\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 012 Advanced Micro-Fabrication Equipment Inc.China(688012) )
A empresa emitiu o relatório anual de 2021. Em 2021, a receita operacional da empresa foi de 3,1 bilhões de yuans, um aumento de 37%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1 bilhão de yuans, um aumento de 105%; Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 300 milhões de yuans, um aumento significativo ano a ano; Excluindo o pagamento baseado em ações, o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi deduzido em 500 milhões de yuans, um aumento anual de 267%. O custo do incentivo patrimonial é de cerca de 200 milhões, a variação no justo valor é de 460 milhões (antes de impostos), e o subsídio é de 350 milhões (antes de impostos). Em termos de estrutura de receita, a receita de gravura foi de 2 bilhões de yuans, um aumento de 55% e a margem de lucro bruta foi de 44%; A receita MOCVD foi de 500 milhões de yuans, um aumento de 1%, e a margem de lucro bruta foi de 34% (um aumento anual de 15pct).
Forte demanda, passivos contratuais continuaram a crescer. A empresa assinou 4,1 bilhões de yuans de novos pedidos em 2021, um aumento homólogo de 91%. No final do período de relatório, as responsabilidades contratuais da empresa foram de 1,37 bilhão de yuans, um aumento de 53% em relação ao final do 21q3. O estoque da empresa era de 1,76 bilhão de yuans, incluindo cerca de 850 milhões de yuans de mercadorias emitidas (um aumento anual de 72%). Os passivos contratuais refletem as ordens em mãos e os bens emitidos refletem o reconhecimento de receita futuro.
O crescimento do volume de ICP é forte, e o ponto de inflexão dos negócios MOCVD está chegando.
(1) a empresa entregou 298 CCPs de cavidade em 2021, com um aumento na saída de 40%, e obteve ordens lógicas de repetição de 5nm e abaixo, que são amplamente utilizadas em 3dnand em 128 andares. A empresa está desenvolvendo uma nova geração de aplicações de gravura chave cobrindo 128nm e acima e equipamentos de gravura de proporção extremamente alta.
(2) a empresa entregou 134 câmaras ICP em 2021, com um aumento de 235% na produção e recebeu encomendas de vários clientes chineses. O ICP da próxima geração da empresa visa atender a lógica de 5nm e abaixo, 1x nano DRAM e 3dnand requisitos de gravação acima de 128 camadas.
(3) o equipamento Unimax da empresa para miniled encomendou mais de 100 cavidades em 2021, e zhaochi incremental encomendou 52 cavidades em fevereiro de 2022. Além disso, a empresa desenvolveu o dispositivo de energia Gan MOCVD, que está na fase de entrega e verificação do cliente.
(4) a empresa fez progresso faseado em tungstênio preenchido CVD, verificação de ancoragem com clientes, e está desenvolvendo ainda mais CVD e ALD.
Em 10 de março, a empresa aumentou o capital de Shanghai Ruili em 108 milhões de yuans, e a taxa de participação aumentou de 20% para 29%. Os principais produtos de Shanghai Ruili são equipamentos de medição de espessura de filme óptico e equipamentos de detecção de defeitos ópticos, bem como equipamentos de medição de espessura de bolacha de silício e warpage.Seu equipamento de medição óptica tfx3000 foi aplicado à linha de produção 28nm e está sendo verificado na linha de produção 14nm; É aplicado a 64 camadas 3dnand e está sendo verificado a 96 camadas 3dnand.
Continuar a investir em I & D. A empresa investiu 728 milhões de yuans em P & D, um aumento de 14%, e o investimento em P & D representou cerca de 23% da receita. Entre eles, o custo de P & D foi de 595 milhões de yuans, um aumento de 6%. A empresa conta com 415 funcionários de P&D, representando 40% do total de funcionários. Novos produtos desenvolvidos pela empresa incluem CCP de nova geração, ICP de nova geração, ganmocvd de energia e CVD para abrir rapidamente a linha de produtos.
Líder de equipamentos de gravura semicondutores, construir uma empresa de plataforma emblemática. A empresa construiu com sucesso uma equipe técnica com criatividade e competitividade central. O MOCVD da empresa continua a atualizar e inaugura o ponto de inflexão miniled. Os produtos CCP cobrem clientes de linha de frente em casa e no exterior. Os produtos ICP são rapidamente iterados e medidos em grandes quantidades, e novas linhas de produtos, como deposição, são organizadas para construir uma empresa emblemática de equipamentos semicondutores e promover a construção de plataformas através de investimento epitaxial em instrumentos Shenyang tuojing e Ruili.
Líder de equipamentos de gravura semicondutores, construir uma empresa de plataforma emblemática. A empresa construiu com sucesso uma equipe técnica com criatividade e competitividade central, e abriu com sucesso espaço comercial. O MOCVD da empresa continua a atualizar, e seus produtos CCP cobrem clientes de linha de frente fora da China. Os produtos ICP são rapidamente iterados e medidos em grandes quantidades. Ele continua a traçar novas linhas de produtos de equipamentos de semicondutores, construir uma empresa emblemática de equipamentos de semicondutores e promover a construção de plataformas através de investimento epitaxial em Shenyang tuojing, instrumento Ruili, Shandong Tianyue e outras empresas. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 1,105/13,24/1,545 bilhão, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: a demanda a jusante é menor do que o esperado.
