\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 686 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) )
Eventos
Em 29 de março, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.
Principais pontos de investimento
Em 2021, a receita operacional foi de + 36% em termos homólogos, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de + 24% em termos homólogos
Em 2021, a empresa realizou uma receita de 880 milhões de yuans, um aumento anual de + 36%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 300 milhões de yuans, um aumento anual de + 24%, e o desempenho anual excedeu ligeiramente as expectativas. Em 2021, a prosperidade da nova indústria de energia foi alta. Graças ao crescimento do negócio de baterias de lítio e à expansão da indústria eletrônica 3C, o lado da receita da empresa alcançou rápido crescimento; Afetada por fatores como estrutura do produto e crescimento das despesas, a taxa de crescimento do lucro líquido da empresa é menor que a da receita.
No final de 2021, o estoque da empresa atingiu 150 milhões de yuans, um aumento anual de + 115%; As responsabilidades contratuais atingiram 18,72 milhões de yuans, um aumento anual de + 361%, com pedidos completos. No 4º trimestre de 2021, a empresa realizou uma receita de 230 milhões de yuans, um aumento anual de + 29% e um aumento mensal de – 8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 84,9 milhões de yuans, com um aumento homólogo de – 35% e um aumento mensal de + 14%. A rentabilidade trimestral tendeu a melhorar.
A rendibilidade tem estado sob pressão a curto prazo, e a situação do fluxo de caixa melhorou significativamente
Devido ao aumento da proporção de novas receitas energéticas com baixa margem de lucro bruto, a margem de lucro bruto do principal negócio da empresa em 2021 foi de 66,5%, um aumento homólogo de -7,4pct; O lucro líquido da empresa aumentou 34,4 PCT ano a ano em 2023 devido a fatores de pressão, como despesas de curto prazo. Com a liberação da demanda por produtos não padronizados, espera-se que o efeito de escala melhore a rentabilidade da empresa.
Em 2021, as quatro despesas da empresa aumentaram significativamente, das quais a despesa de vendas foi de 140 milhões de yuans, um aumento anual de + 60%; A taxa de gestão foi de 27,6 milhões de yuans, um aumento anual de -0,01%; O custo de P & D foi de 140 milhões de yuans, um aumento anual de + 79%, e o custo financeiro foi de – 18,45 milhões de yuans. Em 2021, beneficiando-se do crescimento da renda e políticas positivas de cobrança de pagamentos, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa atingiu 170 milhões de yuans, um aumento anual de + 80%, e a situação do fluxo de caixa foi significativamente melhorada.
Implantaremos ativamente novas fontes de energia, manteremos alto crescimento, expandiremos os mercados ultramarinos de semicondutores e automóveis e buscaremos novas oportunidades
3C eletrônica e nova energia são os principais campos de aplicação downstream da empresa. Em 2021, as receitas dos dois negócios representaram cerca de 90% e as de outras indústrias representaram apenas cerca de 10%; Com o layout ativo da empresa nas áreas de semicondutores e veículos novos de energia, espera-se que a proporção de outros negócios da empresa aumente para 15% em 2022.
No campo 3C, a empresa é o principal fornecedor doméstico de visão de máquina da Apple. Espera-se fazer um avanço em módulos, peças e outros links da extremidade da montagem para o campo não montagem, e melhorar continuamente a penetração de campos downstream. No campo da energia nova do lítio, a empresa conecta diretamente com fabricantes de equipamentos de produção da bateria do lítio, e os terminais do cliente incluem catl, ATL, Byd Company Limited(002594) , Funeng e outras empresas líderes na indústria. Ao mesmo tempo, a empresa expande ativamente novos campos, como semicondutores e novos veículos de energia, com foco em alto lucro bruto e produtos não padronizados para fortalecer a aderência do cliente.
Previsão e avaliação dos lucros
A receita da empresa deve ser de 1,9 bilhão de yuans em 2024, com um aumento anual de 3,2% para 1,14 bilhão de yuans em 2024; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 380480/620 milhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 26% / 27% / 28%, correspondendo a PE de 40/32/25 vezes, mantendo a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
Grandes flutuações na indústria; A concorrência industrial intensifica-se e a margem de lucro da empresa diminui; Novos produtos I & D e marketing não são como esperado
