\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 20 Jiangyin Haida Rubber And Plastic Co.Ltd(300320) )
Evento: em 31 de março de 2022, a empresa divulgou seu relatório anual para 2021, com receita anual de 2,523 bilhões de yuans, um aumento anual de 11,47%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 148 milhões de yuans, uma diminuição anual de 24,16%; Deduzindo o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 144 milhões de yuans, uma diminuição anual de 22,95%; O lucro básico por ação é de 0,25 yuan. Entre eles, a receita em 2021q4 foi de 661 milhões de yuans, um aumento anual de 4,94%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 10 milhões de yuans, uma diminuição anual de 71,07%. A queda na rentabilidade deve-se principalmente ao aumento contínuo dos preços das matérias-primas, como borracha sintética a montante, preto de carbono, óleo de processamento e lingotes de alumínio. Esperamos que, no futuro, à medida que o preço das matérias-primas cai de volta para a faixa normal, o negócio fotovoltaico sobreposto alcançará avanço e incremento de liberação, e a rentabilidade da empresa deve ser melhorada.
Cortado no mercado fotovoltaico, espera-se que o quadro curto da fivela atinja um avanço. Em 2008, a empresa começou a estabelecer a placa fotovoltaica, e desenvolveu com sucesso produtos de bloco fotovoltaico em 15 anos, que são combinados com o firstsolar no exterior e outros fabricantes. A capacidade de suporte do quadro curto do encaixe alcança 5400pa, e os materiais incluem somente o perfil de alumínio e a borracha. Sob as mesmas condições, o custo pode ser reduzido em quase 50% em comparação com o quadro de alumínio, e o custo único do w é esperado para ser reduzido em 4-5 pontos. igualmente tem suas próprias vantagens no transporte, operação e manutenção, e espera-se realizar a substituição parcial do quadro de alumínio no futuro.
Promover rapidamente a capacidade de produção e acelerar a verificação do cliente. Anteriormente, a empresa assinou um acordo de cooperação estratégica sobre o quadro curto de apoio do projeto de usina fotovoltaica de módulo flexível 2gw com materiais de construção da China, e realizou a verificação do produto com líderes na indústria fotovoltaica. No seguimento, espera-se que abra rapidamente o mercado através da demonstração e promoção de proprietários de negócios centrais e clientes de componentes chave. Esperamos que o produto atinja um avanço este ano e aumente gradualmente o volume nos próximos 2-3 anos.
Desenvolvimento coordenado de vários negócios e expansão contínua de negócios downstream. Desde sua listagem, a empresa continuou a aprofundar seus negócios no campo da selagem. Nos últimos anos, a empresa continuou a pesquisa e desenvolvimento tecnológico, gradualmente penetrou em vários segmentos downstream e gradualmente expandiu seu layout desde o transporte inicial para o transporte ferroviário, automóvel, construção e outros campos, de modo a consolidar continuamente sua posição de liderança no setor; Trânsito ferroviário: afetado pela epidemia de covid-19 e início do projeto, a receita comercial neste campo diminuiu ligeiramente em comparação com o mesmo período, mas a empresa aproveitou a oportunidade de circulação interna e continuou a manter um alto nível de novas ofertas vencedoras e pedidos em mão. Expedição: a empresa aproveitou a oportunidade de incremento de contêineres, aumentou a capacidade de produção, conquistou o mercado e apoiou a produção e operação de peças de vedação de contêineres.No ano inteiro de 21, as vendas aumentaram cerca de 220% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde. Campo automotivo: a empresa assinou um acordo-quadro de cooperação com o Fuyao Group e ganhou projetos de BMW (fita de vedação estática f78) e outras marcas high-end.Ao mesmo tempo, o selo elétrico do veículo do pickup da LMC e os projetos do selo da caixa da bateria do grupo PSA foram entregues em lote, mostrando uma boa tendência de crescimento.
Sugestão de investimento: esperamos que a empresa atinja receita de RMB 3.074/42.62/6.016 bilhões de 2022 a 2024, com taxas de crescimento de 22%, 39% e 41%, respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 196 / 354 / 551 milhões de yuans respectivamente, com uma taxa de crescimento de 32%, 81% e 56%; Múltiplo PE correspondente: 41x / 23x / 14x; A empresa tem colaboração multi-negócios, e os produtos fotovoltaicos devem fazer um avanço este ano e manter a classificação “recomendada”.
Dica de risco: a demanda por instalação fotovoltaica é menor do que o esperado, e o preço das matérias-primas flutua.
