\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 05 Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) )
O lucro anual aumentou significativamente e a construção de novos projetos de energia acelerou
Evento: em 29 de março de 2022, Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) lançou o relatório anual de 2021: a receita operacional foi de 1,536 bilhões de yuans, com um aumento anual de 46,30%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 189 milhões de yuans, um aumento anual de 355,83%; O retorno médio ponderado dos ativos líquidos foi de 16,06%, um aumento de 11,70 pontos percentuais em relação ao ano anterior. A margem de lucro bruto das vendas foi de 20,59%, com aumento homólogo de 10,19 pontos percentuais; A margem de lucro líquido das vendas foi de 12,64%, um aumento de 8,70 pontos percentuais em termos homólogos. Entre eles, o Q4 alcançou uma receita de 497 milhões de yuans em 2021, um aumento de 90,04% ano a ano e 21,45% mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 89 milhões de yuans, um aumento de 112752% ano a ano e 45,76% mês a mês; O retorno médio ponderado dos ativos líquidos foi de 6,48%, um aumento de 7,34 pontos percentuais homólogo e 1,22 pontos percentuais mês a mês. A margem de lucro bruto das vendas foi de 23,86%, com um aumento homólogo de 59,09 pontos percentuais e um decréscimo mensal de 0,28 pontos percentuais; A taxa de juros das vendas líquidas foi de 18,11%, com um aumento homólogo de 21,47 pontos percentuais e um aumento mensal de 2,70 pontos percentuais. Comentários: os principais produtos inauguraram o ciclo de boom, e a lucratividade foi significativamente aumentada. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,536 bilhões de yuans, um aumento anual de 46,30%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 18900 yuans, com um aumento anual de 355,83%. O volume de vendas de “fertilizante fosfato de processo úmido” e “fosfato fino” produtos da empresa Guangxi aumentou rapidamente, que se beneficiou principalmente do aumento do volume de vendas de “fertilizante fosfato de processo úmido” e “produtos fosfatados”. De acordo com a consultoria Zhuo Chuang, o preço médio do fosfato dicálcico de qualidade alimentar em 2021 foi de 2435 yuan / ton, um aumento anual de 58%; O preço médio do dihidrogenofosfato de cálcio de qualidade alimentar foi de 3583 yuan / ton, acima de 33,65% ano a ano. Em 2021, o fosfato de cálcio de grau alimentício da empresa alcançou uma receita de 223 milhões de yuans, um aumento anual de 28,23%; Fosfato dicálcico de qualidade alimentar alcançou uma receita de 280 milhões de yuans, um aumento anual de 33,46%; O superfosfato pesado granular alcançou uma receita de 707 milhões de yuans, um aumento anual de 21,58%.
A usina de purificação de ácido fosfórico de processo úmido está prestes a ser colocada em operação e a lucratividade da empresa deve continuar melhorando. Em 2018, a empresa implementou uma oferta não pública de ações para arrecadar fundos para o “projeto de purificação de ácido fosfórico de processo úmido e fosfato fino”. O projeto toma como tema a utilização graduada do ácido fosfórico e implementa o princípio da “combinação de ácido, fertilizante e sal”. Após a conclusão do projeto, será formada a capacidade de utilização abrangente de 145000 T/um ácido fosfórico, 140000 T/um fertilizante fosfato, 180000 T/um fosfato, 15000 T/um fluosilicato de sódio e 1 milhão T/um fosfogesso. A implementação do projeto é de grande importância para a empresa expandir a utilização em profundidade do ácido fosfórico purificado, melhorar o valor agregado dos produtos, enriquecer linhas de produtos e aumentar a competitividade. No primeiro semestre de 2021, a planta de fertilizante fosfato e fosfato fase I do projeto Guangxi foi colocada em operação, dando uma grande contribuição para o crescimento do desempenho em 2021. No final de 2021, o projeto Guangxi foi basicamente concluído, estabelecendo uma base sólida para a produção total. 