\u3000\u30 Jinzai Food Group Co.Ltd(003000) 07 Hanwei Electronics Group Corporation(300007) )
Evento: a empresa divulgou] o relatório anual de 2021, e a receita operacional anual foi de 2,32 bilhões de yuans, com um aumento anual de 19,3%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 260 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 28,1%. Se a influência do sensor de temperatura de termoestaca infravermelha em 2020 for excluída, o aumento homólogo é de 57,6%. Entre eles, o Q4 alcançou uma receita operacional de 730 milhões de yuans em um único trimestre, um aumento anual de 22,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 54,098 milhões de yuans, um aumento homólogo de 79,1%.
O instrumento de segurança impulsionou o desempenho, e o custo continuou diminuindo durante o período. Excluindo o impacto da taxa de pagamento de capital próprio de 10,058 milhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2021 foi de 270 milhões de yuans, um aumento homólogo de 32,7%. Entre eles, o sensor alcançou uma receita de 280 milhões de yuans (ano a ano – 13,7%), o instrumento inteligente alcançou uma receita de 560 milhões de yuans (ano a ano + 53,1%), e a solução integrada Internet das coisas alcançou uma receita de 680 milhões de yuans (ano a ano + 17,4%). O alto crescimento do desempenho da empresa beneficiou principalmente da explosão da demanda downstream para o negócio de instrumentos de segurança. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 33,5%, e a taxa de despesa diminuiu ligeiramente, incluindo 7,6% (decréscimo homólogo de 1pp), 6,4% (decréscimo homólogo de 0,3pp) e 6,8% (decréscimo homólogo de 0,9pp). Ao mesmo tempo, a empresa continuou a aumentar o investimento em I & D, e a taxa de despesas em I & D atingiu 6,8%, com um aumento homólogo de 23%.
Os sensores de gás estão se movendo para o nível do consumidor, e o desenvolvimento de eletrodomésticos e automóveis entrou na faixa rápida. 1) Mercado de eletrodomésticos: a empresa entrou com sucesso em Midea, Haier, Fangtai e outros fabricantes de eletrodomésticos de linha de frente e estabeleceu um laboratório conjunto com fabricantes de eletrodomésticos para criar um sensor composto para lidar com múltiplos fatores, como temperatura, umidade, cheiro, luz e assim por diante. 2) Mercado automotivo: a empresa passou oficialmente a certificação do sistema iatf16949 do nível de regulação do veículo e investiu na empresa eletrônica automotiva Xinli. A tecnologia de sensor central da empresa e os canais de vendas suaves da Xinli formam vantagens complementares, o que é propício para abrir ainda mais o mercado automotivo. De 2022 a 2027, o número total de produtos de ponto fixo é de cerca de 34,11 milhões, que devem ser sucessivamente convertidos em encomendas e entregues no futuro.
Os instrumentos de segurança inauguraram o período de explosão de negócios, e os pedidos de sensores flexíveis estavam cheios. Com a implementação da nova lei de segurança em 2021, a demanda por instrumentos de segurança de gás aumentou significativamente. A empresa tem sido profundamente envolvida no campo do gás por 20 anos, tem acoplado com as principais empresas de gás e tem vantagens significativas para os clientes. Com base na consideração da segurança, a demanda do mercado é preferencialmente concentrada em empresas maduras, e espera-se que a empresa ganhe mais participação de mercado em virtude de suas principais vantagens. Em termos de sensores flexíveis, a linha de produção de Suzhou nengstar com dezenas de milhões de anos de capacidade de produção foi colocada em uso. Atualmente, existem pedidos completos e continuam a cooperar com clientes bem conhecidos, como tecnologia Xiaomi, Iflytek Co.Ltd(002230) , tecnologia nº 9 e tecnologia Yadi.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS da empresa de 2022 a 2024 será de 1,05 yuan, 1,39 yuan e 1,84 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 19 vezes, 14 vezes e 11 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: risco de recorrência da epidemia covid-19; A promoção da política não é a esperada, resultando no risco de enfraquecer a procura a jusante; Risco de expansão da capacidade inferior ao esperado; Internet das coisas concorrência industrial intensifica riscos
