\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 138 China Cyts Tours Holding Co.Ltd(600138) )
A empresa divulgou seu relatório anual para 2021: 1) 2021: a receita anual foi de 8,635 bilhões de yuans / + 20,76% (queda – 38,55% em relação a 2019), principalmente devido à melhoria da situação epidêmica, a recuperação do marketing integrado, hotel e negócios cênicos spot, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 21 milhões de yuans / + 109,15% (maior do que os 15 milhões de yuans na previsão de desempenho), a perda líquida atribuível à empresa-mãe foi de 115 milhões de yuans (basicamente consistente com a previsão de desempenho anterior), e a perda foi reduzida em 280 milhões de yuans; 2) 2021q4: a receita operacional é de 2,405 bilhões de yuan / – 3,95%, a perda líquida atribuível à empresa-mãe é de 16 milhões de yuan / + 84,59%, e a perda líquida não atribuível à empresa-mãe é de 110 milhões de yuan / – 3,50%.
O desempenho da cidade aquática Gubei foi significativamente melhorado pelo turismo circundante. 1) Wuzhen ponto cênico: alcançou receita de 1,758 bilhões de yuan / + 121,25%, lucro líquido de 58 milhões de yuan / – 57,03%, recebeu 3,6873 milhões de turistas / + 22,10%, incluindo 1,2653 milhões de turistas / + 32,28% em dongzha e 2,422 milhões de turistas / + 17,38% em xizha. Excluindo o impacto dos subsídios governamentais e negócios imobiliários, a receita operacional do spot cênico aumentou 13,65% ano a ano, e o lucro líquido diminuiu em 60 milhões de yuans em comparação com 2020; 2) Cidade de Gubeishui: receita operacional de 768 milhões de yuan / + 34,32%, lucro líquido de 55 milhões de yuan / + 132,16%, transformando perdas em lucros e recebendo 1,5201 milhão de turistas / + 30,43% em todo o ano; 3) Ponto cênico de Puyuan: espera-se que seja colocado em operação experimental em 2022.
O negócio de marketing integrado recuperou fortemente, e os produtos cênicos do local & do hotel foram reparados gradualmente. Por negócio: ① Vendas de produtos de TI e serviços técnicos: receita de 4,134 bilhões de yuans / – 0,07%, lucro líquido de 29,32 milhões de yuans / – 32,3%. ② Negócio de marketing integrado: receita de 1,732 bilhões de yuans / + 47,48%, lucro líquido de 437178 milhões de yuans / + 343007%. ① Negócios de hotéis: Shanshui Hotel alcançou uma receita operacional de 388 milhões de yuans / + 11,84%, e um lucro líquido de -541281 milhões de yuans, uma perda de 11,67 milhões de yuans em comparação com 2020. ① Negócios relacionados a pontos cênicos: a receita operacional de pontos cênicos é de 864 milhões de yuans / + 13,74%, e a margem de lucro bruto é de 71,26% / – 0,99pct; Receita de vendas de habitação de 862 milhões de yuan / + 1812706%, margem de lucro bruto de – 4,90% / – 74,20 PCT; A receita de produtos e serviços turísticos é de 504 milhões de yuan / – 15,42%, e a margem de lucro bruto é de 22,45% / + 8,33pct; A receita do arrendamento de casas é de 190 milhões de yuans / + 5,57%, e a margem de lucro bruta é de 67,22% / + 4,56pct.
O controle de custos finos alcançou resultados, e a taxa de custo global diminuiu significativamente em 2021. A taxa de custo global é de 19,45% / -3,72pct. Entre eles, o rácio de despesas de vendas é de 9,51% / -2,79pct, o rácio de despesas de gestão é de 7,59% / -1,18pct, o rácio de despesas de I&D é de 0,11% / -0,06pct e o rácio de despesas financeiras é de 2,25% / + 0,31pct, o que se deve principalmente ao aumento dos empréstimos bancários e à implementação das novas normas de leasing; O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais foi de 905 milhões de yuans / + 48,42%, o que se deveu principalmente à recuperação gradual dos negócios em todos os setores da empresa, ao levantamento das restrições às vendas de imóveis e à implementação de novos padrões de leasing neste ano.
Em 2022, continuar a promover o negócio “turismo +”, esforçar-se ativamente para oportunidades de projeto e cooperação empresarial, e acelerar o cultivo de novos pontos de crescimento. Em 2021, a empresa investiu estrategicamente no projeto de desempenho imersivo “cidade da luz” da putefu Xangai e cooperou com a equipe de IP de renome internacional pela primeira vez para construir o projeto de desempenho superior da China, que está planejado para ser colocado em operação experimental em 2022; Em 2021, a empresa ganhou a licitação para o projeto de aquisição de produtos de turismo de entrada R & D e serviços de turismo de promoção do turismo cultural de Pequim, o projeto de consumo noturno de expansão do turismo cultural em Pequim e o projeto global de turismo inteligente de Jilin; Como administrador, fornece serviços de operação e gestão para Chongqing Nanchuan East Street, cidade antiga de Shandong juguo e outros projetos, estabelecendo as bases para expandir ainda mais o escopo de radiação do negócio de serviços culturais e turísticos da empresa.
Sugestão de investimento: Classificação de investimento Buy-A, preço alvo de 6 meses de 14,06 yuan. Esperamos que a taxa de crescimento da receita da empresa de 2022 a 23 será + 14,1% / + 24,1% respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 233 / 509 milhões de yuans, dando 20 vezes o desempenho do PE 2023 e o preço alvo correspondente de 14,06 yuan.
Aviso de risco: o impacto da epidemia de covid-19 superou as expectativas e o progresso de abertura de novos projetos foi menor do que o esperado