100000 toneladas de ácido fosfórico purificado do processo úmido se tornarão um novo ponto de crescimento do desempenho da empresa este ano. Promover a construção de projetos de fosfato de ferro e fosfato de ferro de lítio e acelerar a transformação de novas energias. Em outubro de 2021, a empresa e o governo popular do distrito de Gangchenggang da cidade de Fangchenggang planejaram assinar o acordo-quadro de cooperação do projeto recentemente para propor “50000 T / um material precursor de material de fosfato de ferro de lítio de grau bateria fosfato de ferro e apoiar Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) T / um projeto de produção de ácido sulfúrico à base de enxofre” e “100000 t / um projeto de material de cátodo de fosfato de ferro de lítio de grau bateria”. Atualmente, o material precursor do material do cátodo do fosfato de ferro do lítio da categoria 50000 T/uma bateria e o projeto de apoio Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) T/um ácido sulfúrico à base de enxofre obtiveram a aprovação EIA em 28 de fevereiro de 2022, e o projeto está na fase preparatória da construção; Os relatórios EIA do projeto de material precursor de fosfato de ferro de lítio de 100000 t / uma bateria e do projeto de material cátodo de fosfato de ferro de lítio de 100000 t / uma bateria estão sendo manipulados. A empresa tem duas vantagens significativas na produção de fosfato de ferro: (1) vantagem de custo da matéria-prima. Comparado com as empresas de produção de fosfato de ferro que compram fontes de fósforo, a empresa adota o processo de purificação úmida para produzir ácido fosfórico, que tem a vantagem de custo das fontes de fósforo. (2) Vantagem nos custos de fabrico. Os subprodutos na produção de fosfato de ferro são acoplados ao sistema químico de fósforo existente da empresa. A empresa pode fazer pleno uso dos subprodutos, de modo a reduzir o custo de eliminação de proteção ambiental na produção, reduzir a cadeia intermediária de elos de fabricação e reduzir o custo de fabricação. No futuro, espera-se que a empresa expanda ainda mais a escala de produção de fosfato de ferro, dê pleno jogo às duas vantagens acima e ocupe um lugar na trilha de fosfato de ferro / fosfato de ferro de lítio.
Principal trabalho da empresa em 2021
Com foco no negócio principal, a receita operacional em 2021 foi 1535877600 yuan, um aumento de 486069100 yuan ou 46,30% em comparação com 1049808500 yuan no ano anterior; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 189064900 yuan, um aumento de 14758800 yuan ou 355,83% em comparação com 414769 milhões de yuan no ano anterior. Em 2021, a construção de capital do “projeto de purificação de ácido fosfórico e fosfato fino de processo úmido” investido pela subsidiária Guangxi Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) foi concluída, o que contribuiu com um grande lucro quando parte dela foi colocada em operação. A conclusão básica do projeto de ácido fosfórico purificado Fangchenggang estabeleceu uma base sólida para a empresa entrar na nova indústria de materiais energéticos e na transformação da empresa. A empresa de layout estratégico de rocha fosfatada atribui grande importância à autossuficiência da rocha fosfatada, tem realizado pesquisas relevantes e constantemente buscando oportunidades de cooperação com minas, de modo a controlar os recursos de rocha fosfatada, melhorar a taxa de autossuficiência da rocha fosfatada e reduzir o impacto adverso das mudanças na oferta e demanda de rocha fosfatada. Em 2021, a empresa continuou a fortalecer a cooperação com minas upstream para melhorar a garantia de matéria-prima da empresa. Promover a industrialização e utilização do fosfogesso.A empresa atribui grande importância ao desenvolvimento e utilização do fosfogesso, faz exploração técnica e tentativa de mercado nos materiais de construção do fosfogesso na fábrica de Kunming Dongchuan, e desenvolve o valor potencial do fosfogesso. A subsidiária Guangxi Kunming Chuan Jin Nuo Chemical Co.Ltd(300505) formulou a estratégia de desenvolvimento faseado e utilização abrangente para garantir 100% de utilização orientada para o mercado de fosfogesso. Está planejado construir uma nova empresa de materiais energéticos, responder ativamente à estratégia nacional de “carbono duplo”, tomar a tecnologia de purificação de ácido fosfórico de processo úmido como núcleo, dar pleno jogo às vantagens do ácido fosfórico de processo úmido e ortofosfato de ferro da empresa, construir a capacidade integrada de fosfato de rocha de processo úmido ácido fosfórico fosfato de ferro lítio fosfato de ferro, fortalecer as vantagens de custo do fosfato de ferro e fosfato de ferro de lítio da empresa e melhorar o desempenho eletroquímico dos produtos da empresa, Implemente o plano de fornecimento e cooperação de carbonato de lítio com os clientes de baterias o mais rápido possível e acelere o planejamento de capacidade e construção de novos materiais energéticos, como fosfato de ferro e fosfato de ferro de lítio.
