\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 357 Anhui Transport Consulting & Design Institute Co.Ltd(603357) )
Vista principal:
Evento: a empresa divulgou o relatório anual de 2021. A empresa alcançou uma receita operacional de 2,357 bilhões de yuans, um aumento anual de 23,41%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 388 milhões de yuans, um aumento homólogo de 6,9%.
O desempenho melhorou de forma constante conforme previsto, e o rácio de passivo de ativos e o rácio de despesa do período diminuíram. Em todo o ano de 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 2,357 bilhões de yuans, um aumento anual de 23,41%; Entre eles, a receita do negócio de pesquisa e design (pesquisa e design, consultoria e P & D, teste e teste) foi de 1,495 bilhão de yuans, um aumento anual de 7,68%; A receita do negócio de gerenciamento de engenharia foi de 124 milhões de yuans, um aumento anual de 43,25%; A receita da EPC e outros negócios foi de 734 milhões de yuans, um aumento anual de 69,60%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 388 milhões de yuans, um aumento anual de 6,9%; A empresa alcançou um lucro líquido de 367 milhões de yuans, um aumento anual de 6,65%. Durante o período de relatório, o fluxo de caixa operacional líquido da empresa foi de 170 milhões de yuans, uma diminuição anual de 235 milhões de yuans, principalmente devido ao salário mais alto e pagamento de compra de projeto pago no período atual do que no mesmo período do ano passado. No final do período de relato, o rácio de passivo do ativo da empresa foi de 34,26%, uma diminuição homóloga de 1,43pct. No final do período analisado, a margem bruta de lucro da empresa foi de 33,08%, uma diminuição homóloga de 6,01%. A taxa de juro líquida foi de 16,56%, uma diminuição homóloga de 2,49pct. A taxa de despesa no período foi de 11,89%, diminuição homóloga de 0,42pct.
O número de novos contratos assinados aumentou constantemente e a contratação geral de projetos desenvolveu-se a um alto nível. Durante o período de relatório, a empresa assinou 3,953 bilhões de yuans de novos contratos, um aumento homólogo de 6,44% e 6,639 bilhões de yuans de pedidos em mãos, um aumento homólogo de 27,67%. A quantidade total de contratos recém-assinados na província é de 3,253 bilhões de yuans, e a quantidade de contratos recém-assinados fora da província é de 700 milhões de yuans. A quantidade de contrato recém-assinado de negócios de pesquisa e design totalizou 2,463 bilhões de yuans, um aumento anual de 16,14%. A quantidade de contrato recém-assinado de projetos de gerenciamento de engenharia totalizou 171 milhões de yuans, um aumento anual de 12,50%. O montante total de contratos EPC recém-assinados foi de 1,319 bilhão de yuans, com uma receita de 734 milhões de yuans, um aumento anual de 69,60%, e o nível geral de desenvolvimento permaneceu alto.
A construção de tráfego na província de Anhui ajudou o desenvolvimento, e a expansão fora da província produziu resultados frutuosos. Em 2021, o investimento da Anhui em ativos fixos aumentou 9,4% em relação ao ano anterior, 4,5pct superior ao de todo o país, ficando em nono lugar no país e em segundo lugar no Delta do Rio Yangtze. Sob a orientação da política “dois novos e um pesado”, a construção de um grande número de grandes projetos de transporte e conservação de água foi acelerada. Em todo o ano, o investimento em ativos fixos de transporte foi de 94,52 bilhões de yuans, um aumento anual de 13,2%, um aumento de 19,9% em relação ao mesmo período em 2019 e 126,0% da meta do plano anual foi alcançado. Entre eles, o investimento concluído da via expressa foi de 37,61 bilhões de yuans, um aumento anual de 60,2%; Linhas-tronco nacionais e provinciais ordinárias completaram um investimento de 33,18 bilhões de yuans, um aumento anual de 2,3%. Como uma empresa líder de projeto de tráfego na província de Anhui, espera-se que a empresa se beneficie do rápido desenvolvimento da construção de tráfego na província no futuro. As subsidiárias da empresa Sichuan Tianshui, Hangzhou Tianda, Guangdong filial e Yunnan filial aproveitam as oportunidades de desenvolvimento e expandem ativamente o mercado regional fora da província.
Sugestão de investimento: estima-se que o EPS da empresa será de 1,00 yuan / ação em 2022, e a relação dinâmica P / E correspondente será de 9,83 vezes respectivamente, mantendo a classificação “recomendada”.
Aviso de risco: o desembarque de ordens recém-assinadas é menor do que o esperado; O risco de a cobrança de créditos ser inferior ao esperado; O risco de queda da taxa de crescimento do investimento em ativos fixos.
