\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 78 Digiwin Software Co.Ltd(300378) )
Evento:
A empresa emitiu o relatório anual de 2021 após o fechamento em 30 de março de 2022.
Comentários:
Após excluir o impacto dos incentivos patrimoniais, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 65,36% em termos homólogos
Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 1,788 bilhões de yuans, um aumento anual de 19,52%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 112 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 7,58%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 91 milhões de yuans, com um aumento anual de 10,74%; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 317 milhões de yuans, um aumento anual de 40,26%. Excluindo o impacto dos incentivos patrimoniais, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 166 milhões de yuans, um aumento anual de 36,65%. Em termos de produtos, a receita de vendas de software auto-fabricado foi de 549 milhões de yuans, um aumento anual de 26,10%; A receita de vendas de software e hardware comprados foi de 363 milhões de yuans, um aumento anual de 19,59%; A renda de serviços técnicos foi de 876 milhões de yuans, um aumento anual de 15,71%. Por região, a receita na China continental foi de 851 milhões de yuans, um aumento anual de 37,03%; A receita fora da China continental foi de 937 milhões de yuans, um aumento anual de 7,10%.
O negócio de manufatura inteligente alcançou um rápido crescimento, e os produtos SaaS b-end foram gradualmente verificados
1) bens de serviço: em 2021, a proporção de cobertura de bens de serviço na base de clientes contratadas aumentou significativamente, o número de bens de serviço contratados aumentou 32% face ao ano anterior e o valor contratado aumentou 36% face ao ano anterior. A empresa continua a se concentrar em indústrias vantajosas e configurar departamentos de negócios na fabricação de equipamentos, semicondutores, indústria automobilística, impressão e embalagem e outras indústrias.
2) negócio de fabricação inteligente: a receita de negócios de fabricação inteligente da empresa foi de 293 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 27,39%, e a receita foi responsável por 16,39%. Entre eles, o negócio de manufatura inteligente no continente aumentou 51% ano a ano.
3) negócios na nuvem e na Internet industrial: em 2021, a empresa desenvolveu ainda mais aplicações leves de produtos SaaS, otimizou continuamente os produtos e funções da aplicação SaaS leve “nuvem de negócios A1”, melhorou a profundidade do produto do serviço inteligente de operação e manutenção “nuvem de serviço”, melhorou continuamente a operação inteligente e o sistema de manutenção da “nuvem pós-venda” e melhorou continuamente a eficiência do serviço ao cliente e a eficiência de gerenciamento. Através de uma série de layouts, o modelo de produto SaaS orientado b-end da empresa foi gradualmente verificado e trará novas oportunidades de negócios para a empresa.
Promover a cooperação estratégica com Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) , e construir uma fábrica de faróis com clientes líderes em indústrias subdivididas
A empresa promove ativamente a cooperação estratégica com Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) , toma sua própria plataforma tecnológica como base, integra Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) ot aquisição de dados e tecnologia de computação de ponta, e trabalha em conjunto para construir uma fábrica de faróis para clientes líderes em indústrias subdivididas. O projeto daika CITIC construído conjuntamente pelos dois lados passou com sucesso a certificação global de fábrica de faróis do Fórum Econômico de Davos em 2021. A construção do projeto da fábrica do farol ajudará a empresa a explorar e resumir continuamente o caminho de transformação digital dos clientes líderes da indústria e reembalar a operação e o mecanismo de gestão e industrial das empresas líderes em software para capacitar ainda mais outros clientes grandes, médios e pequenos.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
A empresa é um fornecedor líder de serviços de soluções digitais e inteligentes empresariais na China. Continua a aprofundar a sua cooperação com Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) e tem um amplo espaço para o crescimento a longo prazo. Prevê-se que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 2,102, 2,448 e 2,828 bilhões, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de RMB 172, 226 e 289 milhões, o EPS será de RMB 0,65, 0,85 e 1,08/ação, e o PE correspondente será de 28,05, 21,38 e 16,69 vezes. Atualmente, o pettm do índice de computador (Shenwan) é 44,2 vezes. Considerando que os negócios da empresa no continente devem manter um crescimento rápido, a empresa recebe um PE alvo de 40 vezes em 2022, e o preço alvo correspondente é de 26,00 yuan. Manter a classificação “comprar”.
Dicas de risco
Pneumonia recorrente Covid-19; Nenhum risco real do controlador; A expansão de novos negócios, como manufatura inteligente e Internet industrial, é menor do que o esperado; A cooperação com Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) não foi avançada como esperado.
