\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 09 Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) )
Evento: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,4 bilhões de yuans, um aumento anual de 53,70%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 184 milhões de yuans, um aumento anual de 29,64%; Deduza lucro não líquido de 72,282 milhões de yuans, uma diminuição de 37,46% sobre o mesmo período do ano passado. O rápido crescimento do segmento de receita da empresa é beneficiado principalmente pelo crescimento de pedidos em importantes mercados de clientes e pelo desenvolvimento do mercado de telefones móveis de tela dobrável, ao mesmo tempo que a antxin foi incluída no escopo das demonstrações consolidadas da empresa em 31 de março de 2021. As despesas da empresa aumentaram durante o período, dos quais a despesa de juros de títulos corporativos conversíveis foi de 277753 milhões de yuans, um aumento de 253992 milhões de yuans sobre o mesmo período do ano passado; A taxa de pagamento baseada em ações do plano de incentivo de ações foi de 179207 milhões de yuans, um aumento de 103971 milhões de yuans em relação ao mesmo período do ano anterior. Em 2021, os gastos com P&D da empresa aumentaram 17,83% em relação ao ano anterior, principalmente para P&D de novos projetos e novos materiais.
A receita operacional da Andersen em 2021 após a consolidação em 31 de março de 2021 é de cerca de 380 milhões de yuans. Após deduzir lucros e perdas não recorrentes, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe é de -57,689 milhões de yuans, e o compromisso de desempenho em 2021 é de 24 milhões de yuans. As principais razões para a falha em realizar o compromisso de desempenho são: 1) sob o pano de fundo da rápida expansão da renda, há sobre alocação de pessoal de P & D e materiais lentos; 2) A concorrência do mercado intensifica-se, e a gestão da produção da empresa, o planejamento da produção em massa e outras capacidades ainda estão faltando; 3) O custo das matérias-primas e do trabalho aumentou.
Tela dobrável multi marca está pronta para ir, o preço da superposição está caindo, e o calor da tela dobrável está subindo novamente. (1) Em janeiro de 2022, a glory lançou sua primeira máquina emblemática de tela dobrável magicv. O projeto da dobradiça sob a forma de gotas de água é adotado.Na premissa de garantir o desempenho e a experiência da tela grande, a espessura da fuselagem no estado desdobrado é de 6,7mm (excluindo a espessura do quadro da tela). Os vincos leves garantem que a tela ainda possa manter uma longa vida útil após a abertura e fechamento por muitas vezes. (2) Samsung Huawei lidera a tendência, e novos modelos surgem um após o outro. Samsung e Huawei são uma das primeiras marcas principais a liderar o boom da tela dobrável: Samsung flip, fold e Huawei Matex series continuaram a produzir novos produtos desde 19 de novembro. A participação de telefones celulares de tela dobrável 21q3 Samsung é tão alta quanto 93%. (3) Olhando para a frente para o progresso do layout multi marca, telefones celulares de tela dobrável serão mais prósperos e ecológicos! Os primeiros telefones móveis dobráveis da Xiaomi (mixfold) e oppo (findn) foram lançados em 2021. O eixo giratório da tela dobrável é a parte mais importante do telefone móvel da tela dobrável, que é composto de centenas de peças, das quais a parte mais importante é a parte MIM, e o processo de fabricação é complexo. Atualmente, o preço de venda de terminais de tela dobrável é reduzido principalmente para menos de 10000 yuan. Espera-se que o volume de vendas continue a exceder as expectativas em 2022, o que impulsionará o rápido crescimento da indústria de MIM.
A tecnologia MIM acelerou sua entrada no campo wearable, e a fronteira comercial expandiu significativamente Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) em seus primeiros dias, processou principalmente a caixa do relógio e a caixa inferior para Fitbit, um fabricante de pulseira de relógio. Atualmente, Apple, Samsung, Huawei, Xiaomi e outros gigantes terminais realizaram inovação substancial e iteração em produtos de relógio inteligente. Ao mesmo tempo, o equipamento AR / VR tende a ser leve, e a complexidade da estrutura interna também foi significativamente melhorada. Na tendência da indústria eletrônica de consumo, a vantagem de processamento está se tornando cada vez mais proeminente.Acreditamos que Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) como um fabricante líder de tecnologia MIM, é esperado para beneficiar profundamente do bônus de atualização de dispositivos wearable.
Seguindo de perto a demanda da era 5g, a divisão de transmissão e dissipação de calor é amplamente utilizada para construir uma empresa de plataforma de fabricação de precisão. A empresa acelerará ainda mais o desenvolvimento do negócio de transmissão e dissipação de calor. Atualmente, forneceu com sucesso clientes nas áreas de telefones inteligentes, fones de ouvido inteligentes e eletrodomésticos inteligentes com produtos de mecanismo de transmissão de precisão em lote e tubos de calor, VC e outros produtos de dissipação de calor. No futuro, com o rápido crescimento de telefones celulares de tela dobrável e os amplos cenários de aplicação de mecanismos de transmissão, como módulos de caixa de engrenagens de motor de precisão em casas inteligentes, eletrodomésticos inteligentes e outros campos, a empresa aproveitará vigorosamente a demanda relevante do mercado e continuará a melhorar a lucratividade do setor de transmissão.
Entre no setor de plásticos de precisão, dê pleno jogo à sinergia de vários negócios e layout ativo da eletrônica automotiva. A subsidiária Ruidian produtos de precisão abrange os campos de aplicação tais como interior automotivo, componentes de máquinas esportivas, eletrônicos de consumo e dispositivos médicos.A penetração adicional de Jiangsu Gian Technology Co.Ltd(300709) no campo da eletrônica automotiva e dispositivos médicos dará pleno jogo à sinergia do negócio MIM, negócios de plástico de precisão, negócios de transmissão e negócios de dissipação de calor nos componentes globais, melhorar o valor acrescentado dos produtos da empresa e aumentar a competitividade da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: esperamos que a empresa atinja uma receita operacional de RMB 3.077/38.474808 bilhões de 2022 a 2024, com um aumento homólogo de 28,0% / 25,0% / 25,0%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 309 / 401 / 519 milhões de 2022 a 2024, com um aumento homólogo de 67,9% / 30,0% / 29,2%. Atualmente, o PE correspondente ao preço das ações é de 21,9 / 16,9 / 13,1 x, mantendo a classificação “buy”.
Aviso de risco: a demanda downstream da indústria não atende à expectativa, e o progresso da promoção do processo não atende à expectativa
