a aceleração contínua do piloto RMB digital, o negócio de tecnologia financeira da empresa deve manter o crescimento constante devido à melhoria contínua da penetração incremental no mercado da construção do sistema de negócios de moeda bancária, a atualização e transformação de máquinas e equipamentos financeiros e a transformação da extremidade mercante; Espera-se que a aceleração de novas infraestruturas sob “crescimento estável” traga espaço de crescimento estável para os negócios inteligentes urbanos. Estimamos que a receita operacional da empresa em 22-24 anos será de 7,734 bilhões de yuans, 8,791 bilhões de yuans e 9,949 bilhões de yuans respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 968 milhões de yuans, 1117 milhões de yuans e 1284 milhões de yuans respectivamente; A relação P / E é 26,69/23,13/20,12 vezes respectivamente; Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco: 1 A transformação inteligente dos outlets bancários não progrediu como esperado; 2. A promoção do DCEP não foi como esperado; 3. A promoção da inovação no crédito no setor financeiro é inferior ao esperado; 4. A expansão dos negócios inteligentes urbanos é menor do que o esperado.
