\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 817 Yutong Heavy Industries Co.Ltd(600817) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021 e alcançou uma receita operacional de 3,757 bilhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de 7,82%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 393 milhões, com um aumento homólogo de 33,55%. O lucro líquido não atribuível à empresa-mãe foi de RMB 239 milhões, e o compromisso de desempenho para 2021 (RMB 224 milhões) foi concluído.
Equipamento + serviço de tração de duas rodas, e o momento de desenvolvimento do negócio de saneamento ambiental é bom. Em termos de negócios de equipamentos de saneamento ambiental, 4450 conjuntos de equipamentos de saneamento ambiental foram vendidos em 2021, com um aumento homólogo de 64,15%, e a receita operacional foi de 1,599 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 33,17%; Entre eles, 1278 novos equipamentos de saneamento de energia foram vendidos, com um aumento anual de 41,84%, e a receita operacional foi de 738 milhões de yuans, com um aumento anual de 18,5%. A receita do negócio de serviços de saneamento em 2021 foi de 605 milhões de yuans, com um aumento anual de 22,57%. Até o final de 2021, o montante anual de projetos de serviços de saneamento ambiental operados pela empresa era de 760 milhões (incluindo o imposto sobre o valor acrescentado), um aumento de 20,4% em relação ao final de 2020. O segmento de negócios de máquinas de construção alcançou uma receita operacional de 1,349 bilhão de yuans em 2021, uma diminuição homóloga de 7,88%, principalmente devido à desaceleração do investimento em ativos fixos e outros fatores.O ciclo da indústria de máquinas de construção diminuiu e as vendas de produtos da empresa foram afetadas em certa medida.
Continuar a focar nos negócios de saneamento, e a participação de mercado de novos veículos de saneamento energético é de 28,5%. De acordo com os dados de varejo do terminal de dados automotivos da China, 102000 veículos de saneamento foram segurados na China em 2021, e a taxa de crescimento composto da escala de demanda nos seis anos de 2015 a 2021 foi de 10,5%. A empresa aproveitou a oportunidade da indústria para expandir ainda mais a escala de vendas de equipamentos de saneamento ambiental, e a rede de vendas e pós-venda cobre mais de 80% das cidades e cidades de nível municipal na China. Em 2021, a demanda por novos veículos de saneamento energético evoluirá gradualmente para uma tendência de “florescer em todos os lugares” a partir de “Pequim e Shenzhen representando mais de 60% em 2020”. Em 2021, a empresa assegurou 1156 novos veículos de energia e saneamento, representando 28,5% do mercado, sendo a primeira marca no mercado de saneamento e nova energia. Em termos de serviços de saneamento, o desenvolvimento da urbanização na China impulsionou o aumento contínuo da área de operação de saneamento e o crescimento contínuo do mercado de serviços de saneamento da China. A empresa continuou a promover o desenvolvimento multidimensional e a aplicação do processo de “combinação homem-máquina”, modo “detecção inteligente + operação de precisão”, novas soluções de energia em geral e saneamento inteligente.A quantidade anualizada do projeto vencedor em 2021 foi de 191 milhões de yuans, e foi classificada como “a empresa de serviços mais crescente para saneamento” pela plataforma ambiental E20 por cinco anos consecutivos.
A empresa está comprometida com a pesquisa independente e desenvolvimento de tecnologias-chave no campo de equipamentos de saneamento ambiental, com vantagens significativas na competitividade central. Os novos veículos de saneamento de energia da empresa tomam a P & D e industrialização de equipamentos puros de saneamento elétrico e de células de combustível como a linha principal, e tomam a pesquisa independente sobre as tecnologias-chave comuns da indústria “acionamento elétrico, bateria e controle eletrônico” como ponto de partida.Após anos de pesquisa técnica, a empresa tem se envolvido no desenvolvimento e aplicação de sistema de acionamento elétrico de alta eficiência, condução automática e saneamento inteligente, desenvolvimento de veículos de célula de combustível, desenvolvimento de veículos de saneamento de alta qualidade, sistema de energia de carga de alta confiabilidade Progresso significativo foi feito na integração e gerenciamento da bateria de energia.
Previsão de lucro, avaliação e classificação: a empresa é um dos principais fornecedores de equipamentos de saneamento especializado na China. Espera-se alcançar rápido crescimento de seu negócio principal, contando com forte força de pesquisa científica. Manter a previsão de lucro líquido da empresa de RMB 451 / 531 milhões em 202223, aumentar a previsão de lucro líquido de RMB 605 milhões em 2024, eo preço atual da ação corresponde a 12 vezes de PE em 2022. A empresa mantém uma posição dominante no campo do saneamento ambiental e mantém a classificação de “compra”.
Aviso de risco: o processo de eletrificação do veículo de saneamento não é como esperado; A expansão dos projetos de operação voltados para o mercado de saneamento foi menor do que o esperado.
