\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 030 Citic Securities Company Limited(600030) )
Citic Securities Company Limited(600030) liberou o relatório anual de 2021, realizando uma receita operacional de 76,5 bilhões de yuans, um aumento ano a ano de + 41%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 23,1 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 55%, e a ova média ponderada foi de 12,07%, um aumento homólogo de 3,64 pontos percentuais. BVPs foi de 16,18 yuan, um aumento homólogo de + 15 pontos percentuais. A receita de 21q4 em um único trimestre foi de – 7% mês a mês, eo lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi + 0,13% mês a mês. A perda de imparidade de crédito no período atual foi revertida para 600 milhões de yuans, que foi significativamente melhorada mês a mês.
Receita acumulada ano a ano: a receita líquida dos negócios de crédito, gestão de ativos, corretagem e banco de investimento da empresa foi de + 106% / 46% / 24% / 19%, a receita de investimento foi de – 27% ano a ano, e o lucro e perda de variações do justo valor foi de + 183% ano a ano; Do ponto de vista da proporção de renda, a proporção de receita líquida de crédito e gestão de ativos aumentou 2% e 1% em termos homólogos, a proporção de receita líquida da banca de investimento e corretagem diminuiu 2% e a proporção de receita da atividade de investimento diminuiu 3 pontos percentuais em termos homólogos, para 31%, permanecendo em primeiro lugar em todos os negócios.
Receita trimestral única mês a mês: a receita líquida dos negócios de investimento, banco de investimento e gestão de ativos foi de + 79% / + 7% / + 4% mês a mês, e a receita líquida de crédito e corretagem foi de – 54%, – 7% mês a mês, arrastando para baixo o desempenho.
Por ramo de actividade:
Os bancos de investimento melhoraram sua estratégia de grande cliente e continuaram a destacar as vantagens da escala e renda de subscrição de IPO. O negócio bancário de investimento da empresa adere e melhora a estratégia dos principais clientes. De acordo com o relatório anual e dados eólicos, a quota de mercado de IPO / refinanciamento / subscrição de obrigações (indústria de corretagem) da empresa foi de 16% / 19% / 14%, respectivamente até o final de 21 anos, com um aumento homólogo de + 7% / – 4% / + 1%. A empresa continuou a ocupar o primeiro lugar na indústria, realizando uma receita de recomendação de subscrição de IPO de 4 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de + 67% e um aumento mensal de Q3 + 17%. O forte é sempre forte. De acordo com as estatísticas eólicas, a empresa tem atualmente 104 projetos de reserva IPO não cotados, Foi o primeiro na indústria.
A estrutura de gestão de capital foi continuamente otimizada e a ecologia de gestão de riqueza gradualmente tomou forma. Em 2021, a escala de gestão de ativos das empresas de valores mobiliários da empresa foi de 1,62 trilhão, com um aumento homólogo de + 19%. A empresa completou 16 ofertas públicas de produtos coletivos de grande escala. No final do período, a escala de negócios de gestão de ativos coletivos era de 660,5 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de + 154%. O negócio direcional continuou a encolher e a estrutura foi continuamente otimizada; A escala de gestão do Fundo Huaxia foi de 1,66 trilhão, com um aumento homólogo de + 14%, dos quais a escala de negócios de oferta pública foi de 1,04 trilhão; Os negócios de gestão de ativos e gestão de fundos alcançaram um lucro líquido de 11,7 bilhões de yuans, respectivamente, um aumento anual de + 46%. A empresa recentemente estabeleceu uma empresa de gestão de ativos, solicitou ativamente licenças de oferta pública e melhorou sistemas de produtos, como pensões e grandes coleções. A transformação do negócio de gestão de riqueza continuou a avançar. No final de 2021, o número de clientes com ativos de mais de 2 milhões era de 158000, ea escala de ativos de custódia foi de + 21% para 1,8 trilhão ano a ano. No final do período, a escala de fundos públicos e privados era de 380 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de + 26%. Desde a exposição de consultor de investimento do comprador, o número de clientes contratados excedeu 90000, e os ativos foram de 7 bilhões de yuans. A receita anual de comissão foi de 2,65 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de + 35%, representando 20% do lucro líquido das taxas de corretagem, o que tem uma vantagem significativa, No final do período, a participação do mercado de negociação baseado em ações da empresa aumentou ainda mais, excedendo 7%, e a ecologia de gestão de riqueza formou-se gradualmente.
A reversão da imparidade de crédito e o bom desenvolvimento de negócios inovadores. Até o final de 2021, os dois saldos financeiros da empresa aumentaram em + 9% ano a ano, e a escala de negócios de penhor de ações foi de 22 bilhões de yuans, acima – 41% ano a ano. O imparidade dos ativos financeiros comprados para revenda em todo o ano foi revertido em 1,2 bilhão de yuans. O plano de alocação de ações da empresa planeja investir mais da metade dos fundos levantados em negócios de intermediários de capital, e espera-se que a estrutura de negócios de crédito continue a ser otimizada. Em 2021, o valor nominal médio diário das opções OTC e dos swaps de renda da empresa alcançou um rápido crescimento ano a ano. Ao desenvolver-se, a empresa forneceu liquidez ativamente ao mercado. No final do período, os ativos financeiros de negociação da empresa foram + 30% ano a ano, e a receita de investimento realizada + flutuação do valor justo de 23,6 bilhões de yuans, ano a ano + 27%.
Pratique a gestão integrada global e avalie cuidadosamente o comprometimento do goodwill. Em 2021, a CITIC Lyon alcançou uma receita de 6,16 bilhões de yuans, um ano a ano + 15%, um novo alto desempenho, e alcançou um rápido crescimento no volume de negociação de conectividade, escala de subscrição de ações no exterior e escala de negociação de derivados no exterior. Com base nos padrões contábeis, a empresa prejudicou cuidadosamente o goodwill da CITIC Lyon e CITIC Sul da China. Acreditamos que as duas plataformas, como um importante ponto de partida para a estratégia da empresa da iniciativa cinturão e estrada e Dawan District, devem continuar a obter o investimento de recursos da empresa, acelerar o processo de integração de negócios e aumentar a competitividade.
Sugestão de investimento: a empresa concluiu com sucesso a alocação de ações em janeiro de 2022, e sua força de capital é ainda maior. Espera-se aumentar o investimento de capital em intermediários de capital e outros campos de negócios para aumentar ainda mais sua competitividade abrangente. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022e / 2023e / 2024e será de 26,2 / 318 / 38,3 bilhões de yuans, correspondendo a EPS 1,83 / 2,20 / 2,65 yuan e BVPs 17 / / 19 / 20 yuan, mantendo a classificação de compra.
Alerta de risco: grandes mudanças ocorreram no ambiente de gestão e negócios da empresa; O mercado secundário continua a ser deprimido; A regulamentação financeira mudou mais do que o esperado.
