\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 633 Great Wall Motor Company Limited(601633) )
Conclusão fundamental
Em 2021, a receita aumentou rapidamente e as vendas no exterior atingiram um novo alto. Em 2021, alcançou uma receita de 136405 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 32,04%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 6,726 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 25,43%. Em 2021, Great Wall Motor Company Limited(601633) acumularam vendas de 1281000 veículos, com um aumento homólogo de 14,79%, impulsionando o crescimento homólogo da receita e do lucro líquido; Entre eles, as vendas no exterior atingiram 139900 veículos, com um aumento homólogo de 102,98%, representando mais de 11%, um recorde. Até o final de 2021, Great Wall Motor Company Limited(601633) foi exportado para mais de 170 países e regiões, com quase 700 canais de vendas no exterior e mais de 900000 vendas no exterior.
Em 2022 Great Wall Motor Company Limited(601633) continua a lançar uma série de novos modelos. O Mocha PHEV e o latte PHEV da marca wey estarão no mercado em breve; O tanque 500 deve ser entregue em Q1; A versão de produção em massa do mechatron marca de salão também será lançada e entregue dentro do ano; Novos produtos como gato relâmpago, gato ballet e gato punk atingiram principalmente o mercado 15 Fawer Automotive Parts Limited Company(000030) 0000 e impactaram o mercado médio e high-end de eletricidade pura; Haval e pickup também lançaram novos modelos.
Espera-se que tanques e outros novos modelos continuem a melhorar o lado do lucro. O aumento no volume de vendas de tanques, armas Euler e Great Wall levou ao aumento do preço médio de venda de um único carro para 106000 yuan em Great Wall Motor Company Limited(601633) 2021, com um aumento anual de 14,6%; O lucro do veículo único aumentou 8,9% em termos homólogos; O volume de vendas de mais de 150000 modelos aumentou para 15,9%. Em 2022, os modelos da série de tanques serão listados um após o outro, e a versão dhtphev da marca wey, Euler relâmpago gato / punk cat e outros produtos de alta margem também serão listados. Espera-se que o aumento da utilização da capacidade e o alívio da escassez de chips tragam considerável melhoria marginal do lucro.
Sugestão de investimento: a empresa vendeu mais de um milhão de veículos por seis anos consecutivos, e o lançamento de novos produtos ainda está acelerando. Tanques e outros modelos de alta margem devem continuar melhorando os lucros da empresa e ser otimistas sobre o desenvolvimento de desempenho da empresa por um longo tempo. Prevê-se que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 10,270/15,55/19,258 bilhões, yoy + 52,69% / 51,46% / 23,80% e EPS 1,11/1,68/2,09 respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: o volume de vendas da empresa é inferior ao esperado; O desenvolvimento de novas marcas não é o esperado; O desenvolvimento da tecnologia de condução automática é menor do que o esperado; A escassez de batatas fritas intensificou-se.