Principal plano de trabalho da empresa em 2022
Em 2022, a empresa continuará a defender o conceito de desenvolvimento e os objetivos estratégicos de desenvolvimento, aderir à inovação tecnológica, aumentar o investimento em P & D, melhorar ainda mais a capacidade de inovação tecnológica da empresa e fortalecer a construção de qualidade do pessoal e nível de gestão. Explore ainda mais o mercado fora da China no mercado existente da empresa e responda ativamente às mudanças do mercado. Ao mesmo tempo, controle efetivamente os custos e se esforce para manter o crescimento síncrono das vendas e do lucro líquido. Aderir à inovação da gestão, fortalecer continuamente o controle interno e a operação padronizada, e melhorar de forma abrangente a eficiência da operação e da gestão e a competitividade do mercado da empresa, de modo a manter o desenvolvimento sustentável e saudável da empresa.
Consolidar a gestão e promover constantemente a construção de novos projetos de materiais energéticos. Continuar a fortalecer as vantagens de gestão da empresa, pentear e melhorar os processos de produção, operação e gestão da empresa, fortalecer a construção do controle interno, melhorar de forma abrangente a capacidade de operação e gestão da empresa, melhorar e otimizar os sistemas de gestão da empresa e estabelecer um sistema de gestão científico e eficiente. Com base no fortalecimento da gestão, promoveremos ordenadamente a produção e produção de projetos de investimento levantados em Guangxi e a construção de projetos de novos materiais energéticos de fosfato de ferro e lítio e fosfato de ferro, nos esforçaremos para colocar em operação o mais rápido possível, nos adaptaremos ao rápido crescimento da demanda das indústrias a jusante e aumentaremos a lucratividade da empresa. Inovar estratégias de marketing e expandir mercados em casa e no exterior. Por um lado, com base em manter os clientes de alta qualidade existentes, aproveite a oportunidade de mercado, direções-chave e produtos-chave, explore ainda mais os mercados chineses e internacionais, promova vigorosamente o fosfato de grau alimentício e fertilizante fosfato da empresa, esforce-se para vender todos os produtos de ácido fosfórico purificado produzidos e alcançar bons resultados no mercado. Por outro lado, as 5000 t / um fosfato de ferro produzido pela empresa e a cooperação com downstream para produzir fosfato de ferro de lítio são introduzidas no mercado, o que estabelece uma base para a empresa expandir clientes e acumular experiência. Fortalecer a inovação tecnológica e otimizar a estrutura industrial. Aumentar ainda mais o investimento em P & D, melhorar a capacidade de inovação tecnológica da empresa e concentrar-se em P & D de novos processos, novas tecnologias e novos produtos relacionados com o próximo desenvolvimento da empresa, de modo a estabelecer uma base sólida para o desenvolvimento da empresa para a indústria química de fósforo fino e novas indústrias relacionadas com materiais energéticos. Melhore o team building e melhore o nível da equipe. Promover ainda mais a qualidade e o nível técnico do pessoal para atender ainda mais às necessidades da empresa.
Consultoria em investimentos e previsão de lucros
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022, 2023 e 2024 seja de RMB 382 milhões, RMB 477 milhões e RMB 664 milhões, respectivamente, e o EPS será de RMB 255, RMB 318 e RMB 443 por ação, correspondendo a 14,30, 11,46 e 8,23 vezes de PE, mantendo a classificação de “compra”. Dicas de risco: riscos macroeconômicos; Preço das matérias-primas e risco de fornecimento; A procura a jusante é inferior ao risco esperado; Risco de construção do projecto; Risco de segurança na produção; Riscos cambiais; Riscos de desenvolvimento e aplicação de produtos
