\u3000\u30006 Shenwan Hongyuan Group Co.Ltd(000166) 00016)
Promover o retorno do negócio à sua fonte original, e a taxa de crescimento anual do lucro líquido atribuível à empresa-mãe tornou-se positiva.
A empresa divulgou no relatório anual de 2021 que a receita anual e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe diminuíram 8,73% em termos homólogos, aumentaram 0,21% e a taxa de crescimento homólogo aumentou 0,12pct e 5,14pct em relação aos três primeiros trimestres. A taxa de crescimento homólogo da receita estabilizou-se e a taxa de crescimento homólogo do lucro líquido atribuível à empresa-mãe voltou a ser positiva. A empresa promoveu o retorno dos negócios à sua fonte original, tomou a iniciativa de reduzir significativamente o investimento não padronizado, e a escala média diária de investimentos não padronizados, como planos de gestão de ativos e confiança e produtos financeiros encolheu, lançando as bases para o crescimento a longo prazo.
A estrutura de crédito foi ainda otimizada e o crescimento dos passivos principais foi reforçado
Em 2021, a margem líquida de juros da empresa foi de 1,91%, com uma diminuição homóloga de 1pb em relação aos três primeiros trimestres. O declínio da margem líquida de juros da empresa deve-se principalmente a 1) implementação da política nacional de redução de taxas e transferência de lucros, e aumento do crédito em áreas-chave como manufatura, crédito verde, Revitalização Rural e Finanças Inclusivas; 2) Otimizar ativamente a estrutura de crédito, melhorar a oferta de crédito para clientes estratégicos e clientes de alta classificação, e reduzir a escala de empréstimos de desenvolvimento imobiliário com nível de renda relativamente alto; 3) Os pequenos, médios e micro empréstimos da empresa representam uma grande proporção e continuam a aumentar o investimento. No entanto, a duração dos pequenos e micro empréstimos é curta e o reapreciamento é rápido. A redução do LPR tem impacto no rendimento do empréstimo. Em geral, a estrutura de negócios de crédito foi otimizada, a qualidade dos ativos foi consolidada e a gestão abrangente de preços de clientes de longo prazo foi fortalecida. No final do ano, o saldo do crédito verde aumentou 103,76% em termos homólogos, o saldo dos empréstimos de médio e longo prazo na indústria transformadora aumentou 13,98% em termos homólogos e o saldo dos empréstimos para pequenas e micro empresas inclusivas aumentou 12,59% em termos homólogos, ambos superiores ao nível médio de todo o banco.
A empresa ajustou e otimizou ativamente a estrutura da dívida e controlou razoavelmente o custo da dívida. Em 2021, o montante total de depósitos absorvidos aumentou 1,28% em termos homólogos, os depósitos estruturais foram significativamente comprimidos, o saldo médio diário dos passivos principais aumentou 15,97% em termos homólogos, a taxa de custo dos depósitos foi de 2,18%, queda de 8bp em termos homólogos e o custo dos depósitos diminuiu durante dois anos consecutivos.
A qualidade dos ativos melhorou constantemente e a exposição ao risco dos negócios imobiliários diminuiu
Em 2021, a taxa de geração de NPL foi de 2,26%, com uma diminuição homóloga de 1,37pct, e a qualidade dos ativos manteve uma tendência de melhoria constante. A taxa de defeitos ao final do 21q4 foi de 1,79%, o que foi igual ao final do 21q3; A proporção de empréstimos em causa diminuiu 34 pb em comparação com a no final do 21q3; A taxa de cobertura das provisões atingiu 145,30%, que permaneceu relativamente estável no final do 21q3.
Além disso, no final de 2021, o saldo do negócio imobiliário público da empresa diminuiu 19,81% em termos homólogos, e o saldo da gestão patrimonial líquida relacionada com imóveis, empréstimos confiados, fundos de remessa geridos ativamente por instituições cooperativas, instrumentos de financiamento de dívida de subscrição de leads e outros negócios diminuiu 23,59% em termos homólogos. A exposição ao risco de negócios relacionados ao setor imobiliário contraiu-se significativamente.
Sugestão de investimento: consolidar o capital e cultivar o yuan, de modo a estabelecer uma base para melhorar a capacidade de crescimento a longo prazo
Os objetivos estratégicos da empresa são claros, com foco nas três principais tarefas de "servir a economia real, prevenir e controlar os riscos financeiros e aprofundar a reforma financeira", o plano é claro em duas etapas de 2021 a 2025. 20212022 é o ano para consolidar a fundação da empresa, e realizar a transformação do modo de crescimento, estabelecendo uma base e consolidando a fonte. O ajustamento precoce reforçará a iniciativa de desenvolvimento futuro e tornará a operação futura mais estável e sustentável. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 aumente 4,70%, 10,27% e 9,55% em termos homólogos. Até o fechamento em 29 de março, o Pb (LF) da empresa foi de 0,35 vezes, dando a meta de 2022 pb0,35 vezes 4 vezes, correspondendo ao preço alvo de 4,67 yuan, mantendo a classificação de "excesso de peso".
