\u3000\u30 Beijing Jingyeda Technology Co.Ltd(003005) 99 Guangdong Xiongsu Technology Group Co.Ltd(300599) )
Resumo do investimento
China empresa de cabeça de tubo de plástico, com foco em novos produtos químicos de tubos de plástico. A empresa é um fabricante líder de tubos e acessórios plásticos em grande escala na China, integrando a P & D, produção e vendas de produtos em série, como cloreto de polivinila (PVC), polietileno (PE) e polipropileno copolimerizado aleatório (PPR). Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 2,354 bilhões de yuans (não auditado), com um aumento homólogo de 13,77%.
A engenharia municipal inaugurou a brisa da primavera da política, e o desenvolvimento de dutos subterrâneos levou à faixa rápida. A expansão da demanda de infraestrutura imobiliária consolidou a expectativa de crescimento constante, aumentou a taxa de penetração de hardbound e superou a construção da rede municipal de tubulações, promoveu a empresa a aumentar o negócio de tubulações PE, afundando o amplo espaço de mercado e moldando a nova curva de crescimento da empresa.
“Aliança forte” melhorou o layout regional, aumentou a escala e engrossou o desempenho da empresa. A empresa opera de forma constante, com 6000 tipos de produtos subdivididos e seis bases de produção, e a escala da capacidade de produção continua a aumentar. A rede de vendas cobre todas as cidades acima do nível da prefeitura e cidades importantes de nível do condado na China. A combinação de distribuição e vendas diretas pode expandir muito a fonte de renda. Após a aquisição, a empresa adicionará seis bases de produção e a capacidade de produção anual atingirá um milhão de toneladas, de modo a expandir ainda mais a escala da empresa, melhorar a competitividade da indústria e engrossar o desempenho da empresa.
Previsão e avaliação dos lucros
A empresa cultiva profundamente a indústria de dutos de plástico, concentra-se nas áreas centrais, expande ativamente a capacidade de produção, melhora o layout regional e aumentará a receita e o nível de lucro da empresa após concluir com sucesso a aquisição do grupo Kangtai. Estimamos que a receita operacional da empresa de 2021 a 2023 seja de RMB 2359 milhões, RMB 3814 milhões e RMB 5761 milhões, com um aumento homólogo de 14%, 61,7% e 51%, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 117 milhões de yuans, 272 milhões de yuans e 417 milhões de yuans respectivamente, com mudanças homólogas de – 45,1%, 133,2% e 53,2%, respectivamente. O EPS foi de 0,33/0,76/1,16 yuan / ação respectivamente, correspondendo ao preço da ação em 31 de março. A avaliação Guangdong Xiongsu Technology Group Co.Ltd(300599) em 2021 / 2022 / 2023 foi 29 / 12 / 8 vezes respectivamente. Foi coberta pela primeira vez e recebeu uma classificação de “compra”.
Dicas de risco
Risco de flutuação dos preços das matérias-primas; A concorrência no mercado intensifica os riscos; Riscos de que a implementação de projetos de investimento, como o aumento do investimento e a nova capacidade de produção, não possa ser digerida a tempo; Risco incerto de reestruturação importante dos activos.
