\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 88 Citic Press Corporation(300788) )
Principais pontos de investimento
Resumo do desempenho: Citic Press Corporation(300788) divulgou o relatório anual de 2021. De acordo com o conteúdo do anúncio: 1) a empresa alcançou receita de 1,92 bilhão de yuans em 2021, com um aumento anual de 1,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 240 milhões de yuans, um aumento anual de – 14,4%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 210 milhões de yuans, com um aumento homólogo de – 17%.
A receita do negócio editorial é fixa ano a ano, e a posição de mercado é forte. Em 2021, a empresa ainda ficou em primeiro lugar no mercado geral do livro.O negócio de publicação e distribuição de livros alcançou uma receita de 1,46 bilhão de yuans, uma ligeira diminuição homóloga de 0,5%, e a margem de lucro bruto foi de 32%, uma diminuição homóloga de 2,6 pontos percentuais. Nos domínios subdivididos, a quota de mercado dos livros económicos e de gestão continua a liderar o mercado; A ciência popular mantém o primeiro lugar no mercado; A Biografia subiu para o segundo lugar; Em comparação com o ano passado, a categoria de arte aumentou seis lugares e ficou em sexto lugar. No futuro, a empresa continuará a aumentar o investimento em direitos autorais e conteúdo I&D, e expandir a escala e a qualidade das reservas de conteúdo de alta qualidade.
A Livraria CITIC transformou perdas em lucros. Em 2021, sob o pano de fundo da epidemia repetida, o negócio de livraria da empresa realizou uma receita operacional de 450 milhões de yuans, um aumento de 3,4% ano a ano, e o calibre de lucro alcançou lucro. Por categoria, a escala da Livraria do aeroporto CITIC ocupa o primeiro lugar, com um fluxo anual de passageiros de 446 milhões; As lojas de negócios estabeleceram modelos maduros e vantagens competitivas. Ao mesmo tempo, a empresa está comprometida em realizar operações diversificadas. Por exemplo, em cooperação com a livraria Taiwu, a empresa de cultura e vida Yuyu fornece serviços abrangentes da cadeia de suprimentos para todas as livrarias Taiwu na China, que atingiu o padrão flexível da cadeia de suprimentos reconhecido pela livraria Taiwu do Japão e grupo de fornecedores japoneses. A riqueza de produtos e capacidade de gerenciamento de lojas das lojas off-line da empresa foram melhoradas.
A equipe da Internet juntou-se à construção do sistema China Taiwan. Em 2021, a empresa investiu 17,36 milhões em P&D, quase duplicou a taxa de P&D ano a ano, e o número de pessoal de P&D aumentou 40,7% para 38 anos a ano. Uma grande quantidade de investimento em P & D melhorou efetivamente a operação da empresa: 1) atualizar o software: atualizar o applet da Livraria CITIC e o aplicativo da academia CITIC, abrir o sistema de associação Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) e implementar a operação integrada do link completo. 2) Leitura de áudio on-line: a faculdade CITIC planeja desenvolver colunas como leitura de café grande, leitura de vídeo e clube de leitura ao vivo para melhorar a aderência do usuário, com quase um milhão de novos usuários a cada ano. Em 2021, a receita de produtos de áudio da empresa aumentou 29% ano a ano, e o número de assinaturas de podcast da “Jumping Island FM” ultrapassou 100000. 3) Operação do canal: construir uma matriz de operação de áudio e vídeo cobrindo as plataformas da estação B, xiaohongshu, Zhihu e shuaikuai, cultivar o MCN principal baseado no conhecimento e a equipe profissional de transmissão ao vivo e melhorar a capacidade de vendas.Em 2021, a matriz MCN cobriu 39,33 milhões de fãs e 2,7 bilhões de vídeos de conteúdo.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de Citic Press Corporation(300788) 2022-2024 será 1,44 yuan, 1,62 yuan e 1,81 yuan respectivamente, correspondendo a 17 vezes, 15 vezes e 14 vezes de PE; Considerando que o negócio de livraria da empresa tem sido lucrativo, a empresa tem uma grande reserva de livros de educação e treinamento, e o impulso de desenvolvimento da leitura on-line é forte, a classificação de investimento de “comprar” da empresa é mantida.
Aviso de risco. Há riscos nas políticas nacionais, riscos inesperados no desenvolvimento epidêmico, e o efeito do mercado contábil da empresa é menor do que o esperado.
