\u3000\u30 Beijing Telesound Electronics Co.Ltd(003004) 16 Suzhou Sushi Testing Group Co.Ltd(300416) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021. Em 2021, realizou uma receita operacional de 1,502 bilhão de yuans, um aumento homólogo de + 26,74%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 190 milhões de yuans, um aumento homólogo de + 53,98%.
O lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentou significativamente e entrou na fase de desenvolvimento endógeno: a taxa de crescimento do lucro líquido atribuível à empresa-mãe ultrapassou a taxa de crescimento da receita pela primeira vez em 2021, principalmente devido ao aumento da proporção de serviços de teste com alta margem de lucro bruto: a receita dos serviços de teste de confiabilidade ambiental em 2021 foi de 656 milhões, a margem de lucro bruta foi de 57,11%, representando 43,71% da receita, com aumento homólogo de 4,61 PCT; A receita do segmento de Verificação IC é de 219 milhões, com margem bruta de lucro de 54,27%, representando 14,56% da receita; A receita do segmento de equipamentos de teste foi de 532 milhões, representando 35,40% da receita, que diminuiu ano a ano, e a margem de lucro bruta foi de 33,91%. Além disso, a taxa de despesa no período foi de 29,61%, com taxa homóloga de -1,42pct, e a despesa foi bem controlada. Esperamos que a proporção do setor de serviços de teste aumente de forma constante no futuro, e a rentabilidade da empresa será ainda maior devido à sua boa capacidade de controle de custos.
No campo de testes de chips em Shanghai yitefa: a empresa estabeleceu uma rede de laboratório cobrindo todo o país e tem a capacidade de serviço de teste de toda a cadeia industrial de “materiais – componentes – peças – produtos terminais”. O lucro líquido de Shanghai Yite em 2021 foi de 55,37 milhões de yuans, ano a ano + 147,17%. Atualmente, Shanghai Yite pode fornecer serviço de teste de chip de calibre de veículo aec-q, serviço de modificação de linha de chip de processo 5nm, serviço de análise de falha de chip, tecnologia de teste de design de confiabilidade e outros serviços. O projeto de IC da China e a capacidade de produção da bolacha estão crescendo rapidamente, e há uma forte demanda para testes. sob o pano de fundo da substituição doméstica de semicondutores, a demanda por testes da microplaqueta continuará a crescer no futuro, e Shanghai Yite se beneficiará plenamente.
Propõe-se lançar a segunda fase do plano de propriedade de ações de funcionários, e os lucros futuros da empresa podem ser esperados: em 21 de março, a empresa emitiu o esboço da segunda fase do plano de propriedade de ações de funcionários, que planeja levantar um montante total de não mais de 58,05 milhões de yuans, uma escala de não mais de 2,957 milhões de ações, um preço de transferência de 19,63 yuans e não mais de 300 participantes. A meta de avaliação é que a taxa de crescimento anual da receita anual e do lucro líquido em 20222023 não seja inferior a 20%, de modo que o limite inferior do lucro líquido em 2022 e 2023 seja 228 milhões / 274 milhões. O lançamento deste ESOP contribuirá para melhorar a coesão dos colaboradores e a competitividade da empresa, mobilizar plenamente o entusiasmo e a criatividade dos colaboradores e aumentar a competitividade da empresa.
Previsão de lucros: a proporção de serviços experimentais com alta margem de lucro bruto aumentou ano a ano, e a rentabilidade foi reforçada ainda mais; O negócio de testes IC de Shanghai Yite expandiu-se suavemente e abriu espaço de crescimento. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 278 milhões, RMB 376 milhões e RMB 487 milhões, respectivamente, correspondendo a 31, 23 e 18 vezes de PE respectivamente, que é classificado como “excesso de peso”.
Aviso de risco: a procura a jusante é inferior ao esperado; A concorrência industrial intensifica-se.
