\u3000\u3 Bohai Water Industry Co.Ltd(000605) 006 Shandong Fiberglass Group Co.Ltd(605006) )
A empresa divulgou seu relatório anual para 2021, com uma receita anual de 2,75 bilhões de yuans, um aumento de 37,7% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 550 milhões de yuans, um aumento de 216,8% e o lucro por ação foi de 1,09 yuan / ação, um aumento de 172,5%.
Pontos-chave que apoiam a notação
A receita do Q4 e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentaram significativamente ano a ano: a receita do Q4 foi de 690 milhões de yuans, um aumento mensal de 13,1% e um aumento ano a ano de 9,7%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 96,1 milhões de yuans, uma diminuição mensal de 19,4% e um aumento homólogo de 20,0%. Em 2021, a receita operacional da empresa e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe aumentaram 37,7% e 216,8%, respectivamente, em termos homólogos.
O volume e o preço do negócio de fibra de vidro aumentaram simultaneamente, e a capacidade de produção foi liberada: em 2021, o campo de aplicação downstream de fibra de vidro beneficiou-se do rápido desenvolvimento, e a demanda no exterior aumentou muito, e a indústria foi altamente próspera ao longo do ano. A renda do negócio de fibra de vidro da empresa foi de 2,37 bilhões de yuans, um aumento anual de 41,4%; O volume de vendas de fios de fibra de vidro da empresa foi de 393000 toneladas, com um aumento anual de 4,4%; De acordo com os dados das informações de Zhuo Chuang, o preço médio do fio direto de enrolamento 2400tex da empresa em 2021 foi de cerca de 6046 yuan, um aumento anual de 39,4%. A terceira linha Yishui da empresa entrou em reparação a frio em julho de 2021 e retomou a produção em outubro. A capacidade de produção aumentou de 60000 toneladas para 100000 toneladas. A capacidade de produção atual da empresa é de 430000 toneladas, ficando entre os cinco primeiros na China.
Continue a ser otimista sobre a indústria de fibra de vidro: esperamos que a demanda por energia eólica, automóveis e indústrias de PCB a jusante da fibra de vidro continue a ser forte em 2022; De acordo com os dados da Zhuo Chuang informações, cerca de 400000 toneladas de linhas de produção foram incendiadas e colocadas em operação no primeiro semestre de 2022. Considerando os fatores como aumento de capacidade e controle de consumo de energia, acreditamos que a nova oferta é controlável, o padrão de oferta e demanda da indústria é bom e o atributo de crescimento é forte. Continuamos otimistas sobre o desempenho futuro da empresa.
Avaliação
Considerando que há muitas novas capacidades de ignição na indústria de fibra de vidro em 21-22 anos, ajustamos ligeiramente o desempenho da empresa. Estima-se que de 2022 a 2024, a receita da empresa será de RMB 2,97 bilhões, RMB 3,28 bilhões e RMB 3,59 bilhões, respectivamente; O lucro líquido imputável à empresa-mãe foi de 700 milhões de RMB, 820 milhões de RMB e 910 milhões de RMB, respectivamente; O EPS foi de 1,41, 1,65 e 1,82 yuan, mantendo a classificação de excesso de peso da empresa.
Principais riscos de notação
A capacidade de produção da indústria de fibra de vidro é liberada além das expectativas, e o preço do combustível permanece alto
