\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 011 Guangzhou Wahlap Technology Corporation Limited(301011) )
Evento: a empresa emitiu o relatório de desempenho de 2021. A empresa alcançou uma receita de 627 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 47,6%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 52,535 milhões de yuans, um aumento anual de 14,1%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após deduzir sem fins lucrativos foi de 50,07 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 1,1%. A empresa acumulou 10,456 milhões de yuans de perda de imparidade de ativos e 9,191 milhões de yuans de perda de imparidade de crédito. No único trimestre de 2021q4, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 6,96 milhões de yuans, queda de 71,8% ano a ano e 51,7% mês a mês.
Os canais de vendas de derivativos de animação foram expandidos e mantiveram um alto crescimento. O negócio de derivativos IP de animação alcançou uma receita de 175 milhões de yuans, um aumento anual de 156,5%, e a proporção de receita aumentou 11,86pct de 16,05% em 2020 para 27,91% em 2021. Até o final de 2021, a empresa investiu quase 10000 dispositivos IP de animação. Espera-se que haja cerca de 2500 máquinas de cartão IP populares “Baoke sonho”. Até o final de 2022, o número de tais máquinas IP deve chegar a 4000. Além do salão de entretenimento tradicional, o canal de máquina de cartão de animação da empresa foi estendido para shopping centers, multiponto, lojas de brinquedos e outros canais, e a cena de consumo foi aberta ainda mais.
A epidemia afetou o consumo off-line, exposições e outras atividades, resultando em um aumento nas despesas de vendas da empresa. 1) A receita de vendas do negócio do equipamento do jogo e do entretenimento foi 303 milhões yuan, um aumento ano-a-ano de 14,5%. A receita operacional da cooperação de equipamentos foi de 30,95 milhões de yuans, um aumento anual de 9,9%. A receita operacional do parque de diversões foi de 99,8 milhões de yuans, um aumento anual de 77,7%. O segundo semestre do ano inclui feriados importantes, como férias de verão e dia nacional. Esta é a temporada de pico de vendas do salão de entretenimento. No entanto, devido ao impacto da epidemia no consumo offline, os negócios relevantes da empresa são muito afetados. 2) A fim de fortalecer a publicidade da marca, a empresa realizou competições nacionais de esportes eletrônicos, atividades de transmissão ao vivo e participou de muitas exposições da indústria, como jogos e animação.As despesas de promoção relevantes aumentaram, e a taxa de despesas de vendas aumentou em 1,34 pct para 4,79%.
Coopere com a Microsoft Xbox para lançar o novo IP “minha cidade subterrânea mundial”. A empresa juntou as mãos à Microsoft Xbox e cooperou com meus desenvolvedores mundiais mojangstudios, rawthrillers e playmechanix para lançar conjuntamente o primeiro jogo de cartas do meu arcade subterrâneo mundial em janeiro de 2022, com um calor ao vivo de 1,86 milhões. Atualmente, o modelo IP tem o primeiro lote de lojas cooperativas em Guangzhou, Xangai, Shenzhen e outras regiões. Diferente do jogo de cartas stand-alone anterior, este jogo pode ter até quatro jogadores lutando online. É um jogo familiar cooperativo. Espera-se que o método de jogo acelerado lançado pelo novo IP e 60 cartões exclusivos que podem ser coletados tragam incremento de desempenho.
Previsão e avaliação dos lucros. A empresa ainda está otimista sobre o amplo espaço do negócio de derivativos IP de animação da empresa e a competitividade central da empresa por um longo tempo. No entanto, em vista do impacto da epidemia no consumo offline, a previsão de lucro da empresa é reduzida. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 101 milhões de yuan / 123 milhões de yuan de 2022 a 2023, com uma taxa de crescimento correspondente de 92,0% / 22,2%. O preço atual da ação corresponde a 34 vezes PE em 2022, mantendo a classificação de “compra”.
Aviso de risco: o impacto da epidemia excede as expectativas, o risco de políticas mais rigorosas e o risco de que a parte de direitos autorais a montante não possa renovar o contrato
