\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 519 Kweichow Moutai Co.Ltd(600519) )
Eventos
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e alcançou uma receita operacional total de 109464 bilhões de yuans, incluindo 106190 bilhões de yuans de receita operacional (ano a ano + 11,88%) e 3,274 bilhões de yuans de receita de juros; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 52,460 bilhões de yuans (ano a ano + 12,34%), e o lucro líquido deduzido do não atribuível à empresa-mãe foi de 52,581 bilhões de yuans (ano a ano + 11,84%).
Observações
O desempenho cresceu de forma constante e alcançou um bom começo no 14º plano quinquenal. A receita anual de vendas do licor Maotai atingiu 93,465 bilhões de yuans (ano a ano + 10,18%), o volume de vendas foi de 36300 toneladas (ano a ano + 5,68%), e o preço médio da tonelada foi de 2,5775 milhões de yuans / tonelada (ano a ano + 4,3%). A receita anual de vendas de licor em série atingiu 12,595 bilhões de yuans (ano a ano + 26,06%), o volume de vendas foi de 30200 toneladas (ano a ano + 1,46%), e o preço médio da tonelada foi 417400 yuan / ton (ano a ano + 24,20%).
A proporção de venda direta e preço de tonelada aumentou, e o marketing digital tornou-se um ponto brilhante. Por canal, a receita de vendas diretas em 2021 foi de 24,029 bilhões de yuans (ano a ano + 52,83%), representando 22,66% (ano a ano + 8,69pct), o preço da tonelada de vendas diretas atingiu 4,1894 milhões de yuans / tonelada (ano a ano + 24,42%), e a margem de lucro bruto de vendas diretas foi de 96,12% (ano a ano + 0,52pct). A receita de distribuição foi de 82,030 bilhões de yuans (ano a ano + 7,64%), o preço da tonelada de distribuição atingiu 1,3513 milhão de yuans / ton (ano a ano -0,41%), e a margem de lucro bruto foi de 90,30% (ano a ano -0,55pct). No ano inteiro, 63 revendedores foram adicionados e 20 revendedores foram reduzidos. Os revendedores de bebidas Maotai aumentaram muito, e os revendedores de bebidas Maotai diminuíram principalmente. No dia 31 de março de 2022, será lançado e colocado em operação o aplicativo auto-operado da empresa "I Maotai", com foco na promoção e venda de quatro novos produtos, incluindo licor Maotai (tesouros) e licor Maotai (renyin ano do tigre); Espera-se que novos canais + novos produtos + novas plataformas ampliem o mercado e aumentem os lucros.
A reforma orientada para o mercado tem sido constantemente promovida, e espera-se o crescimento anual do desempenho em 2022. Em setembro de 2021, o novo presidente Ding Xiongjun disse que promoveria a reforma do sistema de marketing e preços, otimizaria o sistema de preços da marca e faria Maotai retornar ao atributo commodity; Desde então, a empresa lançou continuamente Maotai 1935 e outros novos produtos, e implementou medidas como cancelar a descompactação e reiniciar a plataforma de comércio eletrônico. Durante o período de "14º plano de cinco anos", a empresa implementará o objetivo de desenvolvimento de "duplicação dupla, consolidação dupla e construção dupla".Em 2022, o objetivo do negócio é aumentar a receita em cerca de 15% ano a ano, e completar o investimento de construção de capital de 6,996 bilhões de yuans.
Aconselhamento em matéria de investimento
A empresa está em uma posição de liderança no setor e promove uma reforma orientada para o mercado em termos de canal + produto + plataforma. Espera-se que sua rentabilidade melhore constantemente e mantenha a classificação "fortemente recomendada". Estima-se que o EPS correspondente de 2024 seja de 32,63 e 2022 seja de 34,53, e o de 2022 seja de 34,58, respectivamente.
Dicas de risco
A concorrência industrial intensifica-se; A reforma orientada para o mercado não é o esperado; A perturbação da epidemia intensificou-se.
